内蒙古
曹德旺不是经济学家，也不是地产商。他一辈子做汽车玻璃，在1990年代亲身经历过跨行房地产的教训——负债利息吞噬利润，报表被港交所人士直指“什么都做、什么都没做好”。此后他不再碰地产开发，也不囤积房产。他的楼市判断之所以值得一听，不在于他“预言”了什么，而在于这些判断来自做实业的常识：房子是消费品，会折旧；多余的房子是负担；制造业和产业才是价值的根基。对手里有两套以上住房的家庭来说，有用的不是把曹德旺当作“看空”或“看多”的旗帜，而是借用这套常识，把自己的房子放回具体的城市、具体的现金流和具体的人生周期里去算账。
房子会老化，但“老”的代价要看和什么比。 房龄超过20年、缺乏电梯和优质配套的房子，在市场上的竞争力确实在下降。可查证的数据指向的是：部分区域老旧小区的挂牌价较同地段次新房折价达35%，房龄30年以上小区约三成跌幅在20%—30%区间。这是“老房子相对于好房子的折价”，而不是“所有老房子都从高点跌了35%”。折旧是真实的，但折旧的幅度取决于地段、改造预期和接盘需求，不能用一个统一的百分比去套所有房源。
多余房子的流动性在收紧，但“卖不掉”的程度需要精确理解。 贝壳15个重点城市的数据显示，2026年一套二手房的平均成交周期约为155天，看房次数从五年前的约10次升至20.5次。成交变慢是事实，但“155天”和“76天”之间差了一倍——把周期说短，会让人低估出售的难度；把周期说长，又可能引发不必要的恐慌。更值得关注的是结构：三四线城市去化周期在31—40个月，部分人口流出城市更长；而苏州、南京、无锡、常州这类产业底子厚的城市，2025年常住人口仍在净增长，南京2026年9月二手房成交同比增38%。流动性不是均匀枯竭的，它在向有产业和人口支撑的城市集中。
“供平过租”是这一轮周期里值得认真对待的信号，但它有明确的前提。 2026年二季度新发放房贷加权平均利率3.06%，贴息1个百分点后实际约2.06%；全国50城平均租金回报率约2.29%，一线城市约1.68%。在部分核心城市，租金已经能够覆盖贴息后的月供利息，中信证券将此视为房价见底的重要信号。但这不意味着“买房一定比租房划算”——贴息有100万元贷款上限和5年期限，租金回报率因城市和房源差异极大，远郊概念盘和文旅盘的租金根本无法覆盖持有成本。这个信号只对“有人口、有产业、有真实租赁需求”的核心板块成立，对劣质资产不成立。
三条行动思路，可以借用曹德旺的实业框架来重新表述：
第一，人口持续流出、产业空心化的城市，多余房产应当优先处置，但不必等待一个“完美的卖点”。 这类城市去化周期长、租金回报低，持有成本（物业费、折旧、机会成本）是持续流出的。趁着核心城市成交回暖、政策窗口仍在的时期出手，把资金置换到有产业和人口支撑的地方，比守着“等涨”更务实。亏掉的差价是沉没成本，继续扛下去，折旧和流动性折价只会更大。
第二，产业强、人口净流入的城市核心板块，优质房产不必跟风甩卖，但“优质”需要用具体条件来定义。 苏州、南京、无锡、常州的制造业和新能源产业链提供了就业和人口的基本盘；南京2026年涉宅用地供应320公顷，为近十年最低，供应端的收缩对核心板块的存量房源构成支撑。但“核心板块”不等于“这个城市的所有房子”，它至少应满足：通勤便利、配套成熟、有真实租赁需求、房龄和产品力在可接受范围内。楼下的招工和晚上的亮灯率，比任何宏观标签都更能说明问题。
第三，用租金覆盖成本和自住需求两把尺子来量，而不是用感觉或口号。 一套房该留还是该卖，算两笔账：租出去，租金能否覆盖贴息后的月供和持有成本；自己或家人，未来5到10年是否真的会住。会住的、租金能覆盖成本的，可以留；永远不会去住的远郊概念房、文旅海景房，流动性好的时候优化掉，比等到无人接盘时再被动处理更主动。
曹德旺的实业常识，放到楼市里可以浓缩为一句话：不要用情绪替代算账，不要用“以前涨过”替代“以后谁来住”。 多套房的处置没有统一的答案，但有一个统一的检验标准：这套房子是在为你产生现金流或居住价值，还是在持续消耗你。把每一套房子放到它所在的城市、板块和家庭现金流里算清楚，比相信任何一个“一定涨”或“一定崩”的结论都更接近穿越周期的清醒。
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