中期分红落地+三季报强预期

来源：新浪基金

　　10月19日，银行稳步上涨，银行ETF华宝（512800）标的指数再涨1.54%，刷新年内新高。42只银行股全线收涨，苏州银行、农业银行、青岛银行、邮储银行3%，宁波银行、中国银行、杭州银行等8股涨超2%。交通银行、建设银行、工商银行再创历史新高。

　　下半年以来，伴随着市场整体波动加大，银行持续逆市反弹。板块区间累计上涨18.09%，在所有申万一级行业中排名第2。整体来看，市场风格再平衡下，银行显著受益于避险资金流入与险资增持。进入四季度，中期分红落地与三季报改善预期亦将带来有力催化。

　　本周将迎来工商银行、农业银行派发中期现金红利，两家A+H合计派发现金总额达 992.5 亿元。整体来看，目前已有21家A股上市银行披露2026年中期分红方案，合计拟派息超2600亿元。在无风险利率下行环境中，银行“类固收”配置价值突出。

　　业绩方面，虽然整体信贷需求尚未趋势性回暖，但政府债提速、PSL加码及政策性金融工具落地，有望支撑优质银行息差企稳。西部证券预计，2026年前三季度上市银行整体营收、利润增速较上半年有所改善，验证了行业基本面从筑底走向改善，非息收入增长弹性与拨备夯实共同推动板块估值进一步修复。*

　　中信证券认为，在市场波动仍然较大的背景之下，银行业绩稳定性有望进一步夯实稳定回报属性。银行板块有望从“高股息防御资产”向“高确定性权益资产”重估，板块仍将演绎估值上行方向。*

　　国信证券表示，在低利率环境下高股息银行具备长期配置价值。胜率方面，盈利企稳夯实分红基础，低利率凸显股息价值；赔率方面，核心关注宏观政策预期，若政策推动盈利上修，有望迎来“戴维斯双击”。*

　　顺势而起，攻守兼备！银行ETF华宝（512800）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，前十大权重股汇聚工商银行、农业银行、交通银行等大市值龙头，并覆盖招商银行、兴业银行、江苏银行等成长性股份行、城农商行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。场外投资者可关注联接基金（A类：240019；C类：006697）。

　　数据来源：沪深交易所等。

　　机构观点来源：西部证券261018《银行26Q3业绩前瞻：基本面稳中向好》；中信证券261018《银行业绩稳定性有望进一步夯实稳定回报属性》；国信证券261012《银行业四季度投资策略：股息打底，布局业绩上修预期》。

　　ETF费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。联接基金费用相关说明：华宝中证银行ETF联接基金（A类）申购费率（前收费）为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）~180日时0.5%，持有天数180日（含）~1年时0.25%，持有天数1年（含）以上时0%；不收取销售服务费。华宝中证银行ETF联接基金（C类）不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）~30日时0.5%，持有天数30日（含）以上时0%；销售服务费为0.2%。

　　风险提示：银行ETF华宝（512800）被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。中证银行指数近5个完整年度涨跌幅为：2025年，6.79%；2024年，34.71%；2023年，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年，-4.41%；近5个完整年度波动率为：2025年，14.03%；2024年，19.34%；2023年，13.41%；2022年，18.56%；2021年，18.63%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，过往业绩不预示未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。