北京
10月16日开盘，减肥药板块直线拉升，泓博医药（301230.SZ）率先涨停，争光股份（301092.SZ）、翰宇药业（300199.SZ）、博济医药（300404.SZ）等个股跟涨。
消息面上，诺和诺德近日宣布，诺和杰®（依柯胰岛素司美格鲁肽注射液）新增适应症的上市申请获得国家药品监督管理局批准。该药品获批用于血糖控制不佳的成人2型糖尿病患者，在饮食和运动基础上联合口服降糖药物进行治疗。这一消息令市场对GLP-1药物在代谢疾病领域的商业化空间产生了更高预期。
机构上调预期，2030年规模有望突破千亿美元
随着口服GLP-1类减肥药快速打开市场，机构进一步提高了对全球肥胖症药物行业的增长预期。
高盛发布的研报显示，预计到2030年，全球减肥药市场规模将达到1140亿美元（约相当于7750亿元人民币），较去年12月作出的1010亿美元预测进一步上调约13%。一系列利好因素正推动减肥药赛道从“小众高价市场”向“大众消费级市场”转变。
高盛分析师表示，自诺和诺德口服版Wegovy上市以来，其市场表现超出此前预期。目前口服减肥药在新处方中的占比已达到40%至50%，显示出患者对于口服剂型的接受度远高于市场此前判断。基于这一趋势，高盛预计到2030年口服减肥药将贡献约460亿美元收入，占全球肥胖症药物市场规模的40%，高于此前预计的350亿美元和35%的市场占比。
与此同时，礼来旗下Mounjaro在美国以外市场的推广速度明显快于预期，机构上调了海外肥胖症药物市场的增长预测。最新预测显示，到2030年，美国以外市场肥胖症药物销售额将达到480亿美元，高于此前预测的390亿美元。海外市场贡献了此次全球市场规模上调的大部分增量。尤其是在中国等大型新兴市场，随着肥胖问题日益突出以及GLP-1药物认知度提升，未来数年有望成为行业新的增长引擎。
国内药企全链条布局，创新管线加速推进
近年来，国内不少药企开始涌入减肥药赛道，从上游的原料药提供到下游的CXO服务商，以及各家跟进研发的药企，都试图在这一千亿赛道上分一杯羹。相关数据显示，目前全球临床在研的近100款GLP-1类药物中，有一半来自国内药企。
华东医药（000963.SZ）专注于专科、慢病及特殊用药领域的研发、生产和销售，近年来持续推动减重药物研发与创新工作。2026年半年报显示，华东医药自主研发的GalNAc-siRNA减重药物HDM1014注射液正在进行IND开发工作，预计2026年第四季度申报中国IND；另一款三靶点减重药物HDM1013也在进行IND开发工作，预计2027年第三季度申报中国IND。
信达生物（01801.HK）业务涉及肿瘤、自身免疫、代谢、眼科等疾病领域的药物研发与商业化。2026年8月，信达生物1类新药IBI3046注射液在国内获批临床，拟开发用于成人超重或肥胖患者的长期体重控制。根据公开资料，IBI3046可实现每3个月至6个月一次的给药方案，从而提高糖尿病和肥胖患者的用药依从性，改善血糖和体重控制，进而提升生活质量，有望重新定义代谢性疾病的治疗标准。
除上述公司外，翰宇药业、圣诺生物（688117.SH）、诺泰生物（688076.SH）等国内企业在原料药环节持续推进产能建设和技术升级，为后续减重药物的商业化落地做好供应链准备。
国产替代进程全面提速
需要注意的是，诺和诺德旗下主导药物司美格鲁肽中国专利已于2026年3月到期，10家国产仿制药排队申报，一旦这些药物获批，将大幅削减诺和诺德原研药的竞争力，并可能带动价格出现断崖式的下跌。业内预计，这批药物集中获批预计在2027年。
随着供给端的快速扩容，国际社会对于肥胖问题的认知也在发生转变。肥胖已不再被简单视为体重增加的问题，而是被重新定义为一种具有临床意义的疾病，其诊断需结合体重增加、功能障碍及心理障碍等指标。
根据《中国居民营养与慢性病状况报告》，我国成人超重和肥胖率已突破50%，预计到2030年将攀升至70.5%。研究机构预测，若不加干预，到2050年中国超重/肥胖人数可能突破6.27亿，肥胖相关医疗费用将占全国总医疗支出的21.5%。这一庞大的患者基数和未被满足的临床需求，也为GLP-1类减肥药在国内的长期增长奠定了基础。
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