辽宁
人形机器人产业界依然在日新月异的高速发展，但资本市场的热情随着时间的消磨却日渐消散。
绝大多数产业链公司自去年初人形机器人概念推出走出高度之后，持续调整至今，纷纷腰斩，估值上也得以大幅消化，反而进入了值得观察的窗口期。
产业端没有停下迭代脚步，从减速器、关节电机、PEEK 轻量化材料到具身大脑、整机代工，零部件送样、产线建设、真机测试持续落地，技术迭代与订单验证稳步推进。与之形成强烈反差的是二级市场情绪退潮，前期被概念行情提前透支的估值持续回落，不少标的经历深度回撤，泡沫充分挤出。
市场正在从纯粹炒预期，转向考验订单兑现、营收与利润落地的基本面阶段。产业成长逻辑并未证伪，只是资本耐心下降，股价先行反映悲观预期。
当下板块最大的看点，就是产业向上、估值向下的预期差。在这一轮充分调整之后，具备真实业务落地、业绩兑现能力的人形机器人产业链标的，值得持续跟踪。
1、浙海德曼（市值 56.88 亿元，超跌幅度 - 65.2%）
业绩情况：上半年营业收入 5.28 亿元，同比增长 45.89%；归母净利润 0.47 亿元，同比增长 479.25%
人形机器人：承接人形机器人 OEM 订单；工业母机可加工丝杠等机器人核心零件；定增投向高端机床与机器人硬件研发。
2、震裕科技（市值 198.08 亿元，超跌幅度 - 60.7%）
业绩情况：上半年营业收入 63.94 亿元，同比增长 58.0%；归母净利润 4.23 亿元，同比增长 100.3%
人形机器人：线性执行器、行星滚柱丝杠、灵巧手零件小批量供货送样，对接海外头部客户；定增投人形机器人精密模组产业化项目。
3、富临精工（市值 230.48 亿元，超跌幅度 - 58.9%）
业绩情况：上半年营业收入 110.48 亿元，同比增长 90.1%；归母净利润 2.82 亿元，同比增长 61.6%
人形机器人：自研伺服电机、多类型传动产品，覆盖人形机器人全关节；搭建电关节实验室，行星、谐波关节模组小批量生产。
4、天准科技（市值 120.18 亿元，超跌幅度 - 58.5%）
业绩情况：上半年营业收入 8.87 亿元，同比增长 48.6%；归母净利润 0.98 亿元，扭亏为盈（上年同期 - 1419.23 万元）
人形机器人：星辰具身大脑域控制器适配人形本体，打造算力 + 大模型全栈方案；具身大脑收入、新签订单高速增长。
5、方正电机（市值 47.06 亿元，超跌幅度 - 54.0%）
业绩情况：上半年营业收入 17.17 亿元，同比增长 35.77%；归母净利润 0.24 亿元，扭亏为盈（上年同期 - 719.62 万元）
人形机器人：机器人关节电机小批量量产，多款产品同步开发，已进入多款人形机器人项目测试。
6、鸣志电器（市值 198.34 亿元，超跌幅度 - 53.0%）
业绩情况：上半年营业收入 15.67 亿元，同比增长 19.2%；归母净利润 0.37 亿元，同比增长 38.0%
人形机器人：运动控制龙头，步进电机全球前三；拥有电机 + 驱动 + 传动 + 反馈全栈零部件平台，空心杯电机全球第一梯队，可批量供应人形机器人多类关节部件。
7、凌云光（市值 181.74 亿元，超跌幅度 - 52.6%）
业绩情况：上半年营业收入 14.51 亿元，同比增长 6.09%；归母净利润 6.56 亿元，同比增长 583.26%
人形机器人：光学动捕系统用于人形机器人数据采集与产线检测；子公司提供具身智能数据训练服务，联合智谱华章搭建模型底座。
8、万凯新材（市值 90.45 亿元，超跌幅度 - 52.5%）
业绩情况：上半年营业收入 96.52 亿元，同比增长 17.5%；归母净利润 5.62 亿元，同比增长 910.1%
人形机器人：推出 PEEK 摆线减速器，为灵心巧手配套手臂部件与轻量化结构件，样件已验证，降低机器人自重惯量。
9、拓斯达（市值 132.12 亿元，超跌幅度 - 52.5%）
业绩情况：上半年营业收入 12.88 亿元，同比增长 18.61%；归母净利润 1.04 亿元，同比增长 262.99%
人形机器人：推出轮式人形机器人小拓、四足机器人星仔；小拓适配注塑场景，星仔用于巡检侦察；与华为具身智能创新中心签约。
10、埃斯顿（市值 231.02 亿元，超跌幅度 - 51.9%）
业绩情况：上半年营业收入 25.78 亿元，同比增长 1.1%；归母净利润 1.61 亿元，同比增长 2314.2%
人形机器人：子公司埃斯顿酷卓主攻工业双臂具身智能人形机器人；国产工业机器人出货量第一，全产业链，拥有 AI + 机器人全栈技术。
声明：以上内容均来源于公开数据整理，不作为投资建议，仅供参考。插图由AI生成。
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