A股午后单边下行，尾盘反抽三大股指涨跌互现

A股三大股指10月16日集体高开。早盘两市高开后震荡回落，但买盘很快拉起创出日内新高。午后走出高位下行走势，三大股指全线翻绿转跌。尾盘出现反抽，三大股指涨跌互现。

从盘面上看，化纤、军工、地产、汽车、农业板块全天强势，覆铜板、传媒、半导体板块午后走软，药明康德触及跌停拖累创新药方阵，尾盘银行、保险、煤炭等红利资产出手护盘。

至收盘，上证综指涨0.24%，报3716.28点；深证成指跌0.12%，报11802.46点；创业板指跌0.39%，报2772.38点。

Wind统计显示，两市及北交所共3298家上涨，2123家下跌，平盘有148家。

两市成交15554亿元，较前一交易日的16330亿元减少776亿元。其中，沪市成交7325亿元，比上一交易日7744亿元减少419亿元，深市成交8229亿元。

据大智慧VIP，两市及北交所共有94只股票涨幅在9%以上，31只股票跌幅在9%以上。

国防军工携手地产股领涨

在板块方面，国防军工大幅上涨，华力创通（300045）、晨曦航空（300581）、佳力奇（301586）、中简科技（300777）、纵横股份（688070）、中科海讯（300810）等超10股涨停或涨超10%。

房地产股一度大幅飙升，粤宏远A（000573）涨停，新城控股（601155）、天健集团（000090）等涨超6%，*ST数源（000909）、深物业A（000011）、滨江集团（002244）等涨超4%。消息面上，深圳、杭州分别出台商品住房销售制度改革地方实施意见。8月28日后新发布的项目，单体建筑应当完成主体结构封顶方可申请预售。选择现房销售的，深圳要求现房定金一般不超过购房总价款的3%，杭州则要求不超过5%。光大证券研报指出，房地产开发投资总额从2021年峰值累计下降约40%至2025年的8.28万亿元，新开工面积较2019年高点收缩约74%，反映行业开发动能持续减弱，但需求结构正加速向存量更新、老旧小区改造及品质化升级迁移，为后周期产业链提供结构性支撑。

飞行汽车概念带动汽车股涨幅居前，英搏尔（300681）、星源卓镁（301398）、铭科精技（001319）、均胜电子（600699）、旭升集团（603305）、长春一东（600148）等超10股涨停或涨超10%。

传媒股一路向下，电魂网络（603258）跌停，欢瑞世纪（000892）跌超8%，百纳千成（300291）、引力传媒（603598）、冰川网络（300533）、读客文化（301025）等跌超5%。

非银金融午后跌幅较大，华鑫股份（600621）、仁东控股（002647）等跌超4%，华林证券（002945）、锦龙股份（000712）、瑞达期货（002961）、华创云信（600155）等跌超2%。

医药生物午后跌幅又快又深，中红医疗（300981）、天目药业（600671）等跌停或跌超10%，近岸蛋白（688137）、万邦医药（301520）、百花医药（600721）、药康生物（688046）、诺禾致源（688315）等跌超6%。

对市场中期走势不必悲观

中金公司研报认为，外部扰动与资金面压力叠加，短期“逆风”因素较多。向前看，仍需等待积极信号，当前位置不悲观。短期来看，中东地缘局势持续紧张，能源价格高企加大通胀黏性，美债利率难以快速下行；AI产业链处于业绩和投资回报验证期，市场对负面信息较为敏感；交投偏弱、增量资金不足，也制约了市场修复。当前时点继续关注可能的边际变化，如地缘局势、国内资金环境的改善可能、三季度业绩落地等。中期而言，估值调整与盈利修复仍有望为市场提供支撑。经历调整后A股整体估值的中期性价比进一步提升，上半年部分板块面临的结构性高估值问题也已有较大程度改善；全年有望迎来过去五年最佳业绩期；全球货币秩序重构与科技叙事对A股仍有支持。整体看，国内基本面与中期逻辑并未改变，对市场中期走势不必悲观。

申万宏源证券研报认为，下半年券商板块有望迎来业绩与政策双重催化，当前板块估值安全垫充足。一是三季报披露窗口将至，10月下旬的业绩披露有望为优质券商估值修复提供基本面支撑；二是四季度政策窗口期临近，券商作为高政策敏感板块，存在优先受益机会。

中信证券研报称，近期全球存储芯片股价波动加剧，10月份以来表现显著弱于其他板块，除了宏观因素的扰动外（原油价格波动上涨，通胀与利率预期重新抬头），产业界对于长鑫科技4F²技术的进展亦变得更为关注。主要原因是市场担心：中国本土晶圆厂在高毛利的服务器DDR5市场形成有效技术破局，海外巨头通过垄断产能维持超高议价权的叙事逻辑会被动摇。从产业进展来看，目前DRAM的技术仍以6F²单元结构为主，4F²技术的落地需看三星电子和长鑫科技的进展。目前来看，4F²技术仍处于早期验证阶段，后续仍需观察公司在这领域的良率、产量、毛利率、下游客户认证情况等各个指标，对于中短期存储产业的影响相对较小。建议关注HDD、DRAM、NAND赛道中公司的投资机会。

针对近期市场连续回调，鸿风资产投资总监黄易表示，本轮下跌属于多重因素共振，外部因素为导火索，内部交易结构才是根源。海外宏观层面，美国通胀数据超预期推高美债收益率，市场加息预期显著升温。利率上行，高估值硬科技、算力、半导体等板块估值最先被压缩；北向资金风险偏好下降，阶段性流出，亚太科技股同步承压，形成跨境情绪传染。这是本轮成长板块领跌最核心的外部变量。