四川
本周有不少上市公司公告有回购的意向。
通常来说，回购可以提振投资者信心。
不过似乎市场并不买账。
而且宽基ETF也出现大资金流入了，肯定是某队出手了！
但不少朋友都在抱怨，自己手里的股票还是一个劲的跌。
请不要误会了，某队救的是流动性，不是你手里的股票。
历次抱团瓦解，出清的过程都极其痛苦。
咱们今天来梳理一下抱团出清的三个阶段。
一、三个阶段
我们可以先看看2015年TMT的抱团瓦解。
第一阶段是2015年6月到2026年1月。
第一阶段有两个明显的跳水。见下图。
第一次跳水是政策突然严控场外配资，于是后续接盘的资金瞬间被锁死了，股价雪崩。
然后是汇金和证金带领金融机构一起下场拯救流动性。
市场暂时企稳后，他们就撤了。
没过多久第二次跳水开始！
第二次跳水是因为第一次跳水被监管阻挡了。
但该出清的，迟早还得出清。
第一阶段的出清跌得差不多了，就出现了超跌反弹！
然后，再次熔断暴跌！
第二阶段是2016年初到2017年底。
创业板横盘了接近两年时间。见下图。
在这期间，风格逆转，大盘蓝筹股走牛！
蓝筹能走牛，也是因为上一轮牛市里抱团程度低。否则即便景气度高，也不容易上涨。
那些被套在创业板，以及试图抄底创业板的人，就被折磨得死去活来了。
因为自己的持仓不涨，别的股票大涨，这比下跌还难受。
第三阶段是2018年的熊市。
这个阶段几乎是全市场一起跌。
对于持有中小创的朋友来说，最后这一跌相当诛心，大部分人 都是在这个时候扛不住被踢出局的。
跌完后，估值终于回到低位，抱团出清得差不多，跌无可跌了。
这个时候，只要有点利好，随时可能爆发行情 。
我们还可以看看上一轮新能源板块的抱团出清，也是三个阶段。见下图。
只不过新能源的出清更加惨烈，因为 ：
1.产能过剩，基本面承压 ；
2.早期下跌，没有某队救市；
3.美联储加息，海外高利率持续了很长时间。
所以第二阶段就不是横盘，而是持续阴跌。
二、当下处在什么阶段？
我个人认为，现在还处在出清的第一阶段！
首先，流动性冲击还没有结束。
流动性冲击往往发生在第一阶段。
7月那次猛烈的冲击中，某队大批买入，防止指数崩盘。
但跟2015年有点类似，这只是把一次急跌变成了两次急跌。
现在正在经历第二次急跌。
但比2015年好一点的是，某队依然在注入流动性，防止指数崩盘。
等这次急跌结束后，将进入第二阶段。
在第一阶段几乎都会伴随大级别的超跌反弹。
进入第二阶段后，就很难看到大级别的超跌反弹了！
如果基本面不是特别差，外围环境好，就会横盘震荡。
否则可能就是持续阴跌。
但这个时候的阴跌不会对其他板块造成影响。其他板块能不能涨，就得看自身的情况了。
如果某队持续维持秩序，就更有可能是横盘。
需要注意的是，进入第二阶段后，抱团股内部会严重分化！
那些依然有业绩支撑，有竞争力的企业，表现会好一些。反之，就不知道会跌到哪里去了。
就比如宁德时代，它在第二阶段就是以横盘为主。见下图。
但其他大量企业就跌得很惨了。
要提醒大家的是，AI革命还会继续，但这并不意味着产业链上的企业都能赚到钱！
鸡犬升天的红利过去后，都会严重分化。
那些没有护城河的企业，业绩很难持续。
三、某队救的是流动性，不是你手里的股票
当市场急跌的时候，某队出手买入，但要搞清楚他的目的。
它的目的只是救整个市场的流动性。让市场恢复功能。
市场恢复功能后，你手里的股票可能还会加速 下跌呢。
为啥呢？
因为当市场恢复理性后，就会认真评估股票的价值！
你要是持有的股票仅仅是蹭热点和概念，那就有点悲剧了。
咱们不要有弱者思维，总是指望别人来拯救。
除了自己，没人能拯救我们。
有人会说：某队现在急了，早干嘛去了？
难不成你还指望它帮你解套啊？
如果它的任务只是维持上证指数在某个点位，你想想他会买什么，怎么买？
还有人看到某队买入，就说：某队来割韭菜，赚我们钱了。
你仔细想想，他真是来赚你钱的吗？
如果你认为它是来市场赚钱的，当初看到它撤离时，你为啥不跟着撤？
现在它买入了，你为啥不跟着买？
人家这么大资金量，买入和卖出都会持续较长时间，你完全可以跟在它后面行动。
相反，当初某队撤离时，很多人还嘲笑它呢，嘲笑它不动科技，毕竟当时科技股在加速上涨。
疫情那会，国家封控会被骂，放开了还是被骂。
因此呀，某队不管买还是不买，都会被骂！
一定要尊重市场规律，某队没法改变规律！只是起到稳定市场，防止出现金融风险的功能。
四、当心基本面突变
7月的下跌主要是抱团瓦解造成的，主因是流动性。
但现在的下跌，已经开始夹杂着基本面变坏的预期了。
截止周五，费城半导体已经创出2008年以来最长连跌记录。
一定要注意，美股半导体也在严重分化 。
如果不是几个权重股在撑着，费城半导体的走势会跟科创50差不多。
大家可能会觉得，怎么突然就变天了？
资本市场本来就是这样的，很多利空在上涨的时候会被刻意隐瞒。
等到资本想要通过做空赚钱的时候，利空会接踵而至。
CoreWeave在周五晚上再度暴跌11.9%。
CoreWeave的股债双杀就是在预警：高债务、高利率的环境下，AI资本开支能不能覆盖融资成本？
当下美股跌得最惨的就是这些新兴云服务商。
更有趣的是物价数据超预，但美债利率走低了，AI相关板块则暴跌了。
多想想这是为什么。美债到底在交易什么？
到这个时候，你就应该明白，美联储加不加息并不是关键变量。
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