Mysteel：钴产业周度报告（10.12-10.16）

Part.1 行情概览

钴原料:

本周钴原料市场整体延续弱势，各环节价格重心进一步下移。MHP钴系数持续下跌，对钴盐及电钴的成本支撑不断弱化，冶炼厂压价心态明显。回收料供应持续放量，在原料结构中的占比进一步提升，对原生钴形成替代，加剧原料端竞争，进一步压制中间品价格。钴中间品市场买卖双方普遍离场观望，实际成交极为有限，矿商出货意愿收敛，部分货源暂存保税仓库，冶炼厂则尽可能推迟采购，等待价格进一步探底。刚果（金）配额政策预期落空后，市场缺乏新的利多驱动，整体情绪偏空。短期来看，原料端供应相对充裕而需求疲软，价格或延续弱势整理格局，企稳仍有待下游需求实质性回暖。

钴盐：

本周钴盐市场呈现加速下行态势，各品种价格周跌幅显著扩大。硫酸钴（电池级，Co≥20.5%）从周初57,000元/吨跌至54,000元/吨，累计下跌3,000元/吨，周跌幅5.3%；氯化钴（晶体，Co≥24.2%）从69,000元/吨跌至66,000元/吨，累计下跌3,000元/吨，周跌幅4.3%。本周市场变化呈现前稳后跌特征，周一至周三价格维持稳定，周四开始加速下行，周五跌幅进一步扩大。当前市场供需矛盾持续加剧，供应端维持充裕格局，而需求端表现疲软，三元前驱体及3C消费电子领域采购意愿低迷，磷酸铁锂对三元电池的替代效应仍在延续，下游企业多维持刚需采购节奏，市场询盘氛围清淡，实际成交有限。综合来看，终端集中补库信号尚未出现，市场缺乏明确利好指引，短期钴盐价格大概率维持弱势下行态势，企稳回升仍有待下游需求实质性好转。

钴金属:

本周电解钴市场延续弱势下行，价格重心加速下移，电解钴片（Co≥99.8%）从257,546元/吨跌至242,682元/吨，周跌幅5.8%。供应端，主流冶炼厂报价持续下调，贸易商看空后市，择机让利出货回笼资金，部分商家暂停对外报价，市场抛压加重。需求端依旧疲软，下游三元前驱体及3C消费电子领域订单偏少，采购积极性低迷，普遍以消耗自有库存为主，仅维持压价刚需补库，实际成交僵持。成本端，电解钴即期成本虽有所下移，但价格跌幅远超成本降幅，即期利润亏损持续扩大，冶炼端经营压力加剧。前期市场对刚果（金）配额调整的预期最终落空，价格重新进入下行通道，行业会议对四季度钴价的普遍悲观预期进一步压制市场情绪。整体来看，供需矛盾突出，供应充裕而需求疲软，全产业链去库存压力较大，短期钴市缺乏明确单边驱动，预计将延续震荡偏弱格局。

钴氧化物:

本周钴氧化物市场延续加速下行态势，价格重心显著下移。四氧化三钴（Co≥72.8%）周初主流报价225,000元/吨，至周末已跌至210,000元/吨，累计下跌15,000元/吨，周跌幅6.7%，市场整体成交极为清淡。成本端，即期成本虽有所下移，但价格跌幅远超成本降幅，即期利润亏损幅度急剧扩大，冶炼端经营压力持续加剧。供应端，冶炼企业停产、减产范围进一步扩大，部分企业10月首周仍处停产状态，复产后设备调试预计需约两周，产量明显下滑。需求端，下游钴酸锂企业原料库存尚可覆盖短期消耗，采购意愿低迷，以消化自有库存为主，新采购不足，市场询盘氛围偏淡。业者对后市预期普遍悲观，买卖双方操作谨慎，短期市场缺乏利好提振，预计仍将延续偏弱运行格局，企稳有待下游需求实质性回暖。

钴酸锂：

本周钴酸锂市场延续弱势下行，价格重心加速下移。高压实型钴酸锂（Co≥60%）周初主流报价290,000元/吨，周一至周三维持稳定，周四开始加速下行，跌至285,000元/吨，周五进一步下探至275,000元/吨，累计下跌15,000元/吨，周跌幅5.2%，标压产品现货报价已跌破270元/公斤关口。成本端，四氧化三钴价格延续大幅下跌，即期成本虽有所下移，但价格跌幅远超成本降幅，成本支撑持续弱化。需求端表现低迷，传统"金九银十"旺季落空，手机、平板等3C终端出货持续承压，电芯企业采购仅维持刚需，以消化自有库存为主，市场询盘氛围偏淡。供应端，钴酸锂企业开工不足，部分企业主动调整产线配比，减少钴酸锂产能投放，转向三元消费电芯排产，市场以执行长协为主，散单报价随行就市。整体来看，市场缺乏利好提振，买卖双方操作谨慎，短期钴酸锂价格或延续偏弱整理格局，企稳仍有待下游需求实质性回暖。

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，未经许可，禁止转载，违者必究。