卖火锅丸子的安井，掏出2亿，买了家蛋糕厂

卖火锅丸子起家的安井食品，去新加坡买了一家蛋糕厂。

10月12日，安井食品公告，拟斥资3047.4万美元，约合人民币2.06亿元，收购新加坡企业International Foodgnostics Corporation（以下简称IFC）60%股权。

这家公司的生意很有意思：生产蛋糕、面包，再卖给咖啡店、茶饮店、商超和烘焙连锁品牌。2025年，它做出了约5.2亿元人民币营收。

更有意思的是，卖方名单里出现了一位新加坡消费圈的老熟人——傲胜（OSIM）创始人沈财福。

一家靠鱼豆腐、撒尿肉丸做到年入162亿元的中国食品巨头，为什么突然看上新加坡的蛋糕生意？

2亿元，买下一家新加坡蛋糕厂

IFC成立于2013年，总部位于新加坡，主要从事冷冻蛋糕、面包及其他烘焙食品的生产、销售。别看名字陌生，这家公司背后有一位在新加坡烘焙圈颇有名气的创业者——Daniel Tay。

Daniel Tay出生于烘焙世家。1965年，他的父亲在新加坡创办了Seng Choong Confectionery，一家传统糕点店。

年轻时的Daniel曾试图改造父亲的小店，希望将其做成现代连锁烘焙品牌。但改造失败，父亲经营了30年的店最终被卖掉。

此后，Daniel创办了Bakerzin，一度成为新加坡知名甜品连锁品牌。后来，他又离开Bakerzin，重新创业。

2013年，他成立食品制造企业Foodgnostic，开始把蛋糕生意搬进工厂。此后又陆续创办主打芝士蛋糕的Cat & the Fiddle，以及传统糕点品牌Old Seng Choong。

与经营街边蛋糕店不同，Daniel逐渐把重心转向食品生产。

根据Foodgnostic官网，其产品种类超过200种，具备每天生产1万个完整蛋糕的能力。公司还可以按照客户需求调整配方、口味及包装，为餐饮品牌提供定制化生产服务。

