亿道信息高溢价收购成为信息，卷入CPU虚标事件

作者：方 升

编辑：张佳茗

亿道信息（001314）是一家以产品定义、研发设计为核心的智能电子产品及方案提供商，产品和解决方案覆盖消费类及工业类使用场景，主要产品包括消费类电脑及平板产品、加固智能行业终端产品、XR及AIoT产品。

深圳市成为信息股份有限公司（下称：成为信息）是一家物联网行业数字化解决方案提供商，系少数拥有超高频RFID核心技术自主能力的设备厂商之一。亿道信息计划通过收购成为信息，进一步拓展在RFID领域的产业布局。

根据亿道信息披露的重组报告书，本次交易拟通过发行股份及支付现金的方式购买成为信息100%股权，交易作价7.15亿元。其中，股份对价4.14亿元，现金对价3.01亿元；同时，公司拟募集配套资金不超过4.14亿元。

值得注意的是，这已是交易方案重大调整后的版本。原方案中，亿道信息拟同时收购广州朗国电子科技股份有限公司（下称：朗国电子）100%股权和成为信息100%股权。然而，由于“各方未能就最终方案达成一致意见”，朗国电子最终被剔除出交易标的。调整后的方案仅保留成为信息，并重新确定了37.00元/股的发行价格。

根据公开信息，朗国电子在资产总额、资产净额及营业收入等指标上占原标的资产总量的比例均超过20%，构成重组方案的重大调整。朗国电子的退出使得原本期望的“一箭双雕”策略未能实现。

高溢价收购拓展产业布局

作为收购方，亿道信息自2023年2月上市后净利润下滑明显，2024年和2025年，公司净利润分别为0.33亿元和0.62亿元，较上市当年的1.29亿元出现明显回落。2025年毛利率降至13.65%，净利率1.43%，在消费电子ODM行业中处于较低水平。应收账款周转率从2023年末的16.71降至2025年末的6.86，现金流承压。

交易完成后，成为信息实控人汪涛及其家人成为上市公司股东，直接及间接持股比例预计合计超过5%。值得关注的是，在交易前不久的2025年9月16日，成为信息全体股东同比例减少注册资本2,952.37万元，减资对价达9,000万元。双方签署收购意向协议时间为2025年9月26日，避开了评估基准日2025年9月30日。

以2025年9月30日为评估基准日，成为信息100%股权采用收益法评估值为8.05亿元，较其合并报表归母净资产增值率高达198.90%。经交易各方协商，最终交易作价定为7.15亿元，溢价幅度仍高达165.8%。

交易完成后，亿道信息将新增商誉4.91亿元，占上市公司2026年3月末备考财务报表总资产的比例9.56%，占归母净资产的比例达19.11%。

作为被收购方，成为信息营业收入从2023年的38,126.02万元降至2025年31,768.24万元，净利润虽然在2024年有所增加，但整体看来还是呈下降趋势，净利润从2023年的5,666.32万元降至5,364.94万元。

根据HengCe（恒策咨询）的统计及预测，2024年全球自动识别与数据采集(AIDC)终端市场销售额达到了530.9亿美元，预计2031年将达到809.4亿美元，年复合增长率（CAGR）为6.3%（2025-2031），但成为信息的业绩却与行业走势相悖。

另外，成为信息的业务结构呈现出明显的外向型。2023年至2025年1-9月，成为信息境外销售收入占主营业务收入的比例分别为51.42%、61.10%和64.93%，呈持续攀升态势。与此同时，公司在印度设立子公司，进一步拓展南亚市场。

本次交易设置了业绩承诺安排。亿道信息与汪涛等14名业绩承诺方签署协议，承诺成为信息2026至2028年度实现特定净利润。然而，承诺方案设置了90%的累计触发门槛，且补偿上限为3.24亿元，覆盖率为45.31%。

公司回购股票股东却减持套现

2025年4月，亿道信息终止了2023年限制性股票激励计划，并回购注销已授予但尚未解除限售的100.03万股限制性股票。2025年8月，公司推出2025年限制性股票激励计划草案，拟向209名激励对象授予229.30万股限制性股票。

2025年4月21日亿道信息召开董事会，审议通过了股份回购方案，计划以自有资金及自筹资金回购150万至300万股，回购价格上限73.77元/股，回购期限为12个月，所回购股份明确用于实施股权激励或员工持股计划。

方案于2025年4月通过后，长达半年时间内公司并未实施任何回购。2025年10月，公司解释称，因“筹划发行股份购买资产和定期报告披露原因，回购股份的时间减少”，经综合考虑后暂未实施。直到2025年11月，公司才完成首次回购，仅斥资约103万元回购2.24万股，成交价45.90至45.98元/股。

此后回购进展加速。截至2025年11月底，累计回购50.35万股；到2026年3月20日，回购比例达到1%即150.5万股，成交总金额约6,899.22万元，实际成交价格区间为44.70元至47.34元。从价格看，亿道信息实际回购价远低于73.77元的上限，在公司股价低位区间集中吸筹。

就在回购完成不到一个月后，2026年5月12日，公司控股股东的一致行动人深圳市睿窗科技合伙企业（有限合伙）、深圳市亿道合创企业管理咨询合伙企业（有限合伙）、深圳市亿丰众创企业管理咨询合伙企业（有限合伙）、深圳市亿嵘企业管理咨询合伙企业（有限合伙）四个合伙企业披露减持计划，拟在未来三个月内减持不超过423.39万股，占总股本的2.97%，减持原因为“合伙企业部分合伙人资金需求”。

2026年6月18日，上述股东通过大宗交易减持223.61万股；随后在6月19日至7月16日，又通过集中竞价减持129.04万股，持股比例由57.30%降至53.95%。

2026年8月24日披露的半年报显示，公司上半年实现营业收入27.46亿元，同比增长80.68%；净利润1.96亿元，同比增长1,614.8%。

减持计划原拟减持423.39万股，实际已减持352.65万股，减持均价为52.34元至62.60元区间；2026年8月25日，上述股东已公告提前终止减持计划，剩余股份不再减持。

公司卷入CPU虚标事件

今年3月，笔记本品牌Ninkear和驰为接连被曝CPU虚标——市售产品用AMD锐龙5 5500U冒充7430U。两起事件均指向：亿道信息。这两家品牌的涉事笔记本及主板，均由亿道信息代工制造，且虚标手法、处理器型号完全一致。

科技媒体Notebookcheck的拆机调查提供了“实锤”。Ninkear去年夏季的评测样机确实搭载7430U，但今年3月购入的市售版拆机后，处理器OPN编号实为 5500U专属代码。目前已发现的相关笔记本和主板均由ODM厂商“深圳市亿道信息股份有限公司”制造。该媒体推测，厂商很可能在去年夏秋期间将处理器从7430U更换为5500U，并配合BIOS层面修改进行伪装。

AMD处理器支持通过MSR寄存器修改“处理器名称字符串”，从而在BIOS、Windows系统和大多数检测工具中显示虚假型号。由于5500U与7430U在大部分参数上高度相似，普通用户几乎无法察觉。直到CPU-Z 2.19版本更新识别机制，才真相大白。

（截图来自IT之家）

AMD于3月17日声明从未授权此类标注、事先并不知情，并保留追责权利；驰为将责任推给“生产失误”，启动召回退款；Ninkear称已成立工作组调查。而作为两家品牌共同代工厂、也是唯一具备在主板BIOS层面实施MSR修改技术条件的主体，亿道信息在整个事件中始终保持沉默，并未发布任何公开声明。

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