金价走弱、银价震荡：疲弱住房数据抵消油价上涨影响

汇通财经讯——周二（10月20日）美国早盘交易时段，现货金价走低，现货银价剧烈震荡。美国住房市场表现不及预期，凸显高借贷成本对美国经济造成的冲击；但原油价格走高、通胀持续居高不下，市场仍押注美联储会进一步收紧货币政策。最新住房数据一定程度上缓解了压制贵金属的通胀担忧，不过霍尔木兹海峡局势再度紧张，限制了市场对降息的期待。

汇通财经APP讯——周二（10月20日）美国早盘交易时段，现货金价走低，现货银价剧烈震荡。美国住房市场表现不及预期，凸显高借贷成本对美国经济造成的冲击；但原油价格走高、通胀持续居高不下，市场仍押注美联储会进一步收紧货币政策。最新住房数据一定程度上缓解了压制贵金属的通胀担忧，不过霍尔木兹海峡局势再度紧张，限制了市场对降息的期待。早盘交易中，现货黄金报约每盎司4126.87美元，下跌0.33%；现货白银报约57.391美元，上涨0.52%。

美国9月住房建设数据走弱，进一步证明高抵押贷款利率正在抑制住宅领域投资。新房开工数量较去年同期下降7.4%。独栋住宅开工率回落4.6%，折合年开工85.9万套；建筑许可小幅下滑0.2%，至140万套，8月数据修正后为140.3万套。独栋住宅建筑许可下降4.0%，降至84.5万套。

此前周一，全美住宅建筑商协会（NAHB）住房市场指数从32回落至29，创下2012年6月以来最低值。抵押贷款利率攀升、建筑成本上涨、购房需求降温，重创建筑商信心。最新数据进一步印证，紧缩的金融环境正对利率敏感型经济板块形成越来越大的冲击。

市场多空分歧显著：一方面经济活动走弱，另一方面通胀压力顽固。9月美国消费者物价环比上涨0.6%，同比上涨3.7%；生产者物价环比上涨1.3%，同比上涨6.3%。通胀数据超预期，交易员预期美联储将在10月27-28日议息会议维持利率不变，期货市场显示维持利率不变的概率为82.8%，加息25个基点的概率为17.2%。但市场仍然定价，到12月9日的议息会议，美联储加息的概率高达93.6%。

周二住房数据增加了10月维持利率不变的依据，但在能源价格居高不下的背景下，单凭这份数据很难扭转市场对12月加息的预期。基准10年期美债收益率徘徊在5.1%附近，周一曾冲高至5.13%；美元指数隔夜小幅走弱，前一交易日美元曾走强。

美联储正处于议息前的沟通静默期，最新经济数据成为研判货币政策走向的主要依据。周二后续经济日程：美国东部时间上午10点公布9月成屋签约销售指数。周四东部时间早上8:30公布当周初请失业金人数；周五9:45公布10月制造业、服务业采购经理人初值，10点公布密歇根大学消费者信心终值。

如果劳动力市场与商业活动数据进一步走弱，会强化经济放缓的担忧，削弱进一步加息预期；美债收益率下行，将对金价形成支撑。反之，若通胀预期持续高企、经济数据好于预期，则会强化美联储继续收紧政策的理由，持续给贵金属价格施压。

霍尔木兹海峡和美伊局势仍是能源市场重大不确定性因素。商船与沙特目标接连遭遇袭击，原油价格回吐周一部分跌幅。伊朗威胁该战略航道航运安全，胡塞武装重启军事行动，市场愈发担忧海湾地区能源供应安全。目前霍尔木兹海峡石油运输量恢复至冲突前的80%-82%，但油轮运输依旧受扰，供应再度中断的风险持续推高地缘风险溢价。

伊朗坚持宣称该海峡属于本国主权管辖范围；美国与伊朗围绕制裁解除、海上通行以及全面安全框架的谈判，未能达成持久协议。布伦特原油盘中最高攀升至每桶111.94美元，创下5月以来新高，盘中回落至109.53美元；西得克萨斯轻质原油（WTI）重新站上每桶100美元后回落至98.84美元。

局势升级给黄金带来多空交织的影响。海湾地缘风险会提振黄金避险买盘；但原油涨价会加剧通胀压力，推迟美国货币政策转向宽松。周二疲软的住房报告体现了高借贷成本给经济带来的代价，但油价驱动的通胀压力，依旧限制黄金的上行空间。

白银同样面临货币政策带来的利空压力，同时白银具备大量工业属性，对经济下行会更加敏感。

黄金技术面分析

（现货黄金日图 来源：易汇通）

现货黄金多方下一个上行目标是推动金价重新站上4141.97-4145.47美元阻力区间；若有效突破，进一步看向4199.08美元，之后是4217.40美元。

空方短期下行目标是跌破4073.55美元，更深支撑位看4066.54美元，再下看3942.10美元。

第一阻力位4141.97美元，其次4145.47美元；第一支撑位4073.55美元，其次4066.54美元。

白银技术面分析

现货白银多方下一个上行目标是推动银价重回57.390-57.860美元上方；突破该区间后看向58.700美元，再到59.370美元。

空方下行目标为跌破56.920美元，进一步下行目标56.340美元，再到55.400美元。

第一阻力位57.390美元，其次57.860美元；第一支撑位56.920美元，其次56.340美元。

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