北京
来源：市场资讯
（来源：我要不锈钢）
周内不锈钢期现价格延续弱势下探。周初青山开盘跌价，304冷热轧开盘价统一下调200元/吨，带动现货重心整体下移。周内镍及不锈钢期货整体偏弱震荡，伦镍下探至15500美元/吨一线寻求支撑；成本端高镍铁、高碳铬铁价格双双走弱，成本支撑进一步松动。不过供给端排产持续收缩、钢厂检修减产预期发酵，叠加三大系别库存同步回落，价格下方仍存支撑，低位出现一定博弈机会。
300系：期价偏弱震荡，现货承压下行
本周304冷热轧现货价格重心继续下移。周初青山开盘跌价，304冷热轧开盘价统一下调200元/吨，钢厂及贸易商报价多跟随下调；截至本周，无锡民营304冷轧四尺毛基主流报价回落至13450元/吨，热轧回落至13200元/吨。钢厂开跌价盘出货，贸易商持货成本同步下移，市场"买涨不买跌"心态明显，下游以刚需采购为主，旺季表现不及预期，整体交投清淡。
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成本方面，本周高镍铁报至1025元/镍，较上周同期下跌15元/镍；高碳铬铁报价下跌至7550元/50基吨上下，较上周下跌100元/50基吨，原料价格继续下行，成本支撑进一步松动。宏观层面，美国10月14日晚间公布9月CPI数据，环比上涨0.6%、创五个月最大增幅，同比上涨3.7%、核心CPI环比上涨0.3%，通胀数据全面超预期，市场加息预期升温，带动夜盘有色、黑色板块承压，不锈钢同步偏弱运行。
200系：冷轧让利走货，库存去化居前
本周无锡市场201J1冷轧主流基价走至8500元/吨，J2、BN1D4、J5冷轧主流基价走至7600元/吨，201J1五尺热轧走至7850元/吨。从市场操作来看，代理端普遍存在主动让利行为，高位报价仍留有较多下调空间，实际成交商谈余地较前期明显加大。据市场反馈，本周下游采买节奏虽较节前有所加快，但采购需求仍集中于低价资源，整体交投氛围的回暖力度相对有限。
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库存方面，据51bxg数据库统计，本周无锡市场200系库存减少0.62万吨至8.08万吨，其中冷轧去库0.51万吨、热轧去库0.11万吨。本周钢厂到货节奏明显放缓，市场由此进入正常的消化阶段。从分品牌情况来看，假期期间集中到货的青山资源已逐步被市场消化，北港、德盛资源库存亦出现小幅下降。受此带动，本周201库存由增转降，且去化幅度在三大系别中位居首位。
400系：成本支撑下移，价格弱稳运行
本周430市场价格弱稳运行，截至周五，无锡市场430冷轧报价在7750元/吨，较上周报价持平，430热轧报价在6890元/吨，较上周报价下跌60元/吨。本周采购以刚性需求为主，多数用户维持随用随采，没有集中备货动作，成交量维持在偏低水平，出货速度较慢。
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综述：
300系：整体来看，当前304处于"原料弱势与宏观扰动压制、减产与低库存托底"的博弈阶段。宏观层面，美国9月CPI超预期推升加息预期，短期压制有色及黑色板块估值；原料价格下行令成本驱动缺失，钢厂跌价出货，现货情绪偏弱，短期价格或延续震荡探底走势。但供给端排产收缩、钢厂检修减产预期发酵，叠加库存重回去库、整体水平偏低，价格下方支撑仍存，低位存在博弈机会。后续重点跟踪下游提货节奏、钢厂到货、原料价格走势及宏观数据变化。综合判断，预计下周304主流价格在13200-13600元/吨区间震荡运行。
200系：总体来看，本周200系去库表现最为亮眼，节后集中到货的资源已快速出清，市场流通压力得到一定缓解。从品种表现来看，热轧报价相对坚挺，而冷轧则通过让利推动走货，两者之间的差异也反映出冷轧端的竞争更为激烈。若后续钢厂到货能够持续维持低位，200系库存有望延续向下修复的态势。
400系：整体来看，400系本周去库温和，钢厂到货虽有减少，但下游需求释放同样有限，去库更多来自供应端的被动收缩。价格上冷轧坚挺、热轧松动，供需两端均缺乏明显驱动。后续需重点关注下游需求释放情况，若家电等终端排产回暖带动采购放量，库存压力有望进一步缓解。
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