北京
10月16日晚间，芯朋微（688508.SH）披露2026年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入10.06亿元，同比增长14.69%；归属于上市公司股东的净利润8605.10万元，同比下降51.61%；扣非净利润1134.54万元，同比下降84.25%，降幅较归母净利润更为显著。经营活动产生的现金流量净额为-9205.75万元，上年同期为3054.99万元。基本每股收益0.66元。
单季度来看，第三季度公司实现营业收入3.41亿元，同比增长41.35%，环比下降8.17%；归母净利润亏损7152.28万元，同比下降181.88%，环比由盈转亏，第二季度归母净利润为1.44亿元。扣非净利润亏损2061.52万元，同比下降670.99%。
公司前三季度利润同比大幅下滑，核心原因并非经营性亏损。据公告，主要系持有芯联集成股票公允价值变动损失及存货跌价计提增加所致。具体来看，公司三季度对相关资产计提信用减值损失和资产减值损失合计2764.12万元，其中存货跌价损失计提2836.38万元，该次计提减少公司第三季度合并利润总额2764.12万元。
公司表示，本次计提减值准备事项是基于谨慎性原则，客观体现了公司资产的实际情况，不存在损害公司和股东利益的情形，不会对公司的生产经营产生重大影响。
从盈利能力指标看，前三季度公司毛利率为34.35%，同比下降2.86个百分点；净利率为8.55%，较上年同期下降11.62个百分点。单季度来看，第三季度毛利率为32.89%，同比下降3.98个百分点；净利率为-20.97%，较上年同期下降57.16个百分点。
与利润端承压形成对比的是，公司营业收入保持了两位数增长。第三季度营收同比增长41.35%，主要得益于公司在半导体能源赛道的战略布局，特别是在光储充、工业电机等新兴市场的良好表现。报告期内，公司在服务器、通信、工业电机等领域的营业收入增长超过70%，显著高于整体水平。
公司以“半导体能源赛道”为核心战略方向，主要产品为高可靠性电源管理芯片、功率器件及各类驱动产品，目前有效产品型号超2000款。在服务器电源领域，公司已实现从一次电源、二次电源到三次电源的全链路布局，面向800V HVDC系统的1700V SiC辅源、多相VRM、DrMOS等产品全面进入量产。是国家规划布局内重点集成电路设计企业、国家级专精特新“小巨人”企业。
多家券商对公司中长期表现持积极看法。近90天内共有2家机构给出买入评级，机构目标均价为111.10元。华创证券给予“买入”评级，目标价111.10元；华泰证券此前维持“买入”评级，目标价83.00元。有研报指出，公司AI算力基础设施建设正处于高景气周期，新产品和新兴应用领域拓展顺利。
从行业层面看，功率半导体正经历由“AI算力+新能源”双轮驱动的景气上行周期，库存结构持续优化。截至10月16日收盘，芯朋微报66元/股，总市值约87.4亿元。
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