银行引爆红利风格

来源：新浪基金

　　周一（10月19日），A股三大指数涨跌互现，上证指数收涨0.39%，深证成指微涨0.13%，创业板指下跌0.94%。两市成交额约1.44万亿元，较前一交易日缩量1180亿元，市场整体呈现缩量震荡格局。

　　红利方向全天强势，银行板块领航，交通银行、建设银行、工商银行创历史新高，银行ETF华宝（512800）标的指数涨1.54%再创年内新高。上市银行中期分红窗口开启，21家银行拟派息超2600亿元，六大行分红比例集体提升至31%，低利率环境下高股息配置吸引力持续凸显。

　　医药方向午后异动拉升，CXO、医疗器械携手发力，医疗ETF华宝（512170）标的指数摸高2%，收涨1.24%，药ETF华宝（562050）标的指数涨1.14%。消息面上，技术出口限制征求意见稿口径较预期收窄，创新药主流方向未受限，叠加ESMO大会临近催化。

　　算力方向回暖明显，大数据ETF华宝（516700）标的指数领涨1.7%，云计算ETF华宝（159099）标的指数涨近1.5%，国家数据集团挂牌预期升温，数据要素与云产业链获提振。光模块龙头爆发回购潮，高“光”创业板人工智能ETF华宝（159363）标的指数下探年内低点后拉升，盘中一度翻红。

　　中信建投表示，A股现阶段完成一轮明显的风格再平衡，价值防御阶段性占优。中长期维度，AI、新质生产力的产业大逻辑并未消失，在经过充分回调、拥挤度下行之后，有真实三季报业绩支撑的科技细分方向仍然存在修复机会。操作上，建议均衡配置、攻防兼顾，以红利资产为底仓做好防御。*

　　【ETF全知道热点收评】重点聊聊银行、医疗和大数据等行业主题ETF的交易和基本面情况。

　　一、中期分红落地+三季报强预期，银行ETF华宝（512800）标的指数再涨1.5%，工建交行历史新高

　　银行稳步上涨，银行ETF华宝（512800）标的指数再涨1.54%，刷新年内新高。42只银行股全线收涨，苏州银行、农业银行、青岛银行、邮储银行3%，宁波银行、中国银行、杭州银行等8股涨超2%。交通银行、建设银行、工商银行再创历史新高。

　　下半年以来，伴随着市场整体波动加大，银行持续逆市反弹。板块区间累计上涨18.09%，在所有申万一级行业中排名第2。整体来看，市场风格再平衡下，银行显著受益于避险资金流入与险资增持。进入四季度，中期分红落地与三季报改善预期亦将带来有力催化。

　　注：中证银行指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。中证银行指数近5个完整年度涨跌幅为：2025年，6.79%；2024年，34.71%；2023年，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年，-4.41%；近5个完整年度波动率为：2025年，14.03%；2024年，19.34%；2023年，13.41%；2022年，18.56%；2021年，18.63%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，过往业绩不预示未来表现。

　　本周将迎来工商银行、农业银行派发中期现金红利，两家A+H合计派发现金总额达 992.5 亿元。整体来看，目前已有21家A股上市银行披露2026年中期分红方案，合计拟派息超2600亿元。在无风险利率下行环境中，银行“类固收”配置价值突出。

　　业绩方面，虽然整体信贷需求尚未趋势性回暖，但政府债提速、PSL加码及政策性金融工具落地，有望支撑优质银行息差企稳。西部证券预计，2026年前三季度上市银行整体营收、利润增速较上半年有所改善，验证了行业基本面从筑底走向改善，非息收入增长弹性与拨备夯实共同推动板块估值进一步修复。*

　　中信证券认为，在市场波动仍然较大的背景之下，银行业绩稳定性有望进一步夯实稳定回报属性。银行板块有望从“高股息防御资产”向“高确定性权益资产”重估，板块仍将演绎估值上行方向。*

　　国信证券表示，在低利率环境下高股息银行具备长期配置价值。胜率方面，盈利企稳夯实分红基础，低利率凸显股息价值；赔率方面，核心关注宏观政策预期，若政策推动盈利上修，有望迎来“戴维斯双击”。*

　　顺势而起，攻守兼备！银行ETF华宝（512800）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，前十大权重股汇聚工商银行、农业银行、交通银行等大市值龙头，并覆盖招商银行、兴业银行、江苏银行等成长性股份行、城农商行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。场外投资者可关注联接基金（A类：240019；C类：006697）。

　　二、错杀修复，医疗ETF华宝标的指数摸高2%！震荡市“药中红利”获青睐，达仁堂涨停，药ETF华宝标的指数三连涨

　　医药板块早盘逆市翻红，午后强势拉升！中证医疗指数摸高2%，跟踪该指数的医疗ETF华宝（512170）溢价上涨，CXO、医疗器械成份股携手发力，代表性权重股康龙化成、新产业齐涨逾5.8%。

　　图：医疗ETF华宝（512170）近6月走势

　　制药指数同步活跃，收涨1.12%，中药成份股尤为强势，达仁堂涨停封板，东阿阿胶、片仔癀涨超4%；创新药局部走强，泽璟制药-U、翰宇药业涨超5.5%。场内唯一跟踪制药指数的药ETF华宝（562050）走出三连涨。

