全球主动ETF十年复合增长49%，亚太为何成为增长引擎？

过去十年，全球ETF市场经历了一轮爆发式增长。而在被动投资高歌猛进之后，主动ETF正在成为新的增长极。

10月16日，在2026财富管理发展大会上，摩根资产管理（中国）副总经理郭鹏分享了一组行业数据：过去十年，全球ETF规模复合年均增长率达22%，其中亚太地区达到26%，超过美洲等地区；而全球主动ETF规模的复合年均增长率高达49%，亚太地区的主动ETF增速更是高达56%，领跑全球。

这组数据揭示了一个清晰的趋势：主动ETF已不再是小众的创新尝试，而是正在成为全球资产管理行业的重要发展方向。

一、主动ETF的全球演进：从策略补充到差异化显现

郭鹏在演讲中指出，主动ETF正成为ETF市场的重要发展新方向。目前，美国市场主动ETF的产品数量已经超过了被动ETF；在全球ETF市场中，主动ETF数量占比已达34%。

为什么主动ETF能在全球范围内获得如此高的增速？

核心在于策略体系的丰富多元。主动ETF不仅仅包含股票、债券等单一资产的多头策略，还涵盖了衍生品收益策略、下跌缓冲策略等类型。通过多类资产组合搭配及衍生工具运用，主动策略的实施空间被极大拓宽，从而能够适配不同投资者的配置需求。

当被动ETF在宽基和行业赛道上陷入“拼费率、拼流动性”的同质化竞争时，主动ETF让不同产品之间的“投资差异化”得以真正显现。具备优秀投资管理能力的基金管理人，可以通过主动管理为投资者争取长期、更具吸引力的回报。同时，主动ETF依然延续了ETF透明度高、流动性佳的优势，费率通常低于传统场外主动基金，为投资者提供了区别于宽基贝塔的策略载体。

除了权益类策略，债券主动ETF也是全球市场的另一大发展新动向。全球固收市场总规模大于股票市场，但债券ETF当前规模远低于股票ETF，成长潜力可观。而主动ETF在固定收益领域拥有更广的投资范围和更灵活的久期调整能力，这为未来的产品创新提供了广阔空间。

二、亚太地区增速最快：需求变化与制度红利的共振

在全球主动ETF版图中，亚太地区56%的复合年均增长率显得尤为突出。这背后，是财富管理需求变化、区域制度红利释放与投资者结构的共同作用。

一方面，随着亚太地区居民财富管理需求的上升，投资者对收益来源多元、风险特征清晰、交易便捷透明的产品需求在增加。传统的纯被动工具虽然能提供贝塔，但在复杂的市场环境下，难以满足投资者对特定策略和超额收益的追求。

另一方面，区域监管制度在逐步完善。从香港将主动ETF纳入强积金投资范围，到A股首批18只主动ETF上报并进入接收材料阶段，亚太市场正经历从制度破冰到产品推进的窗口期。

再者，亚太地区散户投资者占比相对更高，主动ETF兼具场内交易便捷、每日持仓透明、策略主动管理的特征，刚好匹配散户投资者对交易灵活性和信息透明度的双重诉求，这也是产品快速渗透的重要基础。

三、A股的承接：本土化差异与首批样本

在亚太地区主动ETF快速增长的背景下，A股市场也即将迎来首批产品的落地。

从首批申报产品名称和业内信息看，18只主动ETF整体偏向稳健起步，价值、均衡、红利是主流方向。这与美国市场从成长赛道、主题策略切入的路径不同。A股主动ETF从价值红利类策略起步，本质上是适配本土市场的投资者风险偏好和机构配置需求——在市场风格波动较大的环境下，稳健策略更容易完成初期的投资者教育和规模积累。

以平安行业优选主动管理ETF为例，该产品拟定业绩比较基准为中证800指数收益率。中证800由沪深300和中证500的成分股组成，覆盖大盘和中盘，兼顾价值与成长属性，与“红利底仓+科技增强”的双线策略大体覆盖。红利底仓聚焦银行、保险、公用事业、家电等经营稳定、现金流可预期的行业，增强部分关注人工智能、智能制造、先进材料等科技成长方向。

从工具定位看，中证800的全市场覆盖，与产品拟定的双线策略资产范围大体匹配，这也是主动ETF在A股市场本土化落地过程中，策略差异化的一种尝试。该产品尚在审批流程中，以上为拟定安排，未获批、无代码，最终以基金合同、招募说明书及监管批复为准。

小结

全球主动ETF十年49%的复合增速，以及亚太地区56%的领跑速度，说明主动ETF正在被越来越多的投资者纳入配置组合。从全球的趋势演进到A股的本土落地，主动ETF的发展没有统一的模板。对于国内市场而言，找到适合本土投资者结构和市场环境的差异化路径，才是这一类新工具平稳起步的关键。

FAQ

Q1：主动ETF为什么能在全球获得高于被动ETF的增速？

主要驱动因素在于策略的多元化和差异化。被动ETF主要提供贝塔收益，而主动ETF可以通过多类资产组合及衍生工具运用，提供更丰富的策略选择，满足不同投资者的特定配置需求。同时，主动ETF依然保留了ETF透明、高效的特点，且费率通常低于传统场外主动基金。

Q2：亚太地区主动ETF增速领跑全球，对A股有什么参考意义？

亚太地区的快速增长，说明主动ETF在亚洲市场具有较大的增长潜力和适应性。随着A股首批主动ETF的落地，投资者也将获得更多元化的场内配置工具。但由于投资者结构和监管环境的差异，A股的产品设计会走出适合本土市场的路径。

Q3：平安行业优选主动管理ETF现在能买吗？

目前还不能。该产品已上报证监会，尚在审批流程中，尚未获批，也没有基金代码。具体发行和募集安排以基金公司公告为准。

风险提示：本文仅为行业信息梳理与产品分析，不构成任何投资建议，也不构成对平安基金及平安行业优选主动管理ETF的推介。文中涉及的产品要素为拟定口径，最终以基金合同和招募说明书为准。平安行业优选主动管理ETF已上报证监会，尚在审批流程中，最终能否获批及具体产品要素以基金合同和招募说明书为准。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金经理历史业绩不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资有风险，入市需谨慎。