河南
中东局势升级，消息传要再次打击伊朗核设施，钢厂亏损约束供给，限制深跌，煤焦博弈加剧，成本缓慢下移。整体 “跌不动、涨不起”，以震荡反复为主，无单边大行情，产链条依旧低迷，整个钢市核心驱动依然匮乏........
国际上，本周海峡内连续出现油轮起火事件。区域战争风险抬升；美债收益率、美元走强，美元走强压制全球大宗商品估值，隔夜波动率指数大涨；国外市场情绪依然偏弱，系统性风险压力会大一些。
随着下旬到来，马上北方就会进入户外施工收尾阶段，实际需求会从旺季向淡季过渡，长期看还会再次逐步下滑；原料煤本周出现了连续大幅回落现象，铁矿因为先跌反而反方向波动，这也是导致成材走势偏震荡的另一大原因；
目前行业大面积亏损，钢厂盈利率处在历史低位，主动检修、控产意愿有所提升。但制约点在于：一旦原料降价带动即期利润修复，部分高炉就有复产冲动，供给约束并非刚性、一次性的。
10 月钢材需求呈现前高后低格局，本周是北方赶工窗口期，到 10 月下旬北方气温回落，土建工程将逐步转入淡季。“银十” 增量预期不强，以刚需采购为主，很难出现集中爆发式拿货，叠加当前政策端支持力度有限，钢价大概率维持低位弱震荡。
原料市场，10月16日，有关部门在山西太原召开加快煤矿复产增产保供工作推进会。会议要求山西省加快停产煤矿复工复产，在确保安全的基础上全力增加煤炭供应，促进煤炭市场平稳运行。
要“一矿一策”制定复产计划，优化复产验收程序，推动临时停产煤矿加快复产。要督促复产煤矿优化生产组织，尽快达产满产，将煤炭产量提升至正常水平。全力保障能源安全稳定供应。
山西等地推进煤矿保供增产，市场预期焦煤供应增加，压制煤焦估值；焦炭提降预期仍在，原料成本中枢缓慢下移，成本端不具备持续推涨成材的动力，反而会不断压缩钢价反弹高度。
需求是最大短板；钢厂亏损约束供给，限制深跌；煤焦博弈加剧，成本缓慢下移。整体 “跌不动、涨不起”，以震荡反复为主，无单边大行情。整体钢材供应持平，铁水从板材转向建材。
需求方面，本周表观消费大幅增加，节后补库需求明显释放；钢材总库存加速去化，整体库存压力不大；成本方面，焦炭二轮提降落地，成本支撑边际转弱明显。
下周钢材走货预计弱于本周。操作上，可借当前备货带来的走货好转兑现利润；行情反弹就出货，若价格明显回落，可小量补库。
综合来看，短线油价支撑对于双焦仍有扰动，中线来看成本支撑逐渐转弱，供需双弱格局或延续，盘面仍有回调空间。
作者：钢铁军哥
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