硫酸 | 供应收缩遇上需求疲弱 市场�...

来源：市场资讯

（来源：隆众资讯订阅号）

全文1984字4图，预计阅读需7分钟

导语

图1 国内硫酸价格走势图（元/吨）

国庆假期后国内硫酸市场区域分化明显，多数地区价格上调、局部市场承压下行。江西、安徽、湖北、湖南、云南、福建等地价格上调40-650元/吨；山东市场因前期酸价处于相对高位，受外围低价货源持续流入冲击，部分酸企出货节奏不畅，酸价下行；河北、内蒙古亦延续偏弱走势。华东市场区域分化，山东弱稳、浙江偏暖、江苏博弈、安徽谨慎；华中市场节后上涨，湖北、湖南、河南普遍上调；华南市场稳中上调，福建节后累计上调450-650元/吨，价格重心明显上移；西南市场局部上调，云南小幅探涨40元/吨；西北、东北市场暂稳或弱势盘整。

图2 国内硫酸产能利用率走势（%）

本周国内硫酸产能利用率降至61.99%，环比下行2.40个百分点，同比下降2.77个百分点，本期暂无复产企业。下行区域主要来自山东、河南、安徽、辽宁、内蒙古等地酸企集中进入检修期：山东鲁西及胶东地区主力酸企进入检修期、涉及产能约270万吨，山东小型地炼酸企同步检修；河南济源地区主力酸企部分装置、安徽主力酸企部分装置、辽宁葫芦岛地区主力酸企部分装置、内蒙古巴彦淖尔地区主力酸企部分装置亦于周内进入检修。

10月内有新增检修装置，且多为计划内检修。新增检修包括：广西金川有色180万吨装置计划检修45天；山东阳谷170万吨装置计划25天；安徽金新170万吨装置计划20天；辽宁葫芦岛锌业100万吨装置计划40天；山东江铜国兴93万吨装置计划30天；四川凉山矿业45万吨装置计划1个月；江西凯鑫24万吨装置计划30天等。供应量维持缩减态势，对局部市场形成托底支撑。

三

需求端：磷肥收尾偏弱，化工刚需为主

表1 硫酸主力下游产能利用率与利润表

来源：隆众资讯

硫酸产业链下游需求呈现“化肥偏弱、化工承压”的分化格局，对硫酸市场支撑力度整体有限。化肥领域，磷酸一铵产能利用率41.36%，较上期减少4.56个百分点、跌幅9.93%，产量16.63万吨、较上周减少1.84万吨，华北大部秋季小麦肥收尾，复合肥行业产能利用率31.02%、环比降1.30个百分点，多数大厂仍持有部分原料库存，补单意向不高，叠加局部环保检查，一铵装置开工负荷明显下降。磷酸二铵产能利用率43.33%，较上期提升1.48个百分点，产量21.06万吨、环比增加0.72万吨，绝对水平仍处低位，基层铺货节奏缓慢，市场看空氛围加重，低价货源陆续涌现，议价重心持续下移，下游补库意愿不积极。化工领域，钛白粉产能利用率73.38%、较上期减少0.11个百分点；己内酰胺产能利用率70.78%、减少1.09个百分点，下期预测继续走低；湿法净化磷酸产能利用率54.77%。较上期上涨2.88个百分点，性价比优势显现、订单增量。磷酸氢钙产能利用率39.77%。较上期上涨7.51个百分点，云南厂家复产，内蒙古生产负荷提升，行业总产量有所增加；下游仅出现小幅集中刚需采购，增量需求有限，市场缺乏持续扩张动力。

本周硫酸产业链下游产品利润均为负值，原料价格高位令下游成本承压。磷酸一铵毛利-1793元/吨、环比走弱65元/吨；磷酸二铵毛利-1382元/吨、环比改善46元/吨；钛白粉毛利-3103元/吨；己内酰胺毛利-2073元/吨、环比改善400元/吨。硫酸作为原料产品之一，下游多数深度倒挂的盈利格局，对硫酸采购意愿形成持续压制。

四

后市展望

图3 硫酸主力市场未来三周变化（元/吨）

供应端，国内酸企开工负荷或继续下滑，整体供应呈收缩态势。安徽、山东、河南、湖南等地部分酸厂装置仍维持检修，四川、广西地区酸厂下周亦有检修计划，区域货源供应量预计继续减少，对局部市场形成一定支撑。成本端，硫磺、硫铁矿价格受化肥市场走弱拖累呈下滑趋势，铜、铅、锌等金属矿石价格高位僵持，硫酸成本支撑出现局部坍塌，不同原料路线成本差异扩大。需求端，磷肥市场气氛低迷、需求维持弱势，下游化工行业需求表现分化、整体小幅下滑，终端采购仍以刚需为主，大规模集中补库意愿不足。

综合来看，供应缩减与成本松动并存，需求端缺乏明显利好，市场博弈情绪仍较重。预计下周国内硫酸市场将继续呈现区域分化走势，局部因检修支撑价格相对坚挺，但受需求疲弱及成本下移影响，部分地区酸价仍承压，整体观望氛围短期难改，酸价以小幅探涨为主。