把脉AI浪潮下的金融新世代，第六届上海国际金融论坛在复旦大学举行

10月16日，第六届上海国际金融论坛在复旦大学光华楼举行。论坛由复旦大学国际金融学院主办，以“全球宏观重构下的人工智能金融新世代”为主题，来自政、学、金融界的专家学者围绕人工智能时代的科创金融与全球资本市场走向展开研讨。

复旦大学党委常委、副校长陈志敏在致辞中表示，人工智能正在加速渗透经济社会各领域，本届论坛主题恰逢其时。复旦大学始终把科技创新摆在核心位置，将持续促进金融与人工智能等学科的交叉融合，培养兼具科学素养与金融视野的复合型人才。

复旦大学国际金融学院执行院长、金融学教授钱军在主旨对话环节分享了观点。他认为，智能体已远不止收集和分析材料，它不休息、没有偏见，但银行重大信贷、企业并购等核心场景里，哪些决策可以交给AI、边界在哪里，是行业必须想清楚的问题。他结合教学实践说，学生可以用AI做作业，但讨论估值模型时不能张口就是AI工具给出的答案，最终的判断还是要靠自己。他还谈到，美国证监会要求AI交易程序全程透明、可追溯，交易程序同质化叠加拥挤交易容易积累风险；今年诺贝尔经济学奖得主的贡献表明宏观决策需要微观基础，过去难以做到的微观信息全覆盖，在AI时代有了实现的可能。

本次论坛设两场圆桌对话。第一场聚焦“AI新世代下的科创金融双向赋能”。东昇聚变（上海）技术有限公司总经理聂林作题为《AI时代下的可控核聚变技术》的主旨演讲。他表示，聚变能源被视为终极能源方案，一升海水蕴含的能量约相当于三百升汽油；人工智能正在加速聚变研究，过去两个月才能完成的工作，借助AI三五天就能出结果。“AI发展的最终卡点是能源，聚变就是AI的能源底座。”据他介绍，全球聚变投资总额已超过100亿美元，由复旦大学孵化的东昇聚变走差异化技术路线，计划明年年底建成第一期装置，再用约十年时间建设三代装置。

随后的对话中，华院计算技术（上海）股份有限公司副总裁、首席财务官张越己，耀途资本创始合伙人白宗义与聂林继续讨论，本场由复旦大学国际金融学院学术副院长、金融学教授张纯信主持。张越己认为，AI已进入钢铁等工业核心流程，金融支持科技的方式也在变化，有大型银行不再只看财务报表和抵押物，转而建立“科技流”评价模型，让更多科技企业获得融资。

白宗义观察到，美国算力消耗约四成来自AI编程，中国过半来自AI短剧；下一阶段更值得期待的是AI驱动的科学研究，用AI发现新材料、研发新药，但一级市场热度高涨，投资须在泡沫与真实变量之间保持判断。三人形成一个共识：无论技术如何演进，人的知识结构与判断力仍不可替代。

第二场圆桌关注“宏观新秩序重构中的全球资本市场未来”。中国首席经济学家论坛理事长、原交通银行首席经济学家连平作题为《AI万马奔腾与双重金融风险》的主旨演讲。他分析，AI算力竞赛驱动全球科技企业开启前所未有的资本扩张，未来五年全球数据中心建设可能需要5万亿至7万亿美元资金；债务和杠杆快速攀升将加大AI企业的财务脆弱性，硬件折旧周期与债务期限错配、利息负担挤压现金流、表外风险敞口扩张三重压力叠加，风险还可能经由影子信贷、债券被动配置、股债联动估值等路径跨市场传导。他提醒，高估值、高杠杆正在加大资本市场整体性动荡的可能，AI投资能否创造与其宏大叙事相匹配的实际价值，仍需审慎观察。

财通证券首席经济学家、研究所所长孙彬彬，华泰证券研究所所长、总量研究负责人及固收首席张继强，瑞银证券有限责任公司董事总经理、首席中国经济学家宋宇，汇添富基金管理股份有限公司副总经理袁建军参与对话，复旦大学国际金融学院科研副院长、金融学教授高华声主持。

孙彬彬对比本轮AI行情与2000年互联网泡沫，认为互联网时代“所见即所得”，这一轮投资需要真正理解技术演进，人民币汇率稳定升值也是确定性较高的方向。袁建军判断，A股AI板块约三分之一低估、三分之一合理、三分之一高估，业绩确定性更高的环节更值得看好。张继强把互联网称为生产力革命、AI称为生产关系变革，前者影响更为深远；海外AI企业的债务风险已开始暴露，配置上可以科技为主线、高股息做底仓。宋宇提出，风险不只有向下一种，科技界对AI的前景远比金融界乐观，机构资金宜稳健、个人投资可适度积极。高华声总结说，技术革命的确定性和股票投资的确定性是两回事，要警惕市场提前透支未来增长；AI的风险已超出估值本身，可能经由债务扩张向外传导。

上海国际金融论坛是复旦大学国际金融学院着力打造的年度品牌论坛。历届论坛邀请政府、学术、金融各界人士与会交流，为金融行业发展的重大现实问题建言献策。

原标题：《把脉AI浪潮下的金融新世代，第六届上海国际金融论坛在复旦大学举行》