存款利率下行 外资行大额存单引发关注

中国商报（记者 马文博）在国内存款利率下行周期里，多家外资银行近期集中发行人民币大额存单，部分产品推出新资金专属优惠利率。看似更具吸引力的报价背后，实际上附带严格资金认定、支取规则等约束。

业内人士表示，外资行加码大额存单，是跨境业务驱动、人民币负债补充需求与零售短板补齐三重因素叠加的阶段性策略调整。其核心逻辑不是与中资行进行无序竞争，而是在自身业务结构中找到差异化的负债补充路径。

汇丰银行产品引关注

10月初，汇丰银行上架多款人民币大额存单，包含1个月、3个月、3个月、6个月期限产品，起存金额为20万元，年化利率分别为0.85%、1.1%、1.3%、0.88%。

其中，10月8日至10月30日，汇丰银行（中国）面向“新资金”客户发行3个月期大额存单产品，利率1.25%，20万元起存，其利率较非新资金客户高出15个基点。

那么，这款1.25%的“新资金”专属大额存单，实际性价比和流动性究竟如何？

中国社会科学院研究生院特聘导师柏文喜分析，1.25%是“新资金”专属存款利率，比同期限非新资金高15个基点，比普通定存更有性价比，但20万元存3个月利息也仅为625元；横向比，国有大行3个月大额存单利率在0.70%—0.90%之间，股份行利率在1%左右，汇丰银行的1.25%利率较有吸引力，但限“新资金”且仅3个月，不是能闭眼冲的“2字头”。

此外，“新资金”认定门槛严格，需要以2026年8月31日余额为基数，净增部分才算“新资金”，该行理财到期入账、账户间互转均不计入。柏文喜表示，汇丰银行此举的目的是避免老客户通过存量资金划转套取优惠；同时，产品虽支持提前支取，但支取部分会按支取日银行适用利率重新计息，还可能收取手续费。

外资银行策略藏深意

实际上，不仅是汇丰银行，近期多家外资银行上新大额存单。

渣打银行（中国）网站显示，该行于10月启动了多款人民币大额存单产品发行，期限覆盖1个月至1年期，利率最高1.2%。其中，50万元起存的大额存单，6个月和1年期产品利率均为1.20%。

星展银行（中国）在10月8日至10月30日发行一期人民币大额存单，期限1个月，起存金额为20万元，年化利率为1.05%。

东亚银行（中国）也在9月16日至9月23日期间发行年化利率达1.90%的3年期人民币大额存单产品。

苏商银行特约研究员付一夫表示，外资行在华零售策略正在经历结构性转向。过去外资行零售端依赖“全球配置”“跨境账户”等品牌叙事获客，而非直接以价格竞争。如今在网点少、获客成本高的先天约束下，外资行选择以有竞争力的利率切入人民币零售负债端，本质上是将零售存款从“品牌溢价”重新定位为“负债基础设施”。这是策略定位的调整，而非简单的产品上新。

付一夫认为，外资行发行大额存单，本质上是在为本外币负债结构作前瞻性布局，而非单纯争夺存款规模。

“美联储政策路径与国内货币政策周期并不同步，美元存款利率与人民币存款利率之间形成明显利差。外资行若想扩大跨境支付结算、贸易融资等业务，必须先有充足的人民币负债作为基础。”付一夫说。

投资者配置莫盲从

中国城市专家网智库委员会常务副秘书长林先平对中国商报记者表示，当前银行业净息差持续承压，如果长期发行较高利率的大额存单，会进一步抬升负债成本，挤压利润空间；加之外资行境内资产投放渠道相对有限，难以长期支撑高成本负债。

外资行当前发行的这类产品大多为小批量、短期限，属于战术安排而非长期策略。

林先平认为，对于投资者而言，大额存单纳入存款保险保障，本金安全度较高，但要留意产品是否设置新资金、买入门槛、提前支取规则等限制；同时也应理性对比中资行同期限产品，综合评估自身资金安排再作选择。

柏文喜提醒，普通大众要想锁定长期利率，还是得看国债、3年或5年期大额存单、增额寿这三样产品，“汇丰这款大额存单产品，顺手买可以，专门冲着它调仓没必要。”

付一夫认为，从居民资产配置角度看，当前存款利率整体处于下行通道，国有大行大额存单利率持续走低，外资行给出的利率虽高于中资行，但尚不足以改变利率下行的方向。不过，在大量定期存款集中到期的背景下，任何提供略高利率的合规替代选项，都可能成为存款向理财、保险等产品迁移过程中的短暂“缓冲带”。外资行瞄准的，正是这一部分对利率敏感但风险偏好仍偏保守的客户群体。

（注：本文不构成任何投资建议）