北京
甘油：上半月内外盘联动走弱，下半月能否借外盘回暖？
【导语】9月下旬至10月中旬，甘油市场受需求偏弱、外盘下行拖累价格回落，环氧氯丙烷价格震荡且开工下行，呈现旺季不旺格局。展望10月下半月，外盘小幅回暖带来成本支撑，但下游需求依旧疲软，市场博弈持续，预计甘油价格涨幅有限。
双重利空压制，甘油价格下行
9月下旬至10月中上旬，甘油市场受需求不及预期以及成本支撑减弱的双重利空影响，价格下行。10月15日工业级99.5%华东市场价格收于8700元/吨，环比9月中旬高点的9000元/吨下跌300元/吨，跌幅3.33%。
下游采购降温，东南亚甘油外盘回落削弱国内成本支撑
9月下旬起，国内甘油市场下游需求不及预期，国内甘油厂商采购外盘意愿下降，国外粗甘油及精甘油厂商出货压力累积，出货积极性提升，报盘价格下跌。10月15日东南亚工业级99.5%及以上精甘油CIF中国价格收于1105美元/吨，较9月中旬高点1170美元/吨下跌65美元/吨，跌幅5.56%。同期80%粗甘油CIF中国价格收于740元/吨，较9月中旬高点780美元/吨下跌40美元/吨，跌幅5.13%。外盘价格下跌，使得国内甘油成本支撑减弱，甘油厂商降价意愿增强，价格下跌。
9-10月环氧氯丙烷行情震荡，甘油下游旺季不旺
9月中旬至10月中旬，环氧氯丙烷价格先跌后涨。10月15日华东环氧氯丙烷收于11250元/吨，较9月中旬高点11575元/吨下跌225元/吨，跌幅1.94%。9月中旬至10月上旬，受下游需求不佳及原料甘油价格下跌的利空影响，环氧氯丙烷价格下跌，10月10日华东环氧氯丙烷价格收于11025元/吨，较9月中旬高点11575元/吨下跌550元/吨，跌幅4.75%。随后由于市场供应收紧，价格反弹至11250元/吨，涨幅2.04%。前期价格下跌利空甘油市场心态，后期价格上涨利好甘油市场。9月中旬至10月中旬甘油法环氧氯丙烷行业开工负荷率呈下行趋势，而且今年使用粗甘油生产企业增多，直接采购国内精甘油现货企业减少，这使得甘油市场需求在“金九银十”出现了“旺季不旺”的情况。
后市：外盘小幅抬升带来成本支撑，甘油需求疲软，行情窄幅震荡
10月下半月甘油市场预计成本与供需博弈持续，价格或窄幅震荡，涨幅有限，预计华东工业级99.5%精甘油波动空间或在8600-8800元/吨之间。原因如下：
成本方面，近期国内下游逢低补货，使得东南亚精甘油市场低价货源减少，10月16日东南亚99.5%及以上精甘油CIF中国价格成交区间涨至1100-1120美元/吨，较前一工作日涨幅5美元/吨，成本支撑增强，利好国内甘油市场心态，部分贸易商惜售情绪增强，报盘价格上涨。
供应方面，预计10月下半月国内贸易环节货源相对充足，不排除部分时间段优质货源紧张的情况，供应面对价格的支撑力度相对不足。
需求方面，今年“金九银十”需求提振力度不足，11月份环氧氯丙烷下游产量存在减少预期，环氧氯丙烷10月下旬需求或难以提升，从当前甘油法环氧氯丙烷行业开工负荷率来看，下半月甘油市场需求或难以放量，下游企业维持按需采购。
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