北京
Netflix又赚钱了，但这次它同时做了两件让人看不懂的事：裁掉约1000名员工，并撤换了首席内容官。
2025年，Netflix净利润达到110亿美元，营收增长16%至466亿美元。公司账面上有91亿美元现金及等价物，截至6月30日总债务为144亿美元，整体财务状况健康。按照常理，这样的公司不该启动大规模裁员——裁员通常发生在企业面临短期收入缺口、连工资都发不出的危机时刻。但Netflix的情况并非如此。
问题出在一个持续发酵的痛点上：投资者开始担心其美国/加拿大地区（UCAN）的增长放缓，这直接引发了对公司长期增长轨迹的质疑。2026年第二季度，Netflix的UCAN营收增速从上季度的14%降至10%，部分原因是近期涨价。公司发布的第三季度营收指引也低于分析师预期。今年以来，Netflix股价已下跌20%，市场担心其两位数的增长时代即将结束。
此次6%的裁员比例，加上撤换首席内容官Bela Bajaria、由来自迪士尼和21世纪福克斯的行业资深人士Peter Rice接任，被外界解读为Netflix试图提前应对这一问题。多名行业消息人士向Variety表示，他们认为Bajaria是在为Netflix更大的问题充当替罪羊。但内容恰恰是驱动Netflix财务表现的主要引擎。正如Variety对Bajaria离职的分析所指出的，Netflix已经很久没有产出过一部像《怪奇物语》那样“定义文化”的爆款了。
回到关键的UCAN地区：据BMO Capital Markets分析师Brian Pitz称，美国和加拿大的总观看时长在第二季度出现下滑。Netflix与Bajaria分道扬镳并聘请Rice，“向我们暗示，2026年第三季度的参与度趋势可能进一步走软”，Pitz在周五的一份研究报告中表示。这一内容领导层的变动促使该华尔街机构将Netflix第三和第四季度的营收预期各下调约1%，并将2027年营收预期下调1.5%。Pitz补充说，BMO的模型“保守地假设UCAN营收在2029年之前不会加速增长”。
Netflix联合首席执行官Ted Sarandos在周四发给员工的一份关于高管变动的备忘录中，似乎承认公司需要在美国/加拿大地区拥有更强大的内容阵容。Sarandos写道，他看到了“将我们的片单提升到下一个层次的机会，尤其是在UCAN，我们在那里创造会员喜爱、能引发全球讨论的大型热门作品方面有着超乎寻常的影响力”。
至于那1000名被裁的员工，Sarandos和联合首席执行官Greg Peters在公司全员备忘录中告诉员工，裁员是为了让公司有能力“积极投资于高影响力领域，以改善我们的服务并进一步推动增长和创新”。
值得注意的是，Netflix并非唯一在发放裁员通知的公司。同样盈利的迪士尼在2026年已在不同业务部门进行了三轮裁员。与Netflix不同，迪士尼正在应对线性电视的持续恶化。但与Netflix对裁员的解释相呼应，首席执行官Josh D'Amaro和首席财务官Hugh Johnston已向华尔街表示，他们希望通过包括裁员在内的方式削减成本，以“为增长投资创造增量空间”。
Netflix高层在10月20日下周二发布第三季度财报时，势必会被要求就重组以及用Rice替换Bajaria的决定提供更多细节。这将是娱乐行业一个引人关注的财报季的开端，其中还包括David Ellison新成立的Skydance的首份财报——在派拉蒙与华纳兄弟探索合并后，该公司准备裁减数千名员工。
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