常州同惠电子财报解读：经营现金流增508% 投资现金流降706%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

营业收入同比增长21.48%

2026年1-9月公司实现营业收入1.84亿元，较上年同期的1.51亿元同比增长21.48%；其中2026年第三季度单季营业收入6981.80万元，较上年同期的5051.28万元同比增长38.22%，单季度营收增速明显高于前三季度整体水平，显示出公司第三季度市场拓展节奏加快。

统计周期营业收入（万元）上年同期（万元）同比增速2026年1-9月21.48%2026年7-9月38.22%

净利润同比上涨23.08%

2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为5433.21万元，较上年同期的4414.33万元同比增长23.08%；第三季度单季净利润2195.91万元，较上年同期的1483.34万元同比增长48.04%，盈利增速显著高于营收增速，盈利端表现亮眼。

统计周期归母净利润（万元）上年同期（万元）同比增速2026年1-9月23.08%2026年7-9月48.04%

扣非净利润同比提升25.11%

2026年1-9月归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为5224.66万元，较上年同期的4175.91万元同比增长25.11%；第三季度单季扣非净利润2131.34万元，较上年同期的1413.87万元同比增长50.75%，扣非增速高于净利润整体增速，说明公司核心主营业务的盈利质量进一步夯实。

统计周期扣非归母净利润（万元）上年同期（万元）同比增速2026年1-9月25.11%2026年7-9月50.75%

基本每股收益同比提升25.93%

2026年前三季度基本每股收益为0.34元/股，较上年同期的0.27元/股同比增长25.93%；第三季度单季基本每股收益为0.14元/股，较上年同期的0.09元/股同比增长55.56%，每股收益的增长幅度高于净利润增速，体现出公司股本未发生扩张的前提下，单位股本对应的盈利水平明显提升。

统计周期基本每股收益（元/股）上年同期（元/股）同比增速2026年1-9月0.340.2725.93%2026年7-9月0.140.0955.56%

扣非每股收益同步走高

随着扣非净利润的快速增长，公司扣非后每股收益同步提升，主营业务的盈利增厚直接反映到股东的单位权益收益层面，未出现非经常性损益对核心收益的明显稀释，盈利的可持续性较强。

应收账款规模同比下降

截至2026年9月30日，公司应收账款账面余额为2719.58万元，较2025年末的3229.09万元有所减少，对应信用减值损失本期转回18.18万元，较上年同期的损失20.96万元同比增长186.72%，说明公司本期回款情况改善，应收账款坏账计提压力大幅降低，资产流动性有所提升。

应收票据同比增55.77%

截至2026年9月30日，公司应收票据余额为663.87万元，较上年期末的426.17万元增长55.77%，变动原因是本期收到的承兑汇票较期初明显增加。应收票据规模的快速上升，虽然体现出下游客户结算方式的变化，但也需要关注后续承兑汇票的兑付风险，以及票据背书、贴现等操作对公司现金流的潜在影响。

加权平均净资产收益率上升

2026年1-9月，依据归母净利润计算的加权平均净资产收益率为14.26%，较上年同期的12.32%有所提升；依据扣非归母净利润计算的加权平均净资产收益率为13.71%，较上年同期的11.66%同步走高，说明公司净资产的盈利效率进一步提升，股东权益的回报水平有所改善。

存货规模增长21.78%

截至2026年9月30日，公司存货账面余额为8409.24万元，较2025年末的6905.17万元增长21.78%，存货规模增速高于同期营收21.48%的增速，存货占流动资产的比重有所提升。本期计提存货跌价金额较上年同期减少，资产减值损失同比变动74.05%，但投资者需要关注存货规模快速上升可能带来的库存积压、跌价减值风险，警惕后续存货周转效率下降的可能性。

项目2026年9月末（万元）2025年末（万元）变动幅度存货21.78%

销售费用同比增长17.7%

2026年1-9月公司销售费用发生额为1549.61万元，较上年同期的1316.77万元同比增长17.7%，销售费用增速略低于同期营收21.48%的增速，显示出公司销售费用的投入产出效率有所提升。值得注意的是本期预付款项较期初增长314.61%，主要原因是预付的展会费用大幅增加，后续相关展会投入能否有效转化为营收增长需要持续观察。

管理费用小幅上升

2026年前三季度公司管理费用发生额为1361.76万元，较上年同期的1329.88万元小幅增长2.4%，管理费用保持平稳态势。本期应付职工薪酬较期初下降91.90%，主要是期初计提的年终奖在本期集中发放，属于季节性正常波动，不影响全年薪酬费用的合理性。

财务费用同比增116.96%

2026年1-9月公司财务费用发生额为10.77万元，上年同期财务费用为-63.49万元，同比增幅达116.96%，变动原因是本期银行存款利息收入较上年同期明显减少。公司目前无有息负债，财务费用变动完全来自利息收入波动，整体财务负担极低，财务结构保持稳健。

研发费用稳步增长

2026年前三季度公司研发费用发生额为2277.00万元，较上年同期的2070.71万元同比增长9.96%，研发投入规模稳步提升，持续的研发投入将为公司后续产品迭代、市场竞争力提升提供支撑。

经营活动现金流大增65.48%

2026年1-9月公司经营活动产生的现金流量净额为4384.29万元，较上年同期的2649.43万元同比增长65.48%；其中第三季度单季经营活动现金流净额为1903.27万元，较上年同期的313.01万元同比增长508.05%，是所有财务指标中增速最高的项目。变动核心原因是本期销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期增加2276.16万元，回款情况大幅改善，经营端造血能力显著增强。

统计周期经营活动现金流净额（万元）上年同期（万元）同比增速2026年1-9月65.48%2026年7-9月508.05%

投资活动现金流净流出扩大

2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1877.44万元，上年同期为净流入309.67万元，同比变动幅度达-706.27%，是本次财报中变动幅度第二高的指标。变动原因是本期公司购买理财产品的现金净流出较上年同期增加2673.42万元，公司账面资金大量用于理财投资，导致货币资金较期初下降52.74%。同时本期理财产品收益率下降，投资收益较上年同期减少31.49%，虽然理财产品净值增长带动公允价值变动收益同比增长85.51%，但整体理财收益水平下滑，大规模资金配置理财的收益性价比有所降低，投资者需要关注理财投资的潜在波动风险。

统计周期投资活动现金流净额（万元）上年同期（万元）同比变动2026年1-9月-706.27%

筹资活动现金流保持大额净流出

2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-4766.87万元，上年同期为-4635.79万元，本期筹资端现金流出全部来自利润分配，分红规模较上年有所提升。公司当前无有息负债，筹资端无外部资金流入，完全依靠经营现金流支撑日常运营和理财投资，整体现金流结构健康，但连续大额分红叠加大规模理财投入，也需要关注后续公司产能扩建、业务拓展的资金储备是否充足。

整体来看，常州同惠电子2026年前三季度营收、利润端保持稳健增长，经营现金流大幅改善，但存货规模上升、理财投资规模大幅扩张、理财收益率下滑等情况，仍需要投资者保持理性关注，警惕相关潜在风险。

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