工商银行600亿二级资本债落地 分红538.53亿六大行居首市值首破3万亿

“宇宙行”工商银行（601398.SH、01398.HK）或将进一步增强信贷投放能力。

日前，工商银行披露公告称，该行2026年二级资本债券（第六期）（债券通）已于近日在全国银行间债券市场发行完毕，发行规模为人民币600亿元。募集资金在扣除发行费用后，将补充该行二级资本，进一步改善资本充足率。

与发债补充资本形成呼应的是，工商银行近期在二级市场表现强劲。10月14日，该行A股股价盘中最高触及8.54元，刷新上市以来历史最高价；当日收盘总市值突破3万亿元，为该行2006年A+H上市以来首次，截至10月16日收盘，工商银行的总市值达3.02万亿元。

长江商报记者注意到，工商银行2024年末以来资本充足率整体呈回落趋势，从2024年末的19.39%回落至2025年末的18.76%，2026年6月末进一步降至18.57%。资本消耗压力之下，该行在此次发行二级资本债补充二级资本的同时，千亿级定增补充核心一级资本也在同步推进。

10月14日，工商银行进一步披露分红派息实施公告，股权登记日为10月20日，现金红利将于10月21日派发。在国有六大行中期分红榜单中，工商银行538.53亿元的派现规模高居首位，高于建设银行的525.82亿元、农业银行的453.93亿元。

发行债券补充二级资本

10月15日，工商银行发布关于2026年二级资本债券（第六期）（债券通）发行完毕的公告，经相关监管机构批准，本期债券已于近日在全国银行间债券市场发行完毕。

据悉，本期债券发行总规模为600亿元，分为两个品种。其中，品种一为10年期固定利率债券，发行规模300亿元，在第5年末附有条件的发行人赎回权，票面利率为1.76%；品种二为15年期固定利率债券，发行规模300亿元，在第10年末附有条件的发行人赎回权，票面利率为1.95%。本期债券募集资金在扣除发行费用后，将用于补充该行的二级资本。

二级资本债券作为商业银行补充二级资本的重要工具，对于提升银行资本充足率、增强风险抵御能力具有关键作用。

长江商报记者注意到，工商银行的资本充足率近两年处于回落通道。根据财报数据，2024年末，该行资本充足率为19.39%，2025年末这一指标回落至18.76%，2026年6月末进一步降至18.57%。核心一级资本充足率和一级资本充足率亦同步走低，分别由2024年末的14.10%、15.36%降至2025年末的13.57%、14.94%，2026年6月末为13.21%、14.43%。

尽管如此，上述指标仍远高于监管要求。按照《商业银行资本管理办法》及全球系统重要性银行附加资本规定，工商银行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率的监管底线分别为9%、10%、12%，该行当前水平均留有充足安全垫。

此次成功发行600亿元资本债券，将直接补充二级资本，改善总资本水平。值得注意的是，本期债券两个品种分别附有第5年末和第10年末的发行人赎回权，为工商银行在未来资本规划和市场利率变动时提供了灵活性。若未来市场利率大幅下行，工商银行可选择赎回债券，以更低成本再融资；反之，若市场环境稳定，继续持有债券则能保证长期稳定的资本补充效果。

二级资本的增加，直接充实了银行的总资本，这有助于工商银行在满足监管要求的基础上，进一步提升风险抵御能力，为业务拓展提供更坚实的资本保障。

实际上，在二级资本债之外，工商银行补充核心一级资本的安排也在同步推进。9月6日，该行公告拟向财政部、中国烟草总公司及相关子公司定向发行A股股票，募集资金总额不超过1000亿元，其中财政部拟认购700亿元，所募资金全部用于补充核心一级资本；该申请已于10月8日获上交所受理，10月14日完成对首轮审核问询函的回复。待定增落地后，该行核心一级资本充足率将得到直接增厚。

上市20年市值首破3万亿

近期，银行板块持续走强，成为震荡市中的一抹亮色。10月8日国庆长假后首个交易日，A股三大指数早盘集体收跌，银行板块逆势走高；此后板块热度不减，10月12日，工商银行、建设银行、中国银行、中信银行盘中集体刷新上市以来最高价；10月14日，板块再度发力，工商银行、建设银行、中国银行、交通银行四大行齐创历史新高。

其中，工商银行表现最为瞩目。10月14日盘中，该行A股股价触及8.54元/股，刷新上市以来历史最高价；当日收盘总市值突破3万亿元，为该行2006年A+H上市以来首次。

事实上，这已是工商银行9月下旬以来持续走强的延续——9月30日，该行盘中即触及8.30元/股；10月8日国庆后首个交易日触及8.38元/股；10月12日盘中最高8.44元/股。短短半个月内，工行股价屡攀新高。

股价走强的背后，是基本面的稳健支撑。8月28日披露的2026年半年报显示，上半年工商银行实现营业收入4658.59亿元，同比增长9.1%；归母净利润1736.82亿元，同比增长3.3%。资产规模方面，6月末总资产达57.07万亿元，较上年末增长6.7%，稳居全球商业银行首位；客户存款39.17万亿元，较上年末增长5.0%；各项贷款31.99万亿元，较上年末增长4.9%。

资产质量保持稳定。6月末，工商银行不良贷款率为1.29%，较年初下降0.02个百分点；拨备覆盖率217.58%，较年初上升3.98个百分点，风险抵补能力进一步增强。长江商报记者注意到，工商银行的净息差仍承压，该行上半年净息差为1.29%，同比下降1个基点，但降幅明显收窄。管理层在业绩说明会上表示，息差企稳主要得益于负债成本更加适宜、负债结构持续优化，而非单纯依靠资产端重定价。

业绩稳健之上，工商银行持续加大股东回报。8月28日，该行董事会建议派发2026年中期普通股现金股息，每10股派1.511元（含税），派息总额约538.53亿元，占归母净利润比例为31.0%，较上年中期的30.0%提升1个百分点。10月14日，该行披露分红派息实施公告，股权登记日为10月20日，现金红利将于10月21日发放至股东账户。

值得一提的是，2026年中期已是国有大行连续第三年实施中期分红，且六大行分红比例首次集体由30%提升至31%。数据显示，工商银行538.53亿元、建设银行525.82亿元、农业银行453.93亿元、中国银行383.43亿元、邮储银行159.73亿元、交通银行148.45亿元，六大行中期合计派现2209.89亿元，工商银行分红金额在六大行中排在首位。

在低利率环境下，大行股息率持续跑赢定期存款和银行理财收益，成为保险资金、社保基金等长线机构配置的核心底仓。高股息叠加息差企稳预期、中期分红落地以及千亿级定增补充资本的确定性，共同推动资金对国有大行资产进行重新定价，这也是工商银行股价连创新高背后的一个重要因素。

本文源自：长江商报

作者：潘瑞冬