上海
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进入四季度，电力市场呈现"淡季不淡"特征。在迎峰度夏结束、高温负荷消退的背景下，广东、江苏等地月度交易电价不降反升，南方区域现货价格持续走强，打破了往年秋季电价季节性回落的惯例。多名券商公用事业研究员判断，2026年或是国内电价底部，拐点正在显现。支撑电价韧性的因素包括：一是需求侧，数据中心、人工智能算力等新型负荷快速增长，"算电协同"使电力需求中枢抬升；二是供给侧，动力煤价格回升抬高了火电边际成本，煤电容量电价机制与现货市场建设使价格信号更充分传导；三是政策侧，电力市场化改革持续推进，现货市场覆盖范围扩大，电价形成机制更趋市场化。另有数据显示，动力煤价格已突破千元/吨，水泥发运率等实物工作量指标亦有所回升。
机构分析认为，电价拐点若得到确认，将改善电力运营环节的盈利预期，同时也会通过用电成本影响高耗能行业的成本结构，"算电协同"正成为观察AI产业与能源体系互动的重要视角。南方基金旗下司南投顾关注电力供需格局与电价机制改革对相关产业成本与盈利的影响，通过多资产配置和动态跟踪，帮助投资者理性看待要素价格变化带来的结构性影响。
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