比音勒芬财报解读：营业外支出增6852.62%、财务费用增1277.55%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

营业收入实现双位数增长

2026年前三季度，比音勒芬营收规模持续扩张，年初至报告期末总营业收入达40.77亿元，较上年同期增长27.36%；单第三季度营业收入为14.76亿元，同比增速达34.44%，增速较前三季度整体水平进一步提升，反映出终端销售端的旺盛态势。

指标金额（亿元）同比增幅2026年Q3营业收入34.44%2026年前三季度营业收入27.36%

净利润保持稳健增长

2026年前三季度，比音勒芬归属于上市公司股东的净利润为7.47亿元，较上年同期增长20.51%；单第三季度实现归母净利润2.56亿元，同比增长24.72%。利润增速低于同期营收增速，主要受多项费用及资产减值计提增加的影响，需警惕后续利润端增速与营收增速持续背离的风险。

指标金额（亿元）同比增幅2026年Q3归母净利润2.5624.72%2026年前三季度归母净利润7.4720.51%

扣非净利润增速表现亮眼

扣除非经常性损益后，公司盈利质量呈现提升态势：2026年前三季度扣非净利润达7.35亿元，同比增长27.15%，与营收增速基本匹配；单第三季度扣非净利润为2.62亿元，同比增幅高达39.53%，显著高于同期归母净利润增速，说明主业经营的盈利贡献占比进一步抬升。

指标金额（亿元）同比增幅2026年Q3扣非净利润2.6239.53%2026年前三季度扣非净利润7.3527.15%

基本每股收益同步提升

盈利规模增长带动每股收益指标同步上行：2026年前三季度基本每股收益为1.31元，较上年同期的1.09元增长20.18%；第三季度单季基本每股收益为0.45元，同比增幅25%，与归母净利润的变动幅度完全匹配，反映出公司股本未发生变动的情况下，每股对应的盈利水平持续增厚。

指标每股收益（元/股）同比增幅2026年Q3基本每股收益0.4525.00%2026年前三季度基本每股收益1.3120.18%

应收账款规模小幅上升

截至2026年9月末，比音勒芬应收账款账面余额为4.28亿元，较上年度末的3.70亿元增长15.62%，增速低于同期营收增速，说明公司赊销政策未出现明显放松，回款能力整体保持稳定，但仍需关注后续下游渠道回款的坏账风险。

加权平均净资产收益率抬升

2026年前三季度，公司加权平均净资产收益率为13.47%，较上年同期提升1.83个百分点；单第三季度加权平均净资产收益率为4.62%，较上年同期提升0.77个百分点，在净资产规模稳步增长的背景下，公司自有资金的使用效率仍保持提升态势。

存货规模大幅增长

截至2026年9月末，公司存货账面余额达15.34亿元，较上年度末的11.52亿元大幅增长33.12%，公司说明该变动主要系销售规模增长带动备货增加所致。但存货增幅显著高于同期营收增速，叠加当期计提存货跌价准备同比大幅增加，需警惕后续存货积压、库存贬值的潜在风险。

指标金额（亿元）较上年度末增幅2026年9月末存货余额33.12%上年度末存货余额

销售费用随营收同步扩张

2026年前三季度，公司销售费用达16.86亿元，较上年同期的13.40亿元增长25.74%，销售费用增速略低于同期营收增速，反映出公司渠道投放、营销推广的投入效率有所优化，未出现费用端失控的情况。

管理费用小幅攀升

2026年前三季度，公司管理费用合计2.80亿元，较上年同期的2.43亿元增长15.49%，管理费用增速显著低于营收增速，体现出公司后台管理端的成本管控成效显现，整体管理费率呈下降趋势。

财务费用同比暴增超12倍

2026年前三季度，公司财务费用为1.07亿元，上年同期仅为77.71万元，同比增幅高达1277.55%，是当期变动幅度最大的指标之一。公司披露该变动主要系本期利息收入及汇兑收益减少所致，财务费用的大幅攀升直接侵蚀了当期利润空间，后续需持续关注汇率波动对公司盈利的扰动影响。

指标金额（万元）同比增幅2026年前三季度财务费用1277.55%2025年前三季度财务费用

研发投入持续加码

2026年前三季度，公司研发费用达1.25亿元，较上年同期的0.99亿元增长26.82%，研发投入增速与营收增速基本持平，体现出公司在服饰产品设计、面料研发端的投入力度保持稳定，持续巩固产品竞争力。

经营活动现金流大幅改善

2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额达9.16亿元，较上年同期的4.82亿元大幅增长90.29%，增速远超同期净利润增速，说明公司当期销售回款情况表现优异，主业经营的现金创造能力大幅增强，盈利的现金含量显著提升。

指标金额（亿元）同比增幅2026年前三季度经营活动现金流净额9.1690.29%2025年前三季度经营活动现金流净额4.82

投资活动现金流净流出扩大

2026年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-5.48亿元，上年同期为-3.89亿元，净流出规模同比有所扩大，主要系当期公司理财产品的净投放规模同比增加所致，对应期末交易性金融资产规模同比大幅增长90.13%，公司资金大量用于理财投资，需关注相关金融资产的收益波动风险。

筹资活动现金流净流出增加

2026年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为-5.38亿元，上年同期为-3.45亿元，净流出规模同比增长，主要系当期公司分红规模同比提升所致，2026年前三季度分配股利支付的现金接近4亿元，对当期资金形成一定占用。

整体来看，比音勒芬2026年前三季度主业营收、盈利保持增长态势，经营现金流大幅改善，但同时需警惕存货高增、财务费用暴增、营业外支出异常攀升、理财收益波动等多重潜在风险，投资者需审慎评估相关因素对公司后续年度盈利的持续性影响。

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