广东
智通财经APP获悉，普徕仕环球投资方案国际主管兼基金经理Thomas Poullaouec及普徕仕亚洲投资委员会指，美联储早前加息，可视为部分撤回去年为防范经济下行风险而采取的预防性减息措施。目前资本开支及需求仍然稳健，预示经济增长有望保持韧性，加上企业盈利强劲，为股市提供支持。考虑到目前的估值水平，该行继续偏高配置新兴市场及亚洲(日本除外)股票，以把握AI相关投资机遇。
普徕仕指，美联储只是逐步收紧货币政策，而非急踩刹车。通胀走势将决定美联储未来的加息幅度。决策官员似乎更加重视通胀压力的广泛程度及持续性。若经济增长维持强劲，而物价压力未见缓和，美联储进一步加息的可能性将增加，支持维持较短存续期的债券配置策略。
若经济增长保持韧性，市场应能相对从容地消化数次加息。然而，若通胀持续高企，迫使美联储展开更长的加息周期，则可能对较长存续期债券及股票等风险资产构成压力。
AI投资周期正进入资本需求更庞大的阶段，融资来源亦不再局限于超大型云端服务商的资产负债表。企业债券、数据中心融资及以芯片作抵押的融资安排，正逐步形成独立的AI信贷融资生态。AI相关超大型云端服务商及基建企业发行的债券，占美国投资级别企业债券基准指数的比重，已由2025年底约5.4%升至目前的8.3%。
企业正逐步将AI应用推进至大规模实际营运阶段，尽管相关监管及安全问题日益受到关注。持续的AI投资及应用普及，仍为该行偏高配置美国增长股提供支持。
债券收益率进一步上升的风险，仍是该行对投资级别债券持偏低配置的主要原因，而大量AI相关债券发行亦为市场供求带来额外压力。换言之，同一轮AI投资热潮既能支持企业盈利增长，亦需要庞大融资，令投资级别债券市场面临更大的供应压力。
固定收益整体维持偏低配置，但减低对短存续期债券的偏好。受政府财政融资需求、期限溢价上升及资本需求增加等结构性因素影响，债券收益率料将维持于较高水平。近期美国利率经重新定价后，采取短存续期配置的吸引力相对减弱。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