　　图：药ETF华宝（562050）涨幅前十成份股

　　整体而言，今日医药行情主要沿医疗器械、创新药链、中药三线演绎。分析来看，医疗器械和中药或主要受益于其防守价值：近期市场风格趋于谨慎，前者超跌属性突出、后者具备高股息特征，因而更易获得避险资金关注。

　　消息面，10月17-18日，2026世界传统医药大会在北京举行，高层领导出席开幕式并致辞，今日大会发布“北京成果”，提出扩大优质中药服务普惠供给、推动AI与中医药深度融合。

　　创新药及其产业链大面积反弹，或受益于“错杀”修复。上周五（10月16日），一条关于药明康德的“乌龙旧闻”引发恐慌，同日《中国禁止出口限制出口技术目录》公开征求意见，拟将细胞和基因治疗、小核酸药等5项技术纳入限制范围。

　　经过一个周末，药明传言被证伪，政策“利空”落地转利好——正式政策明确“常规单一产品管线的BD交易不受限制、CRO/CDMO研发生产服务无实质影响”，限制范围较5月网传版本大幅收窄，边际影响显著好于预期。

　　行情是否可持续？短期看，医药有两个关键催化——ESMO大会（10月23-27日）数据密集读出，及三季报披露。中期看，10月至次年4月是医药行业事件较密集、困境反转超额收益较集中的窗口，当前或正处于布局的有利时点。

　　一键跟上医药行情，投资工具关注：

　　医疗ETF华宝（512170）：医药医疗类ETF旗舰，二季报规模256.24亿元。聚焦医疗器械+医疗服务（CXO含量超30%），兼顾AI医疗。场外联接基金：012323。

　　药ETF华宝（562050）：全市场唯一跟踪制药指数的ETF，约“70%创新药+20%中药”独家配比，兼具创新药高成长及中药高股息。场外联接基金：024986。

　　三、九部门推进“科技兴商”！中科曙光拟斥巨资回购！大数据ETF华宝（516700）跟踪指数最高上探2%！

　　或由于国家数据集团挂牌预期升温，数据要素概念股表现活跃，太极股份涨停！国网信通涨超8%，中国软件涨逾6%，大手笔回购的中科曙光涨超4%。深度绑定国产算力（IDC、服务器）、AI应用领域大数据ETF华宝（516700）跟踪指数最高上探2.08%，收涨1.7%。

　　图：大数据ETF华宝（516700）成份股涨幅TOP10

　　消息面上，大数据方向密集利好涌现：①国资委筹备组建的新央企——国家数据集团或将于近日挂牌，数据要素市场化改革有望迈出关键一步；②商务部等9部门发布《关于加快推进科技兴商的意见》，提升AI、大数据、云计算等新技术应用水平；③国常会听取“人工智能+”行动进展情况汇报，并指出，AI是影响未来发展的关键变量，要注重以落地应用牵引技术创新。

　　值得关注的是，成份股中科曙光拟斥资三至五亿回购股份，真金白银提振市场信心！此前，中科曙光预计前三季度实现归母净利润17.24亿元，同比增长78.48%。业绩增长主要得益于国内算力领域市场需求向好，公司高端计算机等IT设备销量上升，配套软件等高毛利产品销售增加，推动综合毛利率提升。成份股浪潮信息、紫光股份预计实现归母净利润最高同比三位数大增。

　　国泰海通证券认为，数据要素制度逐渐形成闭环，AI大模型和应用激发数据价值飞轮，2026年数据要素价值释放和产业开花有望加速。建议关注数据供给、数据交易流通、数据应用开发、数据服务、数据安全、算力和网络基础设施等产业链环节。*

　　估值方面，截至10月18日，大数据ETF华宝（516700）跟踪指数的市盈率PE（TTM）为70.65倍，低于中位数79.55，位于上市以来37.58%分位点的相对低位，中长期配置性价比凸显。

　　【数据安全为王，科技自立自强】

　　大数据ETF华宝（516700）被动跟踪中证数据指数，深度绑定国产算力（IDC、服务器）、AI应用领域，囊括云计算（中科曙光）、IDC算力租赁（浪潮信息）、算力（紫光股份）、AI应用（科大讯飞）等热门概念，覆盖数据技术全流程，涉及大数据存储、大数据生产、大数据分析、大数据运营平台、大数据应用等领域，更好反映我国大数据产业整体发展情况。

　　注：费率详见各基金法律文件。

　　来源：沪深港交易所、中证指数、国证指数、恒生指数公司等，截至2026.10.19。

　　提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

　　*机构观点参考资料来源：中信建投《A股震荡寻底阶段机遇显现》；西部证券261018《银行26Q3业绩前瞻：基本面稳中向好》；中信证券261018《银行业绩稳定性有望进一步夯实稳定回报属性》；国信证券261012《银行业四季度投资策略：股息打底，布局业绩上修预期》；国泰海通证券1月30日发布的《数据要素“产业观察”系列：制度闭环叠加AI催化，迎接数据要素“价值释放年”》。

　　根据基金管理人的评估，创业板人工智能ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，银行ETF华宝、大数据ETF华宝、云计算ETF华宝、医疗ETF华宝、药ETF华宝、软件开发ETF华宝、信创ETF华宝风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。

　　风险提示：银行ETF华宝被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；大数据ETF华宝被动跟踪中证大数据产业指数，该指数基日为2012.12.31，发布于2016.10.18；创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11；指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。