印度化工企业入局半导体赛道，短板不少

来源：环球时报

编者的话：推动国内半导体供应链建设已成为印度产业发展的高优先级方向，吸引不少该领域外的企业投来目光，希望切入这一赛道以获得更多增长。然而，如何迈过半导体行业的高门槛成为部分印度企业不得不面对的问题。据《日经亚洲评论》19日报道，近来，一批印度化工企业相继宣布进军半导体行业，但由于缺少本土客户，产品品质难以得到验证，商业逻辑存疑，是继续押注本土客户还是转向海外合作成为难题。同时，在与半导体相关的化工业务中存在多项难以绕过的本土化“必答题”，产线建设、产能对接等现实挑战也在考验印度化工企业。有印度业内人士表示，不少人宣称想要进军半导体行业，但“说着容易做着难”。

2025年9月，印度古吉拉特邦一座外包半导体封装与测试工厂内，技术人员在操作设备。（视觉中国）

“超七成电子化学品依靠海外输入”

今年6月，印度财政部批准了印度半导体计划（ISM）第二阶段约1.2万亿印度卢比（100印度卢比约合7元人民币）的支出提案。7月，该计划获印度政府正式批准，预算达1.275万亿卢比。在这样的财政支出热潮下，多家印度化工企业展现出进入半导体赛道的意愿。

《日经亚洲评论》引用企业公开文件统计称，包括印度古吉拉特氟化学有限公司、纳文氟化工等老牌厂商在内，近几个月至少有10家印度化工企业表态有意切入半导体供应链。

半导体生产不只需要先进的生产设备，还需要持续供给的电子化学品。据报道，半导体生产要用到150余种化学品和30余种特种气体。印度作为全球化工产业规模第六大的国家，具有生产其中部分化学品类的能力。然而，半导体产业对相关材料有着极高的纯度要求，金属杂质与水分含量往往要以十亿分之一乃至万亿分之一的量级计量。“目前印度还没有任何本土企业能够独立完成这类超高纯化学品的商业化量产流程。”印度化工行业专家阿杰·乔西表示。

据印度《经济时报》报道，印度对光刻胶、超高纯度清洗剂、蚀刻液等材料的进口依赖居高不下，整体上超过七成的电子化学品依靠海外输入，“中国大陆、韩国、中国台湾是主要来源地”。报道称，印度企业希望摆脱这种进口依存的格局，但有两个重要前提：能够达标半导体级规格，并熬过旷日持久的认证周期。

但熬过这一周期并不仅仅需要时间，客户需求同样重要。《日经亚洲评论》报道提到，在亟须证明产品品质的背景下，印度的本土客户依然缺位。眼下，由印度塔塔集团主导建设的印度首座芯片制造工厂仍在建设中，目标是2028年年中启动商业化量产，且已和多家外国企业达成合作，共同探索本土供应方案。这使得寄望本土客户的印度化工企业面临很大不确定性。分析人士表示，“本土客户眼下还不存在，因此那些押注国内客户的印度化工企业，其商业逻辑尚待验证。”

印企面前的两条路

乔西分析认为，摆在印度化工企业面前的有两条路：要么与掌握核心技术、拥有客户渠道的海外企业联手，切入全球供应链；要么静待印度首座芯片制造工厂投产，再拿实际订单来验证自身说法。在本土需求不足的当下，已有企业尝试第一条路径。

总部设在古吉拉特邦的阿库塔斯化工于2025年与韩国企业合作成立合资公司，并在韩国设厂生产光刻胶化学品，同时配套生产部分其他特种化学品，预计最早将在截至2028年3月的财年内产生商业化营收。

该公司高层表示，虽然自身擅长低成本化学品合成，但提纯技术欠缺。他还表示，虽然理论上公司能在印度设厂，但基础设施、人才储备和本土产业生态，都是“绕不开的现实顾虑”。因此在印度本土市场形成稳定需求之前，将持续向韩国市场供货，直到印度生态系统中形成足够的稳定需求量，而这可能需要数年时间。

