港股T+1结算时间表落定：2028年下半年实施，港股通同步过渡

港交所拟于2028年下半年实施T+1结算周期。

10月16日，香港交易及结算所有限公司（简称“港交所”）刊发有关缩短香港股票现货市场结算周期的咨询总结文件（下称“咨询总结”），拟在市场准备就绪并获监管机构批准的前提下，实施T+1结算周期，于2028年下半年完成相关过渡。

港交所拟于2028年下半年实施T+1结算周期（资料图）

目前香港股票现货市场采用T+2结算周期，港交所集团行政总裁陈翊庭表示：“我们很高兴市场参与者一致认同香港证券市场迈向T+1的战略重要性，并大力支持我们推进这项重要的市场基础设施升级。采用T+1结算周期有助降低结算风险、提升资本效率及加强市场韧性，进一步提升香港市场的吸引力和全球联通能力，推动香港市场基础设施与国际接轨。”

采用三层实施方案

近年，各主要国际市场相继落实或承诺将结算周期缩短至T+1，反映全球市场均朝着提升效率、降低结算风险及改善资金运用效率的方向发展。美国、加拿大及墨西哥已于2024年5月实施T+1，而英国、欧盟／欧洲经济区及瑞士也计划于2027年10月正式开始过渡。

港交所表示，随着越来越多全球市场加快结算流程，香港也须更努力与国际结算标准接轨，才能促进资本高效流动并维持香港作为领先国际金融中心的竞争优势。

2026年4月，港交所刊发了有关缩短香港股票现货市场的结算周期的咨询文件，回应人士就实施方案提出多项意见，重点包括：缩短结算周期后的额外营运安排；确保证券能在交收前准备妥当；提升自动化水平及结算交收数据质素；以及协调业界为过渡做好准备工作。

港交所称，本次咨询共收到109份非重复回应，分别来自经纪、托管商、投资经理、业界协会、科技供应商、投资者等市场持份者。回应人士赞同香港采用T+1结算周期，并认同此举有助提升市场效率、降低结算风险、提高资本效率，以及巩固香港作为国际金融中心的竞争力。

港交所综合考虑相关意见后，将采用三层实施方案，以确保市场顺利过渡，分别为提升港交所的交易后基础设施及营运模式；开发具针对性的工作流程工具及服务；就港交所基础设施及营运模式以外的安排，协调全行业市场惯例及进行相关准备工作。

第一层方面，港交所将采用经优化后的T+1结算营运模式，包括延长交收指示处理时段、增加毋须付款交收指示批次、提早提供风险报告，以及在领航星现货平台（OCP）上的应用程序界面（API）实现交收指示的实时输入及状态更新，并支援实时配对。

第二层方面，港交所将开发新的工作流程工具，包括结算交收资料储存库以及提供结算状态显示，以提高结算交收透明度和自动化水平，以及提升标准交收指示（SSI）数据的质素。港交所亦会继续与持份者就交易分配及确认配对、交收指示自动化，以及其他有助市场广泛采用的应用情境进行沟通。

与此同时，港交所亦将推出交易所买卖产品（ETP）平台，促进ETF一级市场在转换代理模式下的申购及赎回活动数码化和标准化，支持ETP市场过渡至T+1。

第三层方面，港交所将协调市场生态圈为过渡至T+1做好准备，包括积极与市场及业界协会沟通，并推动成立业界工作小组。港交所将于2026年举办简介会，进一步说明相关安排，支持业界协调端到端的准备工作。

港股通也将同步过渡至T+1

在全市场推进T+1及港交所三层实施方案的支持下，香港结算交收价值链和现货市场流程将更精简，市场现代化水平亦会进一步提升。

为确保市场准备充分以推行T+1结算周期，港交所将在整个过渡期内规划实施方案、进行业界测试并评估市场准备情况，重点环节包括：T日配对及交收指示准备情况；自动化及直通式处理；标准交收指示及参考资料；资金调配、流动性及外汇准备情况；配合T+1结算周期的政策、流程及管治安排以及配合T+1运作时间表的端到端市场准备情况。

值得关注的是，按照本地市场原则，港股通将继续沿用香港的结算安排，并同步过渡至T+1。港交所将与中国证券登记结算有限责任公司及相关持份者紧密合作，促进市场有序过渡。

为支持市场开展准备工作，港交所还刊发一份资料文件，并将继续通过专设网页提供更多技术规格。港交所鼓励市场参与者尽早开始检视其系统及营运安排，并为过渡至T+1结算作好准备。

港交所将于稍后阶段进行市场测试和准备情况评估，协助市场参与者熟悉新增及修订的营运安排。最终实施日期将视乎监管机构批准及市场准备情况另行公布。

陈翊庭表示：“过渡至T+1是一项全面的市场转型，需要市场各界共同努力。港交所致力提供实施所需的基础设施、工具及支援，同时与各持份者紧密合作，确保市场准备就绪。我们衷心感谢所有在咨询过程中提供极具建设性意见的各位，并鼓励业界及早展开准备工作，携手推动市场平稳及成功过渡。”