一家咖啡店可以没有自己的烘焙师，直接采购做好的冷冻蛋糕；一家连锁茶饮店可以将甜品生产交给工厂，由门店完成解冻、装饰和销售。

IFC已经将这种模式带到了中国。目前，公司在中国拥有生产基地，在新加坡、马来西亚也设有生产及经营主体。

另一位值得关注的人物是沈财福。

他创办了按摩椅品牌傲胜，后来组建V3集团，旗下拥有奢华茶饮品牌TWG Tea、咖啡品牌Bacha Coffee等。2017年，V3集团开始投资IFC相关业务。

如今，这位新加坡消费企业家选择出售股份。

根据安井公告，沈财福将转让其持有的全部IFC股份，对价约1755万美元；V3 Brands也将出售所持股份，获得约691万美元。

而Daniel Tay等原有股东仍将保留部分股权，继续参与这门生意。

这笔交易究竟贵不贵？

IFC在2025年实现营业收入9862.92万新加坡元，约合人民币5.21亿元；归属于IFC股东的净利润513.68万新加坡元，约合人民币2712万元。

安井此次给出的整体股权定价为6500万新加坡元，按照2025年利润粗略计算，相当于约12.7倍市盈率。

双方还签订了业绩承诺：2026年至2028年，IFC累计归母净利润不得低于1801万新加坡元，三年间任何一年的营收和利润也不得低于2025年水平。

超过承诺利润的部分，经营团队可以获得8%的奖励。

安井买下的，不只是一家蛋糕厂，还有成熟的生产能力、客户渠道和一支熟悉东南亚市场的经营团队。

卖火锅丸子的，为什么盯上蛋糕？

说起安井食品，很多人首先想到的是火锅。

鱼豆腐、撒尿肉丸、鱼籽包、蟹棒……这些在火锅店里随处可见的产品，构成了安井最早的生意。

从一家速冻食品企业起步，安井逐渐成长为行业巨头。

2025年，安井食品营业收入达到161.93亿元，归母净利润13.59亿元。它已经不是单纯卖丸子的公司，产品线覆盖速冻调制食品、预制菜肴、米面食品和烘焙食品。

但安井也遇到了新的问题。

2025年，公司营收增长7.05%，归母净利润却下降8.46%。传统速冻食品行业日趋成熟，部分产品同质化严重，价格竞争持续侵蚀利润。

虽然2026年上半年业绩有所回暖，营收同比增长21.85%，达到92.66亿元，净利润也同比增长21.62%，但寻找新产品仍是安井的重要任务。

于是，这家食品巨头开始不断收购。

此前，安井通过收购新宏业、新柳伍等企业，进入小龙虾产业链。相比单纯生产火锅丸子，小龙虾、虾滑、预制菜等产品打开了新的市场。

到了2025年7月，安井又花费约4.95亿元，收购江苏鼎味泰70%股权及鼎益丰100%股权。

值得注意的是，这两家企业涉及高端鳕鱼制品和冷冻烘焙业务。

自此，吐司、菠萝包、司康、软欧包、贝果等产品，正式进入安井的产品目录。

如今收购IFC，其实是沿着这条路线继续往前走。

2026年上半年，安井烘焙食品收入为7776万元，占公司营业收入不足1%。相比数十亿元规模的火锅料和速冻菜肴，烘焙业务仍然很小。

这也意味着，安井需要更快地补齐产品和渠道。

自己建设新工厂、研发配方、招聘团队，再去一家家争取咖啡店和烘焙连锁客户，需要时间。

相比之下，收购一家已经实现盈利、拥有成熟客户体系的企业，可以缩短进入市场的周期。

而且，冷冻蛋糕与火锅丸子看似距离很远，背后却有不少共同之处。

两者都依赖食品工业化生产，都需要冷链运输，也都可以通过规模化制造降低单位成本。

安井过去建立的工厂、物流网络和经销商体系，有机会帮助烘焙产品进入更多销售终端。

当然，蛋糕也不是换一种形状的鱼丸。烘焙产品对口味、外观、保质期及门店加工方式有不同要求。食品工厂能够生产，并不代表就能赢得咖啡、茶饮客户的订单。

除此之外，安井还有一笔海外账要算。

2026年上半年，安井境外收入只有9360万元，约占营收1%。虽然同比增长30.42%，但与其国内业务相比，海外市场仍是一小块。

IFC恰好能提供安井缺少的东西：新加坡及马来西亚的生产经营网络，以及熟悉当地市场的团队。

对安井而言，这可能是一条更快的出海道路。

不是先把中国生产的丸子运到东南亚，再花钱寻找客户，而是直接收购当地食品企业，从当地工厂和客户开始做生意。

中国食品巨头，开始争夺冷冻烘焙

将安井的两笔收购放在一起看，一个趋势正在浮现：越来越多食品企业盯上了冷冻烘焙。

冷冻蛋糕、冷冻面包、冷冻蛋挞，正在改变烘焙行业的生产方式。

过去，一家面包店通常要雇烘焙师、购置烤箱、采购原料，每天凌晨或者清晨开始制作产品。

现在，工厂可以提前完成大部分生产工序，再将冷冻产品配送至门店。工作人员按照要求解冻、复烤或进行简单加工，就能摆上货架。

对连锁品牌来说，这笔账不难算。

工厂集中生产，可以减少门店对专业烘焙师的依赖；标准化配方能够保证不同门店的口味稳定；中央工厂还可以帮助品牌更快推出新品。

尤其是咖啡、茶饮、便利店等业态，本身就不是依靠烘焙技术赚钱，更需要稳定供应、操作简单的产品。

这为食品供应链企业提供了机会。

其中最典型的公司之一是立高食品。

作为国内冷冻烘焙行业的重要企业，立高食品2026年上半年收入22.05亿元，其中冷冻烘焙食品收入约11.36亿元。

另一家公司

，同样在加码烘焙业务。

这家企业长期服务百胜中国、海底捞等餐饮客户，向餐厅供应油条、蛋挞、面点等产品。

2026年上半年，千味央厨烘焙甜品类收入达到2.70亿元，同比增长31.86%。相比之下，其传统主食类产品收入只增长3.79%。

数字背后的变化很清楚：对食品供应链企业而言，烘焙、甜品正在成为值得投入的新产品线。

但这也不是一门轻松赚钱的生意。

同样在2026年上半年，立高食品冷冻烘焙收入同比只增长约1%，归母净利润下降25.96%。千味央厨虽然营收增长18.17%，净利润却下降10.69%。

市场有需求，不意味着企业就能轻松把钱赚走。

烘焙门店经营压力、商超价格竞争、冷链运输成本、食品研发投入，都在考验供应商。

因此，食品巨头们争夺的不只是工厂产能，还包括稳定的连锁客户、成熟的研发团队以及覆盖多个市场的供应链。

这也是安井收购IFC最值得关注的地方。

过去，中国食品企业扩张，主要依靠国内建设新工厂、铺设经销商网络、收购不同品类的企业。

如今，业务半径开始向海外延伸。

一家中国食品企业可以收购新加坡公司，借助其在中国及东南亚的生产网络，向不同国家的餐饮品牌提供产品。

它们输出的不仅是食品，还包括工厂管理、采购、研发和供应链整合能力。

当然，跨国并购并不容易。文化差异、食品安全标准、当地市场竞争，以及收购后的组织管理，都是安井接下来要解决的问题。

这笔约2亿元的收购，对于年收入超过160亿元的安井来说，并不算一笔巨额交易。但它所代表的方向值得注意。

从火锅丸子，到小龙虾、预制菜，再到蛋糕和面包，安井的产品目录越来越长。

一家中国速冻食品巨头，正在试着成为覆盖更多餐饮场景的食品供应商。

下一步，它需要证明：在中国卖好鱼丸的本事，能不能帮助它在东南亚卖好蛋糕。