上海
据第一商用车网初步统计，9月我国重卡批发销量约9.5万辆(批发销量口径，包含出口和新能源)，环比上升约10%；同期新能源重卡终端销量重回3万辆以上高位，预计超过3.3万辆，同比增长近四成；出口端同样表现亮眼，当月出口量预计同比增长约21%。在公路运费低迷、油气价格走高的背景下，行业的增长动能正加速向新能源与海外市场切换，结构性机会愈发清晰。对于深度绑定陕汽产业链、以“销售+金融+供应链服务”为核心模式的德银天下（2418.HK）而言，这一轮结构性行情恰恰落在公司能力圈的中心。
产融协同深度绑定，激活终端与出海双动能
面对国内终端需求疲软的行业现状，德银天下以产业金融为抓手，深化销融协同模式，为产业链注入流动性。公司旗下德银保理深度服务陕重汽、陕汽商用车、陕汽进出口三大核心企业，下沉至经销商网络推出专项激励政策，截至目前已覆盖超140家经销商，累计投放资金超6亿元，带动3352台车辆顺利交付，同时新增合作经销商24家，以灵活的定制化方案拓宽市场覆盖。针对零部件中小企业融资痛点，公司迭代推出无忧保等创新产品，上半年零部件板块投放规模同比增长15.74%；试点双买断型保理业务，累计投放4520万元，有效突破同质化竞争瓶颈。
在行业出口高增长的赛道上，德银保理同步配套跨境金融服务，助力中国重卡扬帆海外。公司团队深度对接进出口板块，严格研判国别风险，落地跨境保理投放超3000万元，支撑200余台重卡出口中亚市场，以金融力量匹配整车出海节奏。
供应链脱虚向实，数字化筑牢合规运营底座
金融服务之外，德银天下持续夯实供应链运营主业，推动业务向实体化、规范化升级，筑牢发展基本盘。公司供应链事业部回归物流本源，锚定一手实体货源，从源头压缩中间环节、降低转包风险；建立覆盖项目全生命周期的管控体系，修订多项核心管理制度，推行标准化派单管理与车辆轨迹实时反馈机制，严守“四流一致”合规底线，通过常态化自查与专项检查形成闭环管理，保障运营全流程真实可追溯。
数字化转型成为供应链提效的核心驱动力。旗下上海远行联合技术部门升级供应链物流系统，将矿点、线路、运价、磅单等核心数据全部线上化管理，实现订单自动分配、运费灵活配置、线上闭环对账，解决了传统模式下数据零散、对账效率低、风险管控难等痛点。截至2026年7月，上下游已全面启用线上对账，运营效率与数据准确性显著提升。
全生态价值延伸，卡位长期成长赛道
沿着产业链价值延伸方向，德银天下不断完善服务边界，构建“整车+后市场”的全生态服务能力。在国际化布局上，公司推动业务从单一产品销售向“销售+金融+本地化服务”升级，深入十堰汽配产业带对接头部供应链企业，加快构建海外配件供应与维保服务体系，支撑陕汽国际化战略落地，也为公司培育稳定的后市场增长极。
同时，公司紧跟重卡行业新能源化趋势，提前布局新能源车型的金融服务、运营配套等领域，推出适配场景的定制化方案，把握新能源重卡渗透率快速提升的行业红利。从“强基拓新”夯实基础，到“协同赢战”突破增长，德银天下始终围绕产业链核心需求打磨能力，既在周期下行期具备充足的抗风险韧性，也在长期成长赛道上占据先发优势。
综合来看，在重卡行业短期调整的阶段，德银天下凭借与产业的深度绑定，通过金融服务激活需求、供应链运营夯实根基、生态化布局拓展边界，展现出显著优于行业的发展质量。随着年末传统销售节点临近，叠加新能源化、全球化的长期趋势深化，德银天下的全链条服务优势将持续释放，有望为投资者创造持续稳健的价值回报。
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