Westpac警告，今年年底新西兰通胀将再冲新高！房价回升遥遥无期

西太平洋银行新西兰分行经济学家已更新通胀预测。目前他们认为，受全球燃油价格大幅上涨、纽币贬值推动，2026 年 12 月季度年度通胀将创下三年新高。

新西兰统计局 CPI 数据显示，6 月季度年度通胀为 4.1%，是 2023 年 12 月录得 4.7% 之后最高年度通胀。

西太平洋银行新西兰分行仍然预估，9 月季度消费者价格上涨 0.7%；9 月季度 CPI 将于 10 月 22 日发布。这会让截至 9 月的年度通胀回落至 3.7%，低于截至 6 月的 4.1%。

西太平洋银行新西兰分行首席经济学家凯利・埃克霍尔德（Kelly Eckhold）表示：“但这次通胀回落看起来只是短暂喘息。我们目前预计 12 月季度消费者物价将上涨 1.1%。”

按此测算，到今年年末，年度通胀将攀升至 4.2%，创三年新高。

“本次预测上调，主要是全球燃油价格大幅上涨，叠加自 9 月初以来纽币贬值超 4%。两大因素共同推动，过去一个月本地汽油价格上涨约 50 分 / 升；本周早些时候全国 91 号无铅汽油均价创下 3.53 纽币 / 升的纪录。” 埃克霍尔德说道。

他形容新西兰当前通胀环境是 “油门踩到底，刹车完全失灵（all gas, no brakes）”。

新西兰储备银行最新的 12 月季度通胀预测高于西太平洋银行本次更新后的预测。储备银行在 9 月货币政策声明中将 9 月、12 月季度年度 CPI 预期下调至 3.9%，低于 5 月货币政策声明中此前预测的 4.3% 和 4.1%。

埃克霍尔德介绍，新西兰储备银行行长安娜・布雷曼近期到访达尼丁的演讲中提到，油价上涨意味着储备银行短期通胀预测存在上行风险。

“但她同时强调，储备银行关注的是中期经济前景。现阶段我们尚未修改 2027 年各季度通胀预测。不过本次上调 12 月季度预测，代表年度通胀在 2027 年大部分时间都会保持韧性，这和储备银行预测一致。”

埃克霍尔德表示，新西兰统计局将于 10 月 16 日发布 9 月季度最后一期月度物价更新，届时西太平洋银行的通胀预估数据将得到验证。

此前房价持稳预测如今看来 “过于乐观”

西太平洋银行新西兰分行原本预期房地产市场将在 2026 年下半年企稳。但埃克霍尔德表示，近期走势不及预期：房屋成交量持续萎缩，房屋挂牌待售的中位天数拉长至 48 天。

“所以毫不意外，即便南岛部分依托出口行业表现较好的区域市场相对坚挺，全国平均房价依旧持续小幅下行。最新指标显示，该趋势短期内不会改变。” 埃克霍尔德称。

“基于这样的疲软走势，我们此前预测 9 月、12 月季度房价基本持平，现在看来过于乐观。我们下调 2026 全年全国房价预测，由同比上涨 0.6% 修正为同比下跌 1.4%。”

埃克霍尔德表示，这对应 9 月季度房价环比下跌 0.5%、12 月季度环比下跌 0.8%。

“劳动力市场依旧疲软、房贷利率走高、就业增长温和，都预示房地产市场短期内维持低迷。风险偏向 2027 年楼市继续走弱。如果 2026 大选结果推出针对投资房资本利得的加税政策，楼市下行压力会更大。”

变数尚多，有待观察

西太平洋银行新西兰分行官方现金利率（OCR）预测维持不变。该行依旧判断新西兰储备银行不会在 10 月 28 日的利率评审会议加息，但会在 12 月 9 日发布 12 月货币政策声明时，将 OCR 上调至 3%。

当前官方现金利率为 2.75%。

埃克霍尔德称，自 7 月加息之后，西太平洋银行就预判央行会放缓 OCR 加息节奏，因为储备银行估算的中性利率 3%（既不刺激经济、也不抑制经济的利率水平）已经近在眼前。

新西兰储备银行的法定目标是将通胀维持在 1%–3% 区间，核心目标 2%；央行依靠官方现金利率，维持通胀低位稳定。储备银行货币政策委员会（MPC）一年召开 8 次 OCR 评审会议，根据经济运行情况调整利率。

“我们依旧认为，2027 年储备银行大概率还有加息任务。但在此之前，还有大量不确定因素有待观察。” 埃克霍尔德表示。

“迄今为止已经落地的加息，加上预计 12 月的这次加息，将让货币政策委员会可以从容应对 2027 年陆续显现的经济状况。过去六周左右长期利率意外上行，收紧了货币环境，至少抵消了同期纽币贬值带来的宽松效应。”