叮咚买菜收缩全国化布局，意在深押长三角？

进入10月，不少广州、深圳的叮咚买菜用户发现，叮咚买菜取消了多个站点，常用的地址变成不在配送区内。比如深圳盐田区沙头角一站点于10月12日关闭；深圳福田区下沙一站点于10月4日关闭；深圳南山区西丽一站点于10月14日关闭；广州越秀区内的多个站点于10月16日关闭……

不仅如此，9月、10月，不少北京的用户也同样发现常用地址变更为不在配送范围内。

收缩北京、广深地区的布局是叮咚买菜2026年的主旋律。叮咚买菜曾在今年二季度财报中提及，报告期内，关闭了北京及广深地区部分低效前置仓。

对于上述站点关闭的情况，10月19日，叮咚买菜方面向经济观察报表示，该公司目前仍保持独立运营，近期部分站点调整不影响整体运营。

今年，安徽、江苏、浙江区域成为叮咚买菜布局的重点。10月6日，在江苏宿迁，叮咚买菜双站点齐开；8月，叮咚买菜在合肥一口气开出3个站点，并计划在2026年年底实现主城区90%覆盖。

一进一退之间，叮咚买菜打的是什么样的算盘？

收缩广东布局

事实上，在广深市场，叮咚买菜早在2024年就已经进行过一轮收缩。2024年1月底至2月，叮咚买菜关闭了广州27个站点和深圳11个站点。

但其他同行在这个区域正加码布局。今年8月，小象超市华南首店在深圳福田开业，面积超3000平方米。9月，小象超市又在广东江门开出超过5000平方米的大店。

朴朴超市在深圳的布局扎得更深。今年1月，朴朴超市食安负责人曾透露，朴朴超市在深圳市7个区设有105个前置仓，总仓储面积超17万平方米。公开资料显示，朴朴超市在全国拥有400个前置仓。从数量上看，单深圳一个城市占比就达四分之一。2026年，朴朴超市仍在加密其在广州、深圳的布局。

盒马鲜生也在大举进军广东市场。2026年以来，盒马鲜生在广州连开三店，并向佛山、珠海、深圳坪山延伸；盒马鲜生旗下另一业态超盒算NB则在2026年一季度进入深圳、东莞后，又在广州黄埔、番禺和佛山禅城落地。

早在2021年，叮咚买菜创始人梁昌霖就提出“效率第一，适当考虑规模”，战略从全国扩张转向区域深耕。2022年起，叮咚买菜陆续撤出天津、厦门、成都等城市。

加密长三角

一位即时零售行业人士指出，叮咚买菜一般以经营300平方米内的小仓为主，而朴朴超市则是1000平方米左右的大仓，小仓固定成本低、盈亏平衡点低，适合生鲜需求频率高的高密度城区，大仓则需要足够高的客单价和品类宽度来摊薄成本。

过去几年，叮咚买菜持续加密长三角。

一位线上生鲜零售平台的采购负责人透露，一个前置仓的履约费用率的高低主要受制于客单价、仓订单密度、租金、人员工资、损耗率、订单结构、快递物流成本等。深耕区域市场，对叮咚买菜而言，效率会更高。

网经社电子商务研究中心主任曹磊表示，前置仓的盈亏平衡点在单仓的订单量上，订单量高，成本才能被摊薄。长三角的高消费力、成熟物流与既有供应链基础，使加密带来的边际成本远低于在新区域从零铺仓。

2024年，上市三年之后的叮咚买菜在持续亏损多年后终于实现了盈利，在此后的2025年，2026年一、二季度也同样实现了盈利。

叮咚买菜的盈利建立在收缩全国化布局、区域深耕、推出自有品牌三个方面。前两个部分保证效率，后一个部分保证用户粘性和复购。

公开资料显示，近两年叮咚买菜新开设的前置仓中，超过六成位于三四线城市及县级区域，多分布在长三角。

2025年7月，叮咚买菜推出“4G”战略，即好用户、好商品、好服务、好心智。梁昌霖当时表示，“我们放弃了今天大家竞争的低价策略、低价商品，去抢最大的用户，我们只做少数人，只做120分”。

产品方面，2026年5月，叮咚宣布升级自有品牌战略，把2023年就已推出的自有品牌“叮咚V5”确立为公司层面重点打造的核心品牌。数据显示，2026年6月，叮咚买菜自有品牌渗透率达到68.5%，意味着近七成用户或订单涉及自有品牌商品。

一系列举措使得叮咚买菜的履约费用率出现降低。2026年第二季度，其履约费用率从上年同期的21.7%降至18.6%。

2026年第二季度，叮咚买菜营收为64.87亿元，同比增长8.6%；GAAP净利润（按美国通用会计准则计算的净利润）达到2.72亿元，同比增长153.5%。

但值得注意的是，利润的暴涨并非来自业务本身。

由于叮咚买菜的中国区业务被美团收购的协议于2026年2月签署，在财务报表中被归类为“持有待售资产”，按照美国会计准则，这部分资产的长期项目在待售期间停止计提折旧与摊销。叮咚买菜在财报中表示这一因素使当季净利润增加了约1.99亿元。

剔除这笔非经营性收益后，叮咚买菜2026年第二季度的GAAP净利润约为0.73亿元。相比之下，2025年同期GAAP净利润为1.1亿元。

加密长三角仍非易事，今年二季度，叮咚买菜加大了营销投放。该季度，其销售和营销费用同比增长22.8%，远高于营收8.6%的增幅。

截至目前，美团收购叮咚买菜的中国区业务仍未正式落地，后续双方正式交接后，叮咚买菜或还将迎来新的变化。

（作者 叶心冉）

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叶心冉

记者 关注华东地区上市公司，重点在消费、制造领域，善于捕捉热点，追踪有趣之事。新闻线索联系邮箱：yexinran@eeo.com.cn。