北京
罗杰·彭斯克曾面临一个选择：继续当赛车手，还是自己创业。他选了后者——1965年买下一家雪佛兰经销店，由此奠定了一个横跨汽车零售、运输和赛车运动的商业版图。如今，这位NASCAR巨头又做出一个标志性动作：把彭斯克汽车集团（PAG）以163亿美元的价格从公开市场买回来。
彭斯克汽车集团10月15日宣布，已与Motown Acquisition Corp.达成合并协议。这家收购实体由彭斯克公司和三井物产共同持有。买方将以每股212美元现金，收购他们尚未持有的合格股份，按企业价值计算（含债务）约合163亿美元。这一报价较10月14日收盘价溢价8.84%。交易完成后，彭斯克公司预计持有PAG约64%股份，三井物产持有剩余36%。
这笔交易预计在2027年第一季度完成，尚需股东和监管机构批准。公司独立特别委员会在评估该提案及其他替代方案后，推荐了这份协议。
退市的逻辑落在所有权和股东价值上。彭斯克公司和三井物产本就持有PAG的控股权，这份协议成为他们巩固地位、买断剩余公众股东的一种方式。独立特别委员会将这一报价与“继续公开上市”的替代方案做了比较，认为该交易为少数股东提供了最大价值。私有化也可能让PAG在追求长期投资时拥有更大灵活性，不必承担同样的公开市场报告义务——不过公司并未将此列为交易的具体原因。
罗杰·彭斯克称这笔交易是公司未来的重要一步。“我要感谢特别委员会对这笔交易深思熟虑、勤勉尽责的评估，”他说，“这笔交易标志着PAG重要的新篇章。三井作为股东已有25年，过去四分之一个世纪里我们保持着富有成效的关系。与三井一起，我们将以PAG的运营优势为基础，借助双方的能力和网络推动创新，通过新机遇和合作项目拓展PAG的业务。”
PAG作为上市公司的历史可以追溯到三十年前。公司1990年以United Auto Group之名成立，1996年10月上市，在纽约证券交易所以UAG为代码挂牌。彭斯克公司1999年取得控制权，公司2007年更名为彭斯克汽车集团，代码改为PAG。这笔拟议的私有化交易，将终结其近30年的公开市场历史。
今天的PAG远不只是美国汽车经销商的集合。公司总部位于密歇根州布卢姆菲尔德希尔斯，在美国、英国、加拿大、德国、意大利、日本和澳大利亚经营汽车经销业务，业务还包括商用卡车零售、车辆分销、发动机、动力系统、零部件和服务。PAG还持有彭斯克运输解决方案28.9%的股份，后者管理着一支庞大的卡车、牵引车和拖车车队。公司在10月的公告中称，全球员工超过28900人。
这样的规模，解释了这份协议为何不止关乎股市。彭斯克正与一位合作了四分之一个世纪的伙伴一道，把一家大型国际企业收归私有。三井表示，这一合作将有助于维持运营表现，同时在汽车行业经历技术变革之际支持创新和业务发展。
对NASCAR车迷来说，彭斯克的这笔汽车交易再次提醒人们：他的职业生涯始于赛车与生意之间的那次选择。在投身汽车行业之前，他曾是一名成功的车手。在一篇NASCAR.com的回顾中，彭斯克回忆起为费城雪佛兰经销商乔治·麦基恩工作的决定，解释说他希望几年内能拥有这家店。1965年，他在父亲的资金帮助下买下了这家经销店，随后扩展到卡车租赁和运输服务。
他的赛车业务则于1972年首次参加NASCAR，1977年后退出，1991年重返杯赛系列。彭斯克车队最终在2012年由布拉德·凯塞洛夫斯基拿下首个杯赛系列冠军。乔伊·洛加诺和瑞安·布莱尼又在2018年、2022年、2023年和2024年添得冠军，帮助这支车队确立了现代NASCAR强队的地位。
这一区分很重要：这份协议关乎彭斯克汽车集团，而非彭斯克车队或NASCAR本身。但两者都反映出同一种长期思路——搭建组织、发展伙伴关系、跨行业扩张。
彭斯克的最新动作因此不只是一条财经头条。它把一家以United Auto Group起步的上市公司重新带回私有制，三井仍是主要伙伴。如果按计划完成，这笔交易将合上PAG股市历史的一章，同时让彭斯克和三井对其下一阶段增长拥有更大的控制权。
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