缩量反弹，人气涣散！

文/金立成

昨天A股经历一场残暴的破位下跌后，不少投资者在情绪上有点失控了，网络上到处一片骂声，不少人高喊做投资要去“正规”市场，不要去“融资市”为主导的市场，而且近期高喊要销户离场的普通投资者也似乎有点变多了。

实际上，这在笔者看来，都是非常正常的现象，通过做投资来获利本来就很难，尤其是持续稳健地获利。哪怕是在国内大众一致认可的“西餐厅”市场里，能长期稳定赚到钱的个体投资者比例也不是太高的，只是数据相对而言比“东餐厅”更好一点。这从西方成熟市场里的散户参与比例就能看出端倪。

在“东餐厅”里，投资者在相当长一段时间里都要接受这样一个残酷事实：劣币驱逐良币。在这里，越是垃圾股、越是基本面差的个股、越是没啥业绩支撑的题材股，这里往往更容易被资金抱团炒作，K线反复走A杀割韭菜。而那些真正有中长期投资价值的、踏踏实实经营业绩的企业，其股价往往都有相当长一段无人问津的日子。

这从某种程度上来说，并不完全是坏事，恰恰给那些具有长远眼光、愿意与优秀企业一起成长的投资者巨大的机会。而这种机会在“西餐厅”是很少的，成熟市场对于优质企业的定价往往是比较慷慨的，能给出超过市场的平均估值水平。

有点扯远了，回到正题上来。

今天早盘A股因受到外围市场企稳、以及昨晚不少热门科技股公布三季度业绩利好预告的刺激影响而直接高开，其中双创50指数高开幅度要明显高于上证指数。

高开后市场开始走出了缩量震荡反弹的走势，其中双创50指数震荡幅度比较大，主要还是因为科技股经历过持续的下跌行情后，市场出现了较大的分歧，队伍也没有之前好带了。

场内资金主要流向了军工、房地产和创新药板块，当然了一些低空经济的热门题材股也受到了资金的追捧，但实话实说，短期而言这些板块都很难明显提振市场情绪与人气，毕竟大盘指数早已被热门的科技股所绑架。

早盘收盘时，科创50指数涨幅在2%上下，创业板50指数表现普通，上证指数上涨近1%，但市场整体走出的是缩量行情，个股有4000多家翻红。黄白线分离较大，说明中小盘个股走势相对占优，值得一提的是，早盘上证指数的涨幅就在盘中修复了昨天破位下跌的缺口，盘中最高摸到了3750点。

早盘收盘后，市场终于喘了一口气，不少投资者还以为下午市场就要开始大反攻，给空头们来一次迎头痛击！

但非常可惜的是，下午2点左右，市场在大金融砸盘和科技股反弹无力、持续下挫的背景下，再次让各大指数翻绿，上证指数也再次跌破3700点。

而且最为关键的是，市场的成交量仍然是缩量的，完全是一潭死水。早盘的反弹似乎就是一次短暂的诱多行为，这种盘面只能有一个合理的解释：那就是某队昨天下午托底市场流动性后，没有让空头的情绪释放彻底，下午空头们趁着反弹行情继续砸盘。

比较诡异的是，昨天券商板块作为护盘的主力，今天下午却一度成为了砸盘的主力，在大金融板块里面，券商的指数点位是明显低于银行板块的，低位的券商尚且如此，投资者就不能有太高的期望值了。

下午双创50指数砸盘也比较厉害，早盘的反弹或许给了市场一点微弱的希望，下午双创50指数直接翻绿，让市场做多的情绪直接陷入了冰点。在双创50指数配合砸盘的背景下，上证指数自然就不容易回到3700点的上方。

这就是“早盘给人希望、尾盘让人失望”的缩量反弹行情！

收盘时，两市有近3300家股票翻红，两市成交量较昨日缩量了800亿左右，大盘指数在尾盘有资金托底的情况下勉强站在了3700点的上方。笔者昨天说随着空头情绪的释放，近期市场可能会有弱势的反弹行情，万万没想到，这个反弹行情仅仅持续了半个交易日，连一天都没有挺住。

市场走到目前这个位置，缺钱、缺增量资金、更缺赚钱效应，但最缺的还是投资者信心。只要某队不进场托底，市场就直接撂挑子。

从技术上看，大盘指数3674点是目前这个阶段主力机构们试图护住的位置，至少在短期是这样的，但这个位置一旦被有效放量击穿后，场内的套牢盘就非常多了，而且还都是天量的，市场短期想要救起来就更难了。

因此，今天下午大盘指数一度下探到3681点，然后在尾盘20分钟的位置就有神秘资金开始托底宽基指数了，尤其是沪深300指数与上证50指数，直至把大盘指数拉红至3716点。尾盘拉升，需要消耗的资金少，能达到相对良好的救市效果。

笔者认为，短期投资者仍然要放弃幻想，尤其是牛市幻想。现在投资者要期待外围市场不能出现大的利空因素，让热门的科技股企稳，如此才能让大盘指数走稳。否则，若科技股稳不住，泥沙俱下的局面很可能会再次重演。

还是那句话，仓位管理与现金流管理高于一切！先好好活下来，再慢慢寻找机会。