博览债市一周丨9月金融数据延续弱势

来源：市场投研资讯

（来源：博时基金）

● 上周五（10月9日）银行间流动性边际转松，主要资金价格有所下行，当日央行净回笼6040亿元。

● 本周一（10月12日）银行间流动性边际收敛，主要资金价格小幅上行，当日央行净回笼2500亿元。

●本周二（10月13日）银行间流动性平稳，主要资金价格变化不大，当日央行净投放650亿元。

● 本周三（10月14日）银行间流动性延续平稳，主要资金价格变化不大，当日央行净投放560亿元。

● 本周四（10月15日）银行间流动性维持宽松，资金价格小幅下行，当日央行净投放2450亿元。本周四相较于上周五（10月9日），DR001下行2bp收于1.26%，DR007上行1bp收于1.34%。

吕瑞君

国开债ETF博时（159650）基金经理

海外方面

➤国际货币基金组织（IMF）发布《世界经济展望》报告，小幅上调2026年世界经济增长预期至3.1%，较7月预测值高0.1个百分点，并预计2027年将进一步回升至3.4%。IMF表示，人工智能（AI）投资热潮对部分经济体的提振抵消了中东冲突对其他一些经济体的拖累。

➤受能源和食品价格驱动，2026年全球总体通胀率预计升至4.7%。美国9月未季调CPI同比上涨3.7%，为今年5月以来新高，预期涨3.6%，前值涨3.4%；未季调CPI环比涨0.6%，为今年4月以来新高，符合预期，前值0.4%。核心CPI同比涨2.6%，预期2.5%，前值2.4%；核心CPI环比涨0.3%，预期0.2%，前值0.3%。

国内方面

●央行公布 2026年9月金融数据。2026年9月人民币贷款增加10800亿元，同比少增2100亿元；9月社会融资增量35491亿元，同比多增192亿元，社融余额同比从8月的7.2%降至7.1%。

●9月金融数据延续弱势，信贷投放同比继续少增，社融余额同比继续下行，金融数据反映私人部门融资需求仍偏不足，经济复苏或仍需更多政策支持。

政府债券对社融支撑相对有限，四季度社融同比或仍面临一定下行压力。在实体融资需求偏弱背景下，银行债券配置需求有望继续释放，年底配置机构也可能会抢跑，或可继续看好四季度债券市场表现，投资者或可考虑积极配置。

国开债ETF博时（159650）投资标的为银行间市场国开债。政策性金融债的信用评级高、体量大、流动性好，是值得考虑的投资标的。因此，国开债ETF博时的产品特点具有流动性好，信用风险低，较低波动的特点，风险收益比合理，可现金申赎、场内交易灵活，是短久期配置的较好工具。

产品风险等级：中低（此评级为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）。申购费用：投资人在申购基金份额时，代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。赎回费用：投资人在赎回基金份额时，代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。

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