广东
今天早盘，A股军工概念股集体爆发，成为震荡市中少有的强势主线。
截至发稿，晟楠科技涨超22%，晨曦航空20CM涨停，中科海讯、争光股份涨超10%，海洋王、甘化科工、广东宏大、金奥博、长春一东、长城军工、新兴装备、航天晨光、林州重机等多股10CM涨停，通易航天、兴图新科、北方长龙、新余国科等纷纷跟涨。
军工ETF易方达（512560）盘中涨近2%，板块整体活跃度显著提升。
这波军工行情的直接催化剂，是第十六届中国国际航空航天博览会（珠海航展）的密集官宣。
航展将于2026年12月7日至13日在珠海举办，恰逢创办30周年，展览规模再创新高：
室内展览面积近15万平方米，室外及保障区域增至33.5万平方米，来自近50个国家和地区的超1100家企业参展，参展装备超3000件，"首展""首秀"占比约10%。
本届航展首次采用"一展三区"格局—主展区、莲洲无人装备展示区、高栏港海上装备展示区联动，实现空、天、海、陆全域展示，中国空军、海军多型新型装备将同台亮相，新质战斗力建设成果成体系呈现。
从过往历史走势看，航展历来是军工板块的催化窗口。
复盘过去三届航展，2021、2022、2024年航展前后三个月军工板块最大超额收益分别达14.10%、15.63%、17.37%，且行情通常在航展前启动、航展结束后回调。
当前距12月航展尚有一个半月，正处于历史规律中的"预热期"，资金提前布局的意愿较强。
从基本面上看，2026年上半年军工行业营收同比微降1.65%，归母净利润下滑9.2%，处于"十五五"开局初期的阶段性调整阶段。
即将到来的三季报，虽然机构预计三季报业绩将触底向上，但具体仍然需要等数据落地。
至于曾经被热炒的军贸出海、新质战斗力概念，暂时归于冷静，预期是已经有了，但实际依然需要数据验证。
估值与持仓方面，倒是处于历史低位。
截至10月中旬，国防军工指数估值处于过去十年约27%分位，比过去十年中约72%的时间都便宜。
2026年二季度公募主动基金对军工板块的超配比例为-0.73%，创2020年三季度以来新低。
性价比上是具备一定吸引力的，但问题在于，这类因为消息面而上涨的炒作，基本是属于短期性质，参与的资金也多为短期资金，甚至不排除有投机资金参与，难逃来得快，去得快的作风。
这也是军工板块波动较大，短期涨幅过快后，需警惕获利盘兑现压力的核心原因。
航展行情历来存在"提前炒作、会后回调"的特征，真正能撬动大资金入场的，仍然是基本面，更值得投资者关注的，是订单落地节奏和三季报业绩验证情况，而非简单的估值便宜。
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