海南
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国泰海通证券-社会服务行业一文读懂瘦西湖招股说明书：扬州水上游船观光独家运营商，演艺与新游线拓展成长空间
核心观点
1、瘦西湖作为扬州水上游船观光的独家运营商，拥有长期的经营权和多层次的产品组合，构成了其业务基础。
2、公司通过演艺和观光车业务实现了收入增长，未来关注新夜游和新游线的投运与客流转化。
3、预计到2025年，公司营业收入和净利润将分别增长26.7%和12.6%。
风险提示
政天气变化；客单价压力；经营权和景区政策的变化。
东吴证券-电力设备及新能源行业SST专题：乘AI需求之东风，展先进供电技术之翼
核心观点
1、固态变压器（SST）在AI需求推动下，预计将迎来商业化拐点，特别是在电动汽车和新能源发电技术快速发展的背景下。
2、核心零部件如高频隔离变和SiCMOS仍需迭代，国内厂商在项目经验和人才优势上有望快速抢占市场。
3、投资建议聚焦于核心零部件供应商，未来市场潜力巨大。
风险提示
终端客户招标；AIDC建设进度；市场竞争等因素。
国泰海通证券-水泥制造行业海外水泥国别研究系列：水泥出海国别研究之菲律宾
核心观点
1、菲律宾是一个经济快速发展的国家，水泥市场供需旺盛，进口依赖逐渐增加。
2、本土财团在水泥行业的控制力增强，前六大企业中有四家为本土背景。
3、受低价进口水泥冲击，行业盈利下行显著，但预计2026年重启保护性关税后价格有望回升。
4、技术能力强的企业有望通过降本提效实现盈利，但仍需关注进口冲击和成本上升风险。
风险提示
低价进口水泥的冲击；成本上升。
申万宏源-汽车行业央企ESG评价结果分析：低碳、科技和员工培训是关注重点——A股央企ESG系列报告之八
1、汽车行业央企ESG评价结果显示，超过八成企业得分高于90分，整体表现优秀，但第三方鉴定和公司治理仍需提升。
2、在环境保护方面，企业对气候变化的应对重视程度较高，但产品碳足迹信息披露仍需加强。
3、社会责任方面，员工培训与发展得到充分重视，治理结构规范，供应链审核表现突出，但仍有部分企业在尽职调查环节需改进。
风险提示
ESG政策推动节奏不及预期；成本压力下的投入削减。
华源证券-建筑装饰行业26H1中报建筑综述：基本面仍处调整期，AI浪潮催化洁净室需求释放
核心观点
1、建筑行业基本面仍在调整，2026H1收入和利润双双下滑，但经营现金流有所改善，预计下半年资金和项目落地将提速。
2、洁净室、装修装饰和钢结构等子板块表现相对突出，利润增长显著，AI和半导体投资推动洁净室需求持续上升。
3、投资建议关注高效率建造方式和区域基建表现优异的企业。
风险提示
基建资金投放节奏不及预期；海外业务风险；信用风险加剧。
观点源自券商研报，由慧博AI研报速读智能整理呈现。
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