65 家独角兽背后，藏着一盘成都产投的“长线棋”

记者 余洋

胡润研究院发布的《2026中国地方国资投研实力TOP100》里，成都以直接或间接投资65家民营独角兽的成绩进入榜单前列。这组数字背后，是成都多年积累的产业生态和国资布局。

成都是座把“产业”写进城市基因的城市。近些年，在低空经济、商业航天、新型显示、生物医药等赛道上持续投入，一点点培育出自己的产业土壤。榜单上的65家独角兽，是这片土壤里长出来的果实，而持续浇灌它们的，是市级产投体系、区县平台和成都产投集团共同构成的国资网络。

一条更“重”的路

先看成都全市的产业底色。作为西南地区经济体量最大的中心城市，成都拥有电子信息、装备制造、生物医药、航空航天等多个支柱产业集群，近年来又把低空经济、商业航天、人工智能、集成电路等列为重点培育方向。

2025年成都地区生产总值达24763.6亿元，按不变价格计算,比上年增长5.8%，其中高技术制造业和战略性新兴产业贡献突出。如今，成都正依托西部（成都）科学城、天府新区等创新载体，推动产业从“量的积累”转向“质的关键环节”布局，低空经济要等适航，商业航天要等组网，先进封装要等产线爬坡，创新药要等临床获批。

这些赛道共同的特点是，技术壁垒高、投入周期长、前期烧钱重，但一旦扎住根，就是城市十年、二十年的竞争力。而要支撑起这样一批“重”项目，仅靠市场资本远远不够，更需要能长期陪伴、敢于下沉的国资力量。

成都产投集团，正是承接这份使命的执行主体，2017年改组成立，注册资本100亿元，是成都市唯一以产业发展为使命的功能性国企。截至2025年末，集团资产总额突破2100亿元，实现利润总额60亿元。

在资本端，成都产投集团已构建“天使+科创+重产+接力（S）+并购”全生命周期基金矩阵。按当前披露口径，累计投资项目超1000个，培育上市企业超80户，投资重大产业化项目67个，优势产业及战新产业投资增速达19.9%，每年贡献产值1600亿元。

需要说明的是，“成都65家”并非成都产投集团一家直投的成绩单，而是市级产投体系、区县平台、产业集团共同穿透形成的合计值。成都产投体系在其中承担着重要支撑，三者各司其职、边界清晰。

从直投层看，重产基金直接出手。2024年战略投资沃飞长空，为企业适航取证和产能扩张提供关键资金；四年前前瞻布局奕成科技，资金覆盖厂房建设和技术研发；与国星宇航的合作最早可追溯到2018年，2025年又由重产基金助力“星算”全球总部落地崇州。

在母基金穿透层，科创投体系覆盖更广。长城战略咨询《GEI中国独角兽/潜在独角兽企业研究报告2026》中，成都产投集团已投及服务企业上榜38家，半导体、商业航天、量子科技、具身智能均有分布。

在区县联动层，则是“钱+地+场景”一起下沉。光通信产业园承载飞锐特等潜在独角兽的扩产需求，崇州接住国星宇航总部，新区、园区、区县平台与市级基金协同出资，共同把企业安放在城市里。

所以，“65家”背后不是单纯的财务投资账面，而是一笔“谁出钱、谁出地、谁出场景”的产业培育账。成都产投集团选的是低空经济、商业航天、先进封装、创新药这些技术壁垒高、周期长、前期投入大的赛道，把企业种进城市的土壤里。

从雏鹰到链主：一套 “雨林式” 的梯度

在成都这片“产业雨林”中，企业经历的是从雏鹰（种子）、瞪羚、潜在独角兽、独角兽到链主的完整生命周期。

最顶层的独角兽，只是这条链路的中间节点。沃飞长空已是胡润与GEI双榜独角兽，重产基金2024年战略投资；国星宇航深耕商业航天，从早期参股到“星算”总部落地崇州，资本跟着产业一起走；奕成科技做半导体先进封装，四年前重产基金介入，如今成为国内先进封装的关键一环；威斯克生物则代表创新药赛道，是成都国资体系的标志性被投项目。

往下是潜在独角兽，这是真正发力的地方。飞锐特做光通信材料，入驻成都产投光通信产业园，连续入选中国潜在独角兽榜单，从早期空间到扩产要素都由园区承接；演生潮聚焦创新药，年内新晋潜在独角兽；星火时空落地商业航天火箭赛道；跨维智能卡位具身智能，同样新晋上榜。这批企业技术壁垒已经立住，商业化窗口还没完全打开，正是 “耐心资本” 最该陪跑的阶段。

再往下是瞪羚和雏鹰，是雨林里的“幼苗”。合源锂创做固态电池，未来产业天使基金A轮进入，并推动其在成都落地子公司，补的是新能源产业链里高价值的一环；贝塔医疗、晟坤新能等早期项目，则通过科创、科服体系接住实验室成果。它们或许短期不会出现在任何独角兽榜单上，但天使基金存在的意义正是如此——让 “下一个沃飞” 先从种子期被看见。

最顶端是链主，它们不一定需要独角兽估值，却是产业扎不扎得住的关键。京东方 B16由重产基金出资数十亿支持，8.6代AMOLED量产直接巩固成都 “世界柔谷” 的地位；中创新航作为动力电池链主被招引落地；航发成发是航空发动机领域央地协同样本；海光信息则是集团早期投资培育出的高端CPU上市龙头。链主贡献的是税收、就业、配套厂和供应链闭环，而不只是榜单上的数字。

低空经济要等适航，商业航天要等发射和组网，先进封装要等产线爬坡，创新药要等临床和获批，这些赛道本来就不会在三年内催出 “独角兽数量”。独角兽会自然长出来，但前提是土壤里先有雏鹰、有瞪羚、有潜在独角兽、有链主把根扎住。