浙商“股道行”||深耕长三角9月投研活动

来源：市场投研资讯

（来源：浙商证券研究所）

浙商研究持续推进“深耕长三角”战略，覆盖江浙沪超90%的优质上市企业。2026年9月，浙商紧跟机器人/激光设备/两轮车/新材料/白酒等热点，开展“股道行”江浙沪调研。

机械

研途领队

二十余年高端制造投研经历，多次获新财富、水晶球、金牛、Wind第一名。

新财富杂志评选机械行业10年上榜，其中2年第1名，6年前3名。

激光设备公司调研

个股跟踪

德龙激光(688170.SH)：超快激光、激光隐切设备有望切入下游大客户！

研途观察

超快激光打孔设备有望成为后续pcb加工的关键设备，激光隐形切割设备加速国产替代，未来空间广阔。

（联系人：浙商机械邱世梁/王华君/蒋逸等）

金刚石散热调研

个股跟踪

九州一轨(688485.SH)：硅光芯片激光隐切加速落地，金刚石芯片基板潜力可期！

研途观察

硅光芯片渗透率抬升带动激光隐切需求放量，金刚石有望缓解芯片散热难题，预计单晶金刚石、金刚石铜有望率先产业化。九州一轨依托通用半导体设备优势，全资收购晶禧半导体布局硅光芯片激光隐切、与通用半导体合资成立通创九州布局金刚石芯片基板，后续空间广阔。

（联系人：浙商机械邱世梁/王华君/蒋逸/秦乐恒等）

汽车

研途领队

十年汽车全产业链卖方研究经验，深度覆盖乘用车、商用车、传统与新兴零部件赛道。

两轮车调研

个股跟踪

春风动力(603129.SH)：全地形车/油摩/电摩三线共振，全球化布局对冲关税风险。

研途观察

全地形车是主要利润来源，北美市场贡献核心增量，全年保守估计~9w台；欧洲抢日系份额，市占率将在40%+基础上进一步提升。两轮油摩销量仍以中大排为主、海外高增，全年小排量踏板低基数快速上量，进入通勤市场打开销量天花板。

（联系人：浙商汽车文姬团队）

机器人供应链-PEEK调研

个股跟踪

1、肇民科技(301000.SZ)：切入高毛利机器人PEEK/精密件，布局泰国产能，新能源热管理放量。

2、模塑科技(000700.SZ)：外饰件主业盈利修复，叠加人形机器人外覆盖件第二曲线。

研途观察

肇民科技由汽车精密注塑向机器人精密件延伸，供应定子叠片及丝杠保持架，2027年整体产能约15亿、泰国达产约10亿。目前汽车占营收约九成，2027年收入预计增约20%；模塑科技给北美大客户供外覆件、精密注塑件与功能件，单台价值量机器人成本3%-5%；同时下游宇树四足+人形订单放量，机器人订单累计约1000万。

（联系人：浙商汽车文姬团队）

建筑建材

研途领队

2年银行从业，10年建筑建材行业研究经验，2019-2025年6次上榜新财富/证券时报最佳分析师。

建筑&新材料系列调研

个股跟踪

1、赛分科技(688758.SH)：国产色谱材料龙头，长期受益中国创新药研发。

2、柏诚股份(601133.SH)：洁净室系统集成龙头，半导体扩产打开成长新空间。

3、肯特催化(603120.SH)：四丁基氟化铵产品切入HBM耗材赛道。

研途观察

赛分科技大量跟踪三期临床项目，如新药最终获批上市，有望获取持续的业务订单；肯特催化与客户合作研发四丁基氟化铵产品切入HBM耗材赛道，未来产量有望持续倍增至十五五中期。

（联系人：浙商建筑建材毕春晖/张智杰/王龙）

新兴产业

研途领队

6年卖方经验，前瞻性把握产业动态及发展态势，擅长一二级联动深度挖掘底部标签个股。

15年投研经验，深度覆盖农业板块，多次获得新财富、水晶球等最佳分析师奖项。

国内机器人重要本体调研

个股跟踪

上纬新材(688585.SH)：智元控股+机器人C端业务赋能+核心团队入主掌舵+核心技术同源赋能，定价及放量节奏超市场预期。

研途观察

上纬新材由智元控股及核心团队入主，与智元形成清晰的业务分工：上纬聚焦C端消费市场，智元深耕B端商用/工业场景，核心技术与智元同源赋能。已推出启元T1/Q1两款消费级产品，精准面向高净值家庭、科技博主、技术极客群体；产品定价19999元起，当前订单饱满。公司采用消费电子的产品化思路运营机器人业务，后续重心将放在大模型迭代研发，保持每年1-2款新品的发布节奏。

（联系人：浙商新兴产业吴婷婷/钟凯锋团队）

轻工

研途领队

2017-2025年7次上榜新财富杂志评选，2021-2025带领团队连续五年获轻工纺服第二名。

人造草坪龙头调研

个股跟踪

共创草坪(605099.SH)：量增驱动收入稳健，汇率扰动不改龙头韧性。

研途观察

人造草坪海外需求稳健，运动草保持基本盘，休闲草打开增长空间。公司海外基地布局对冲贸易风险，龙头市占率持续提升，产能扩张支撑中长期营收增长，看好全球化制造红利释放。

