商络电子：国泰海通证券、财通证券等多家机构于10月15日调研我司

证券之星消息，2026年10月15日商络电子（300975）发布公告称国泰海通证券杨蒙、财通证券蒋鹏坤、淡水泉投资李博韦、源乐晟资产吴雨哲、洲和资本苏鲁豫皖于2026年10月15日调研我司。

具体内容如下：
问：公司目前的备货策略是怎样的？
答：公司备货主要遵循“以销定采”的原则，即依据客户需求预测及订单情况安排采购，避免脱离需求的盲目备货。
具体执行上，对于通用标准料号，公司在客户滚动需求预测和历史出货数据的基础上，结合上游原厂交期情况，保持业务规模相匹配的安全库存，以保障交付响应效率；对于定制化程度较高、项目周期较长的物料，则严格依托客户订单及项目预测安排采购，以控制呆滞风险。
在动态调整方面，公司结合上游产能及交期变化、下游应用领域景气变化以及自身库存周转情况，定期对备货节奏与结构进行调整，并对长库龄、呆滞库存建立专项清理与跟踪机制。谢谢！

问：请介绍当前MLCC等被动元器件的供需情况，本轮景气度有望维持多长时间？
答：被动元器件属于周期性行业，其供需格局与价格走势受上游原厂产能投放节奏、下游应用领域需求结构变化、产业链渠道库存水平以及宏观环境等多重因素共同影响，各细分品类、不同规格之间的表现也存在分化。
从公司业务层面观察，当前下游需求较为旺盛，被动元器件市场景气度处于相对较好的水平。公司作为电子元器件分销商，自身不从事元器件制造，难以对行业景气度的持续时间及价格走势作出准确判断。
从经营层面，公司代理产品线覆盖多个原厂品牌及多个品类，能够在一定程度上分散单一品类周期波动对整体业务的影响；同时依托供应链管理能力与技术支持服务，保障客户在不同供需环境下的稳定交付。相关业务的经营情况请以公司定期报告为准。谢谢！

问：为什么主动器件与被动器件的毛利率水平存在差异？
答：一般情况下，两类产品的毛利率存在差异，主要由以下因素导致
一是客户结构与应用领域的差异。? 主动器件的应用场景相对复杂，客户在选型阶段通常需要进行方案设计与产品导入；被动器件采购批量相对较大、价格敏感度相对较高。两类产品在下游应用分布、客户集中度及采购规模上不完全相同，相应地对议价能力与服务成本产生影响。
二是产品及供应链特性的差异。 ? 主动器件产品迭代节奏较快，技术更新对价格走势的影响相对明显，原厂在渠道政策及定价机制上的设计亦更为复杂；被动器件规格相对成熟稳定，标准化程度与可比性较强，价格更大程度上随供需关系及产能投放节奏波动。两类产品在生命周期、原厂渠道政策及价格形成机制等方面存在客观差异。
公司各期综合毛利率受产品结构、市场环境及费用水平等因素综合影响，具体数据请以公司定期报告为准。谢谢！

问：立功科技保持增长的主要原因是什么？
答：立功科技长期深耕微控制器及相关主动器件领域，其业务增长主要来自以下几方面一是下游应用领域的支撑。? 立功科技的业务主要面向汽车电子、工业控制等领域。从公司自身经营情况看，剔除立功科技并表因素后，公司原有主体在汽车及工业领域的业务亦保持较快同比增长，反映出上述下游领域需求的整体向好，为立功科技的业务增长提供了市场基础。
二是产品线与技术服务能力的积累。? 立功科技在微控制器及相关主动器件领域经营多年，积累了较为丰富的原厂代理资源与产品线组合，并具备较为完整的技术支持团队，能够为客户提供选型参考、方案设计与产品导入等增值服务，覆盖客户在选型、替代及方案开发等环节的多样化需求，客户在完成导入后粘性相对较强。
三是并入公司后的协同效应。? 立功科技并入公司后，双方在客户资源、产品线及方案能力方面形成互补公司原有客户群体与其下游领域存在交叉，双方在部分客户、产品线及方案上已实现协同；同时，公司亦在资金、仓储物流及供应链管理等方面为其提供支持，有助于其业务拓展。谢谢！

问：公司股价近期持续波动，是否存在投资者尚不知悉的重大风险事项？
答：公司持续关注公司股票在二级市场的交易情况，充分理解投资者的关切。在此向广大投资者说明如下
一是关于股价波动。? 公司股票价格受宏观经济环境、行业发展预期、市场整体走势、资金偏好及投资者情绪等多重因素共同影响，其短期波动并不必然与公司基本面直接对应。
二是关于公司经营情况。? 目前公司生产经营正常，各项业务按既定计划有序开展，管理层及核心团队稳定，公司治理规范运作，内部控制体系健全并有效执行，不存在应披露而未披露的重大事项。
三是关于信息披露。? 截至本次交流日，公司不存在应披露而未披露的重大信息，亦不存在应披露而未披露的重大风险事项，公司前期披露的信息不存在需要更正或补充的情形。公司严格依照相关规则履行信息披露义务，如后续相关事项触及信息披露标准，将及时履行审议程序并予以公告。
公司将继续专注主业经营，努力提升经营质量与内在价值，以规范的治理和及时、真实、准确、完整的信息披露报投资者信任。同时提示投资者，二级市场投资存在风险，敬请以公司在指定媒体披露的定期报告及临时公告为准，审慎决策。谢谢！

商络电子（300975）主营业务：电子元器件分销业务。

商络电子2026年中报显示，上半年度公司主营收入87.22亿元，同比上升121.56%；归母净利润5.03亿元，同比上升493.25%；扣非净利润5.01亿元，同比上升501.29%；其中2026年第二季度，公司单季度主营收入49.28亿元，同比上升135.13%；单季度归母净利润2.47亿元，同比上升411.82%；单季度扣非净利润2.45亿元，同比上升424.16%；负债率75.76%，投资收益-277.59万元，财务费用5584.45万元，毛利率15.21%。

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2.25亿，融资余额减少；融券净流入5.1万，融券余额增加。

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