内蒙古
（1）公司概况：
a. 国科天成主营业务是红外热成像等光电领域的研发、生产、销售与服务。 公司的主要产品是光电业务、导航业务、遥感业务、信息系统业务。
b. 所属概念：卫星导航、商业航天、国防军工、芯片等
c. 营收构成：光电、信息系统等
（2）转债概况：
发行规模：8.490亿元
限售规模：2.014亿元
行业：国防军工-军工电子Ⅱ-军工电子Ⅲ
评级：AA-，上市交易日2026年10月19日
（3）总体印象：
公司质地7.6，股票估值5.3，股价趋势8.2
（4）估值对标：
华峰转债，溢价率82.96%，现价174.314元
（5）价格估算：
转股价值92.24元，给予合理溢价率80%
预估上市合理价164-166元
（6）应对策略：
深市转债集合竞价涨幅达20%，会临时停牌至10:00，挂单最高价为首日首次最高涨幅30%；集合竞价涨幅达30%，会临时停牌至14:57，最高挂单价143元；复牌交易后，最高挂单价157.3元；停牌期间为集合竞价，可撤单可挂单。
国科转债流通规模大约4.901亿元，相对偏大，股债联动性较强；所属军工电子Ⅲ行业，自2026年05月以来，点位持续走弱，正处于下跌趋势中，收盘价接近1年新低，目前尚未企稳，受到多条均线压制，市盈率88.0高于近十年83.8%的时间，估值水平较低；正股股价较于板块表现更好，年线成为有效支撑，但受制20日线，走势较强；
公司质地较好，收入成长性很强，未来产能扩张后，营收有望进一步增长，很受内资机构青睐；转股价值低，大于派克转债的89.79元；参考华峰转债转股价值95.28元和溢价率82.96%；行情近期流动性偏差，优质理财品种稀缺，次新债估值有所回归理性，溢价率存在下降。
计划集合竞价时，会保持观望，切合溢价率80%做参考基准；大概率130-143-157.3元三连跳，计划等明晚龙虎榜数据在定具体分析。
市场有风险，投资需谨慎，提及股票或转债本人有部分持仓，随时有卖出计划，切勿盲目抄作业，风险自负
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