（联系人：浙商轻工史凡可/曾伟等）

家具出口龙头调研

个股跟踪

永艺股份(603600.SH)：海外家具代工+自主品牌双轮驱动，新项目改善盈利。

研途观察

Q1-Q2剔除汇兑后净利率7%+，罗马尼亚、自主品牌、升降桌等新项目经营持续改善，Q3提价+汇兑损失减少，利润弹性可观，维持50%分红，低位股息价值与业绩弹性凸显。

（联系人：浙商轻工史凡可/曾伟等）

两轮&四轮线下调研

个股跟踪

1、春风动力(603129.SH)：四轮大单品放量，燃油摩托+极核高增。

2、久祺股份(300994.SZ)：自行车自有品牌+ebike出海。

研途观察

海外户外休闲需求旺盛，全地形车、电动自行车赛道景气延续。国内企业依托制造优势出海，新品迭代 + 品牌建设打开成长空间，海外市场为业绩核心增量来源。

（联系人：浙商轻工史凡可/傅嘉成/曾伟/褚远熙/曹馨茗）

纺服

研途领队

2015-2019、2021-2025年新财富杂志评选团队核心成员，8年消费品行业研究经验。

纺服产业链调研

个股跟踪

1、地素时尚(603587.SH)：高端女装龙头，2026线上高增、线下净关店接近尾声，盈利能力修复显著。

2、波司登(03998.HK)：分享零售近况及中期预期，参观集团旗下最高端户外店型VERTEX并观赏2026秋冬新品。

3、台华新材(603055.SH)：锦纶长丝龙头，差异化产品利润贡献占比大幅度提升、原材料涨价带动锦纶6减亏，业绩弹性出色。

研途观察

纺服行业呈现明显的结构性分化，品牌端渠道调整与产品升级持续推进，高端化、品类拓展打开成长空间；上游化纤原料板块受益于产品结构优化，叠加原料周期波动带来业绩弹性。本次调研覆盖品牌消费与纺织新材料环节，重点观察品牌零售复苏节奏、新品转化以及上游材料企业产品升级兑现情况，把握产业链不同环节的投资机会。

（联系人：浙商纺服詹陆雨/周敏/钱洁磊等）

食饮

研途领队

8年食饮研究经验。2025年带领团队入围新财富杂志▪证券时报评选，2022-2025年多次上榜水晶球、金牛奖、金麒麟评选。

白酒区域竞品调研

个股跟踪

今世缘(603369.SH)&洋河股份(002304.SZ)：大众价位单品流通性强，市占率提升趋势不改。

研途观察

我们认为：江苏由于此前宴席价位中枢较高，因此当前面临“宴席量低基数下同比增长，但结构向下”情况，因此今世缘加大力度布局大众价位以持续提升市占率，洋河则仍整体稳健（加大南京布局力度止滑）。我们预计今世缘2026Q3业绩仍将延续正增态势，大众价位市占率提升持续，继续重点关注。

（联系人：浙商食饮张潇倩/何宇航等）

大消费-餐饮

研途领队

4年消费研究经验，主要覆盖餐饮、餐饮供应链等领域。作为核心成员获2024年上证报最佳分析师第一名、金麒麟最佳分析师第一名、Wind金牌分析师第二名，2023年水晶球最佳分析师第一名。

大众餐饮龙头调研

个股跟踪

小菜园(00999.HK)：中式正餐连锁龙头，供应链+合伙人模式驱动拓店。

研途观察

大众餐饮行业客流结构性修复，质价比门店更具韧性。依托自建供应链体系降本，合伙人机制激发门店活力，门店扩张稳步推进，堂食业务增长确定性较强。

（联系人：浙商大消费钟烨晨等）

活动预告

2027年度资本市场峰会

风云激荡，经纬潜移。人工智能引领的科技革命持续演进，技术突破与产业变革深度交融。与此同时，全球增长、通胀走势、货币政策与地缘风险交织，全球经济格局与资本定价逻辑深刻演变。

向新而行，韧性生长。中国经济加快新旧动能转换，科技创新与产业升级纵深推进，人工智能、先进制造与未来产业持续孕育增长新空间。转型之中积蓄韧性，变局之下重塑价值，产业变革与改革深化正为中国经济和资本市场的长期发展注入持久动力。

长牛向远，正道徐行。长期趋势不会一蹴而就，价值成长需要笃行致远。2026年11月11日至13日，浙商证券将于上海浦东香格里拉酒店举办2027年资本市场峰会。届时，我们将汇聚公募基金、保险资管等头部机构投研总监、百亿基金经理、上市公司董事长及高管、产业资本及专家学者，共同观全球之变、察产业之势、寻价值之源。

“浙商红”助您业绩长虹。诚邀您拨冗莅临，共赴年度之约。

特别声明

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