信达投资跃升浦发银行第四大股东，股权“踩点”归集为哪般？

浦发银行大股东格局再有变动。近日，信达投资有限公司（以下简称“信达投资”）发布重大资产重组公告称，已于10月16日完成收购母公司持有的浦发银行股票3.48亿股，持股比例升至4.99%。

此番操作之后，信达投资跃升为浦发银行第四大股东。专家认为，此次股权归集，能有效规避因信达证券退市重组带来的资管计划清算、份额转让等繁冗的合规程序与摩擦成本，同时也理顺了内部股权架构，强化了母公司对优质金融资产的穿透式管理与资本运作能力，为双方未来探索产融结合与综合金融服务打开了广阔的想象空间。

信达投资跃升为浦发银行第四大股东

信达投资在公告中称，基于公司平台定位和战略发展考虑，公司于10月16日完成收购中国信达资产管理股份有限公司（以下简称“中国信达”）通过信达证券信诚1号集合资产管理计划持有的浦发银行股票347899866股。

浦发银行半年报显示，截至6月30日，其前十大股东中，信达投资持股数量为13.14亿股，持股比例为3.94%，位居第七大股东。本次交易完成后，信达投资持股数量增加至16.61亿股，占浦发银行总股本的4.99%。

信达投资此次收购前，浦发银行前十大股东情况。

按照单一股东来看，信达投资跃升为浦发银行第五大股东。不过因为浦发银行第三大股东和第四大股东均为富德生命人寿（分传统和资本金两个账户），如果按照一致行动人来看，信达投资持股比例仅次于上海国际集团、中国移动和富德生命人寿，实为第四大股东。

半年报显示，今年上半年，浦发银行营收为937.77亿元，归母净利润为309.51亿元。截至6月30日，浦发银行资产总额为104053.55亿元，负债总额为95646.70亿元；集团口径核心一级资本充足率为9.05%，一级资本充足率为10.03%，资本充足率为12.43%；集团口径不良贷款率为1.25%，拨备覆盖率为197.81%。

股权归集背后是战术避险与战略谋划

信达投资是中国信达的全资子公司，注册资本为46.82亿元。截至6月30日，公司资产总额为1716.93亿元，负债合计为1336.01亿元。今年上半年，公司实现营收23.50亿元，同比下滑26.58%；归母净利润亏损7.77亿元，而去年同期盈利5.15亿元。

信达投资此番动作还牵涉到信达证券。10月19日，信达证券正式退市，中金证券、信达证券、东兴证券三家汇金系券商“三合一”重组大戏落地。而信达投资此番收购的母公司中国信达持有的浦发银行股票，就是通过“信达证券信诚1号集合资产管理计划”持有的。也就是说，信达投资本次收购，本质是赶在信达证券退市前，将原通过信达证券资管计划间接持有的浦发银行股权“落袋为安”，归集到自己直接持有平台上。

南开大学金融学教授田利辉对南都湾财社记者表示，信达投资完成这笔收购的日期是10月16日，而信达证券在10月19日退市，这笔股权“搬家”在时间节点上高度重合，背后是战术避险与战略谋划的精妙共振。

他分析称，从操作层面看，赶在信达证券退市前完成交割，能有效规避因券商主体注销或合并带来的资管计划清算、份额转让等繁冗的合规程序与摩擦成本，防止股权归属陷入法律与操作的双重不确定性。

“透过这层战术考量，其深层逻辑更在于信达系内部金融资产的战略性重组。将分散的浦发银行股权归集至信达投资这一核心直接持股平台，不仅理顺了内部股权架构，更强化了母公司对优质金融资产的穿透式管理与资本运作能力。这种顺势而为的资产腾挪，既化解了短期的操作风险，又为长期的战略协同铺平了道路，展现出国有金融资本优化布局的治理智慧。”田利辉表示。

精准卡位4.99%意味着什么？

实际上，信达投资对浦发银行的持股动作在去年就曾引发关注。

浦发银行曾于2019年10月发行50000万张可转债，总额500亿元，债转股的起止日期为2020年5月4日至2025年10月27日。在转股截止日到来前的数月里，浦发银行获得了多路资金的力撑：既有中国移动这样的原有核心大股东护航，也有信达投资这种以“白衣骑士”姿态火线入局的新面孔，最终促成了99%的超高转股率，极大缓解了兑付压力。

且信达投资入局速度极为迅速：2025年6月25日，信达证券管理的信丰1号单一资产管理计划通过上交所系统累计增持浦发银行可转债117852490张，占浦发转债发行总量的23.57%；2025年6月26日，这1.18亿张可转债转让至信贷投资账户；2025年6月27日，信达投资就将这1.18亿张浦发转债转为浦发银行A股普通股。

也就是说，短短三天内，信达投资通过可转债转股的方式跻身浦发银行前十大股东。

当月，浦发银行董事会会议同意提名信达投资党委书记、董事长林华喆为公司董事候选人；次月，浦发银行临时股东会选举林华喆为公司董事；2025年8月，林华喆浦发银行董事的任职资格获得金融监管总局核准。

在田利辉看来，自去年以来的一系列动作后，信达投资持股比例精准卡在4.99%，并提前布局董事席位，标志着信达系对浦发银行的投资逻辑已从单纯的财务持有跃升为深度的战略协同。

他认为，对公司治理而言，这一安排既确保信达作为积极股东深度参与浦发银行的核心决策，又巧妙规避了触及5%举牌线后在信息披露与股份减持上的严格监管约束，保持了资本运作的灵活性。

对浦发银行而言，引入具备深厚不良资产处置底蕴的资产管理系股东，将为其在复杂周期下的风险化解与资产质量管控提供强大的专业赋能。对信达投资而言，这不仅夯实了其全牌照金融控股版图中的银行核心资源，更打通了投行、资管与商业银行之间的业务闭环，为双方在未来探索产融结合与综合金融服务打开了广阔的想象空间。

采写：南都湾财社记者 刘兰兰

出品：南都金融与行业新闻部