河北
来源：新浪财经-鹰眼工作室
主业经营展现强抗波动属性
报告期内裕同科技在营收微幅波动的背景下，主业盈利基本盘保持稳固，尽管受汇兑损失等短期外部因素扰动，扣除股份支付后的净利润依然实现3.26%的同比正增长，核心经营的扎实底色持续凸显。经营活动现金流净额达到20.97亿元，持续保持高位运行，现金流韧性充分印证主业回款与盈利转化能力的稳健性。
核心盈利指标 2026年1-9月数值 上年同期数值 同比变动 营业收入 130.49亿元 131.57亿元 -0.82% 归母扣非净利润 11.46亿元 11.85亿元 -3.27% 扣除股份支付后净利润 12.48亿元 12.09亿元 3.26% 经营活动现金流净额 20.97亿元 22.10亿元 -5.10%
精细化成本管控成效突出
公司通过供应链端的精细化运营，在营收小幅下滑的背景下实现营业成本同比下降1.80%，成本端的优化直接对冲了外部扰动带来的盈利压力。期间费用结构持续向好，销售费用同比微降0.63%，运营效率稳步提升；研发费用保持近6亿元的稳定投入，为长期技术壁垒筑牢支撑，为后续产品升级与新场景拓展积蓄动能。
成本费用指标 2026年1-9月数值 上年同期数值 同比变动 营业成本 96.73亿元 98.51亿元 -1.80% 销售费用 3.63亿元 3.65亿元 -0.63% 研发费用 5.93亿元 6.03亿元 -1.70% 财务费用 1.54亿元 -0.06亿元 -2840.63%
资产质量与回款效率双升
报告期内公司资产流动性持续优化，应收账款较期初下降11.44%，回款效率显著提升，经营性风险进一步收窄；其他应收款同比大降44.15%，主要系收回湖南裕同股权转让款，资金回笼情况表现亮眼。长期股权投资同比增长65.91%，体现公司围绕产业链上下游的战略布局正稳步落地，产业协同效应逐步显现。
核心资产指标 2026年9月末数值 期初数值 同比变动 应收账款 57.23亿元 64.62亿元 -11.44% 其他应收款 1.03亿元 1.84亿元 -44.15% 长期股权投资 0.83亿元 0.50亿元 65.91% 在建工程 1.06亿元 0.47亿元 126.86%
前瞻资本开支打开成长空间
公司在建工程同比大增126.86%，主要来自报告期内新增的在安装设备，产能升级步伐稳步推进，为后续承接高端订单、拓展新业务场景预留了充足的产能储备。9月公司斥资1.84亿元收购威铂驰热60%股权，正式切入热技术相关赛道，打破原有业务边界，为公司打造第二成长曲线。
汇率对冲能力持续强化
报告期内公司远期结售汇业务到期交割收益大幅增加，带动投资收益同比暴涨690.68%，有效对冲了美元贬值带来的汇兑损失影响，体现公司通过金融工具平滑汇率波动的运营能力已走向成熟。投资活动现金流净额同比大降87.87%，主要系购买定期存款减少，闲置资金的使用效率得到进一步优化。
投资相关指标 2026年1-9月数值 上年同期数值 同比变动 投资收益 0.41亿元 0.05亿元 690.68% 投资活动现金流净额 -2.02亿元 -16.66亿元 -87.87%
长线机构资金重仓认可
前十大流通股东中全国社保基金、基本养老保险基金合计持有超5500万股，北向资金香港中央结算有限公司持仓2.70%，叠加公司2025年员工持股计划持仓1.80%，长线属性资金持续重仓布局，充分彰显专业机构对公司长期经营价值的高度认可。
整体来看，裕同科技2026年前三季度在短期外部扰动下展现出极强的经营韧性，主业基本盘稳固，成本管控、回款效率均表现超预期，叠加新赛道并购布局、产能升级稳步推进，短期汇兑波动不改长期成长逻辑，当前估值具备较高安全边际，后续随着新业务逐步落地，有望迎来业绩弹性的持续释放。
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