中国太保首启中期分红，五大险企390亿元真金白银即将到账，保险板块9月以来已跌7.69%

10月14日盘后，中国太保（601601.SH）披露2026年半年度分红派息实施公告，拟落地公司上市以来首笔中期分红。这也标志着，A股五大上市险企首次全员开启中期分红模式。

根据中国太保公告，本次分红以公司96.20亿股总股本为基数，A股每股派发现金红利0.42元（含税），合计派发现金红利40.41亿元。本次分红股权登记日为10月22日，除权息日与红利发放日均为10月23日。

据时代财经梳理，本次五大险企合计派发2026年中期现金红利390.47亿元，创下行业中期分红规模新高。自9月中旬起，五大险企中期分红陆续进入兑现窗口，百亿级真金白银持续回馈股东，行业常态化中期分红格局正式确立。

业内认为，当前保险板块经历阶段性调整，持续大额分红将重塑个股估值体系，股息率再度成为板块的核心定价锚，为四季度估值修复提供支撑。

全员中期分红即将落地

五大险企“一年两派”分红模式首次实现全员覆盖。

其中，中国平安（601318.SH）率先完成分红落地，9月10日全额发放2026年中期红利，每股派息0.98元（含税），累计派发177.45亿元，成为本轮首笔到账的险企中期分红。紧随其后，中国人保（601319.SH；01339.HK）2026年中期分红方案于9月29日获临时股东会审议通过，每股派现0.11元（含税），总额48.65亿元，A股股权登记日为10月14日，H股预计11月6日完成红利派发。中国人寿（601628.SH）于10月12日披露分红实施细则，每股派息0.358元（含税），合计分红101.19亿元，除权息及发放日定为10月19日。

新华保险（601336.SH；01336.HK）则将于10月22日召开临时股东大会审议分红方案，拟每股派息0.73元（含税），总额达22.77亿元，H股暂定12月10日派发，这也是公司自2024年以来连续第三年实施中期分红。

此次全员中期分红是行业标志性突破。2025年，仅有中国平安、中国人寿、中国人保、新华保险四家落地中期分红，合计派现293.36亿元。2026年，随着中国太保正式落地中期分红方案，五大险企中期分红实现全员覆盖，总规模同比增长超三成。

大额分红的核心底气源于上市险企亮眼的中期业绩，2026年上半年，五大险企合计实现归母净利润3173.87亿元。其中，中国人寿以1344.89亿元归母净利润、228.6%的同比增速领跑行业，中国平安、中国人保、新华保险的归母净利润分别同比增长36.06%、38.5%、54.02%，中国太保则实现归母净利润307.75亿元，同比增长10.4%，个股业绩分化明显。

板块深度调整，高股息凸显配置价值

值得关注的是，五大险企已形成差异化、常态化的分红机制。

中国太保财务负责人苏罡在2026年中期业绩会上表示，中长期分红政策具有一贯性，作为分红基础的营运利润，其主要驱动因素是寿险合同服务边际摊销、营运利差和产险的承保利润。基于中国太保稳健的经营风格，预计未来几年营运利润都能够保持持续增长。2026年上半年，中国太保实现归母营运利润211.49亿元，同比增长6.2%，以营运利润计算的中期分红率为19%。

中国平安同样绑定营运利润制定分红方案，弱化短期业绩波动影响。中国平安副总经理、首席财务官付欣在2026年中期业绩会上表示，管理层非常重视股东回报，坚持分红中长期挂钩营运利润，近十年来，分红利润连续增长，分红总额超过3900亿元。

以财险为主业的中国人保则坚持稳健策略，不采用营运利润替代指标。中国人保总裁赵鹏在2026年中期业绩发布会上表示，公司板块布局和业务结构与上市同业存在一定差异，暂未考虑使用营运利润等替代性指标作为分红的基础。

某券商非银行业分析师向时代财经指出，新会计准则下险企净利润波动加剧，而绑定营运利润的分红机制能够规避短期资本市场扰动，形成可预期的长期现金流，对等长线配置资金具备极强吸引力。

与大额分红落地形成对比的是，近期保险板块整体震荡走弱，阶段性估值持续回调，高分红、低估值的配置价值进一步凸显。

行情数据显示，9月以来，保险板块下跌7.69%，小幅跑赢沪深300指数2.24个百分点。个股表现不一，其中，中国人保逆势上涨1.34%，抗跌属性较好；中国平安、中国太保分别下跌5.59%、8.19%，中国人寿、新华保险跌幅达10.26%、12.89%。

截至10月15日收盘，五大上市险企TTM股息率呈现分化，中国太保、新华保险、中国平安分别为5.34%、5.33%、5.27%，三者股息水平相近且领先同业；中国人保、中国人寿 TTM 股息率则分别为3.38%、2.82%。后续，股价若继续回调，叠加中期红利密集落地，将被动抬升保险板块股息率。

不过，390亿元中期红利的集中兑现，能否成为保险板块四季度估值修复的催化剂，市场仍在持续观望。

本文源自：时代财经

作者：何秀兰