同样“绕不开的”还有特种气体的本土产能建设。《日经亚洲评论》报道称，由于大量气体长途进口不仅难度大，还潜藏安全风险，印度英诺克斯空气产品公司等企业正在印度本土搭建配套产能。但该公司战略与业务拓展负责人迪甘塔·萨尔马坦言，印度本土配套网络尚在成型过程中，空分装置核心设备与高纯度纯化系统目前仍依赖进口。

这类企业还必须权衡气体工厂的建设周期。萨尔马表示，一大落地难点在于气体产线的建设周期通常横跨9至30个月，需要精准对齐下游晶圆厂的投产节点，以避免产线建成后长期空置。

《经济时报》报道提到，多家印度企业官宣相关投资或合作，资本市场也对此作出反应，部分个股录得显著涨幅。但报道表示，机遇背后裹挟着极高的落地执行风险。当前估值已然高企，分析师观点分歧明显，能否完成产品认证、拿下持续性复购订单，并把政策红利兑现为可持续盈利，才是印度化工企业面临的真正考验。

清华大学国家战略研究院研究部主任钱峰20日在接受 《环球时报》记者采访时表示，印度化工企业集体入局的热潮受政策红利驱动。化工企业希望抓住配套产业的全新机遇，切入半导体供应链，获取政府补贴与市场先机。企业想借此突破传统化工赛道的低端产能瓶颈，切入高附加值的半导体材料市场，打造第二增长曲线。

钱峰进一步说道，但印度化工企业目前最核心的短板在于技术能力不足。他表示，目前印度本土尚无企业能独立实现超高纯半导体化学品的商业化量产，而半导体制造对纯度要求非常严苛。与此同时，半导体行业的资质壁垒极高，芯片厂更换化工产品供应商的认证周期最长可达3年，产业生态高度认可成熟玩家，新入局者很难快速获得下游客户信任，从零搭建完整体系至少需要10年时间。

印度半导体政策重心转向

印度化工企业动作频频的大背景是印度半导体政策重心的转向。印度《第一邮报》报道称，印度的半导体政策正逐步从单纯追逐成品芯片，转向补齐维系产线运转的配套产业。在半导体计划第二阶段的框架下，印度官方开始把更多注意力投向化学品、工业气体、基板及其他底层制造耗材。

那么，印度的本土半导体产业发展处于什么阶段？《经济时报》引述印度投资界人士的话表示，印度正在迎来大规模半导体初创生态的萌芽阶段。据印度《铸币报》19日报道，印度国家转型委员会前首席执行官阿米塔布·康德当日在社交媒体上发布一张信息图，罗列出印度国内正在建设的半导体项目，涵盖6个邦内的12个获批项目落地，累计锁定承诺投资额超过1.64万亿卢比。报道称，这代表着印度为搭建本土半导体生态所投下的重注。不过，该报道也提到，各个项目尚在推进，印度本土半导体制造的爬坡速度以及在全球供应链中的角色，仍取决于落地节奏与量产兑现能力。

钱峰分析认为，从全球产供链视角看，印度半导体产业目前主要集中在后端封装测试环节，处于全球半导体供应链的外围布局阶段，在前端材料、核心制造领域与全球领先国家和地区存在明显差距，尚未进入核心体系。但与此同时，它是全球少数几个同时获得美、日等国产业扶持的新兴市场，正试图依托本土成本优势和政策补贴，希望承接全球供应链分散化转移的增量机会。

但对于印度本土半导体能力的搭建，印度国内出现不少提醒。印度聚焦政府政策的信息分析平台“Policy Circle”近日刊发文章认为，印度追逐芯片雄心的背后并不缺钱，真正稀缺的，是能够将资本转化为可运转技术生态的、经年累月沉淀下来的工业认知：相比补贴金额本身，印度缺少长期沉淀的知识才是更致命的短板。

印度塔塔集团董事长钱德拉塞卡兰近日也表示，不宜贸然切入先进制程节点，相关投资必须守住商业可行性的底线。