金戈新材接待21家机构调研，详解募投项目进度与AI散热材料布局

同壁财经讯，2026 年 10 月 19 日晚，广东金戈新材料股份有限公司（证券简称：金戈新材，证券代码：920083）披露《投资者关系活动记录表》公告。公司于 10 月 14 日至 15 日在公司会议室接待弘安资本、东方财富证券等 20 余家私募、券商及产业机构现场调研，董事会秘书薛妮娜、财务总监陈泽光就股东减持进展、募投项目建设、新生产基地规划、核心竞争力、客户结构、AI 与新能源热管理布局及原材料价格应对等八大核心问题作出详细回应。

据同壁财经了解，金戈新材是国内功能性粉体材料领域的专精特新高新技术企业，专注于导热粉体、吸波粉体等功能性粉体材料的研发、生产与销售，产品覆盖氧化铝、氮化铝、导热吸波双功能粉体等品类，广泛应用于消费电子、新能源汽车、5G 通信、AI 算力等下游领域，是国内导热粉体材料赛道的核心供应商之一。2026 年上半年公司实现营业收入 2.82 亿元，同比增长 12.11%；归母净利润 4205.36 万元，同比增长 8.32%；扣非净利润 3976.08 万元，同比增长 9.87%，经营业绩保持稳健增长态势。

股东减持进展是机构关注的首要问题。公司表示，前期披露的粤科、深创投等股东减持计划，系相关股东基于自身资金安排提出，上述股东分别于 2018 年、2019 年投资公司，长期陪伴公司成长，见证公司从小规模逐步发展壮大，看好行业赛道与公司长期成长价值。减持计划完成后，公司将及时披露相关公告，严格遵守监管要求与相关承诺，及时准确履行信息披露义务，维护市场稳定与全体股东合法权益。

产能建设方面，募投项目 “3 万吨功能性粉体材料技改项目” 自立项后建设进度正常，先期已使用自有资金投入，已于 2025 年释放 1 万吨产能；2026 年公司持续购置生产设备及配套设施投入技改升级，不断提升生产自动化程度与产品稳定性，稳步推进产能释放，预计 2026 年底前进一步释放 1 万吨产能。为匹配中长期业务扩张，公司本次新购置 150 亩土地用于新建生产基地项目，规划建设标准化生产车间、研发检测中心、仓储物流区以及综合办公配套等设施。新基地按照现代化新材料智能制造标准进行布局规划，配套升级自动化生产、检测设备，优化产线工艺流程、物料流转路线，有效提升整体运营效率，持续强化公司在新材料赛道的竞争实力。后续公司将结合自身经营发展与实际运营情况统筹规划现有三个生产基地的相关安排，相关决策均以维护公司及全体股东利益最大化为出发点。

核心竞争力层面，公司的优势集中在三个维度。第一是全链条自主技术优势，截至 2026 年 6 月底，公司拥有 37 项发明专利，建有省级导热高分子工程技术中心、省企业技术中心，在粉体粉碎、表面改性、材料复配等环节实现技术自主可控，能够快速响应客户定制化开发需求。第二是优质客户资源优势突出，公司产品已进入德国汉高、巴斯夫等国际顶尖材料企业，以及回天新材、硅宝科技等国内上市公司供应链，客户资质优质，订单稳定性强、客户粘性较高。第三是稳定可靠的交付与品质管控能力，在产能持续高负荷运行的背景下保持稳定品控，产品具备高分散性、高填充效率的特性，支撑下游大客户业务持续放量。客户结构方面，公司下游客户分散，不存在集中度过高的风险，2025 年对前五大客户销售收入 12117.43 万元，占比 22.70%，不存在向单个客户销售比例超过当期销售收入 50% 或严重依赖少数客户的情况，客户群体覆盖消费电子、新能源等多个领域。

新兴赛道布局是本次调研的焦点。AI 光模块领域，公司持续跟进算力产业发展趋势，加大 AI 散热材料方向研发投入，迭代优化产品性能，其中耐水解氮化铝、金刚石等高导热系列产品已实现小批量供货，但当前占比较低。后续公司将持续根据 AI 光模块行业技术迭代与客户需求，推进相关导热粉体材料的研发与产业化落地。新能源汽车热管理方面，公司认为长期前景向好，新能源车三电系统、800V 高压快充、CTC 电池集成等技术升级，显著提升整车热管理单车价值，带动导热类粉体材料需求增长。公司处于产业链上游原材料环节，导热粉体可配套电池、电机、电控热管理场景，产品通过回天新材等客户供应下游终端。

吸波材料技术是公司差异化技术布局的亮点。公司吸波材料技术覆盖范围不局限于传统的单一吸波剂，还包括导热吸波双功能粉体填料，技术能力体现在 2GHz 到 26.5GHz 的微波频段覆盖，以及从常规导热 1-6W/m?K 到高导热最高 15-18W/m?K 的导热性能梯度。技术壁垒在于通过核壳结构设计、填料复配和表面改性等底层工艺，实现了两种功能的集成，为 5G 通信、新能源汽车电子、AI 服务器等领域的电磁兼容与热管理协同提供了材料基础。

针对原材料价格波动这一行业共性问题，公司建立了多维度应对机制，稳定供应链与经营节奏。一是持续拓展多元化供应商体系，建立备选供应商储备，分散单一原材料采购风险，保障原材料稳定供应；二是与核心上下游客户保持常态化沟通，结合市场行情，按照市场化机制协商价格调整，兼顾上下游伙伴合理利益，维护长期稳定合作关系；三是持续推进工艺优化与配方迭代，通过粉体改性、生产技改等方式提升材料利用率，降低单位产品原材料消耗，对冲成本压力；四是合理规划原材料采购备货节奏，结合订单预判适时调整采购计划，平滑原材料阶段性涨价带来的冲击。公司同时提示，若原材料出现大幅、持续性价格上涨，公司成本管控、价格传导效果存在不确定性。

从行业趋势来看，随着 AI 算力基础设施加速建设、新能源汽车渗透率持续提升、5G 通信深度渗透，下游对高性能导热、吸波功能性粉体材料的需求持续扩容，行业呈现高端化、功能集成化的发展趋势，具备技术壁垒和客户优势的上游材料企业将持续受益。金戈新材凭借全链条自主技术、优质头部客户资源和稳定的品控交付能力，在传统导热粉体领域站稳脚跟的同时，积极布局 AI 散热、导热吸波双功能材料等新兴高端赛道，打开中长期成长空间。当前 3 万吨技改项目产能逐步释放，150 亩新基地启动建设，为公司后续规模扩张提供产能支撑。不过需要注意的是，新兴业务拓展受下游客户验证、行业需求波动等因素影响，业务规模及业绩贡献存在不确定性，产能释放节奏也可能受下游需求变化影响。

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