低利率时代的配置答案   鑫元启鑫添益180天持有债券即将开售

低利率环境持续演绎，无风险收益不断下行，10年期国债收益率运行于历史低位区间，传统理财、纯债产品收益空间持续收窄。面对这一现状，兼顾防守属性与收益弹性的配置思路愈发受到市场重视。从资金行为也可以直观看到变化，2025年以来，二级债基规模与市场占比持续抬升，折射出投资者在当前环境下真实的配置诉求。与此同时，权益市场并未出现系统性行情，更多表现为结构性分化，赛道轮动节奏较快，单一资产投资的不确定性有所放大。在此背景下，以股债搭配为核心的二级债基，成为平衡波动与收益的重要工具。

鑫元基金将于10月26日开始发行的二级债基——鑫元启鑫添益180天持有期债券型证券投资基金（A类：028471；C类：028472），以绝对收益为导向，通过固收为底、权益增强的运作模式，力求在可控波动前提下挖掘投资机会。

股债协同运作，追求进退相宜的组合效果

作为一只以绝对收益为导向的二级债基，鑫元启鑫添益180天持有债券，通过股债搭配，融合不同大类资产优势，让固收资产发挥“压舱石”作用，同时力争分享股市上涨红利。

配置方面，鑫元启鑫添益180天持有债券，将80%以上的资产投资于债券资产，通过中高等级信用债构建组合底仓，依托票息与适度杠杆积累基础收益，长端利率债开展波段操作，以此缓冲市场波动带来的冲击，为组合筑牢底座。含权资产的配置比例在5%-20%，恪守“好生意、好公司、好价格”选股准则，借助DCF现金流折现模型评估企业内在价值，优选具备长期经营韧性的标的，力争捕捉市场结构性机遇。

产品设置180天最短持有期机制，一方面帮助投资者规避受短期情绪驱动的非理性申赎，弱化频繁交易带来的损耗；另一方面给予基金经理更从容的操作空间，得以落地中长期投资策略，无需迫于短期赎回压力被动进行调仓。

双将分工协作，固收权益各展所长

产品采用双基金经理共管模式，固收、权益板块分工明确，协同赋能组合运作。

拟任基金经理徐文祥，拥有11年证券从业经验，具备丰富的固收投资交易管理经验。投资立足宏观周期研判，将风险管理贯穿投资全流程，重点把控久期、流动性以及回撤水平，着力筑牢固收组合底盘。

拟任基金经理陆杨，拥有10年证券从业经历，具备深厚权益研究积淀。投资不追逐短期市场热点，坚持站在企业经营视角开展调研，依托现金流折现模型做估值判断，主要负责权益端标的筛选以及仓位动态调整。

后市研判：债市存支撑，权益聚焦结构性机会

对于后市走向，团队分析认为，在基本面尚未出现趋势性修复的背景下，债市仍具备基本面支撑，流动性大概率延续合理充裕格局。权益市场震荡分化或将成为常态，机会更多蕴藏在结构性行情之中。市场起伏之下，投资应当回归企业本身，以长期视角应对市场的起伏变化。

鑫元启鑫添益180天持有债券的推出，正是回应低利率环境下的市场配置诉求。依托股债共振的组合思路、双经理分工协作模式，力争在风险可控的框架下捕捉多维度投资机遇，为市场提供一只兼顾防守与弹性的二级债基工具。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。该产品由鑫元基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资和兑付责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往的业绩并不代表将来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，认真判断并谨慎做出投资决策。本基金为债券型基金，其预期风险与预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。本基金可投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。鑫元启鑫添益180天持有期债券的风险等级为中低风险，适合稳健型、平衡型、成长型和积极型投资者。产品代销机构对产品风险等级及投资者风险承受能力的评定情况及匹配规则，以代销机构为准。本基金对每份基金份额设180天的最短持有期限，在最短持有期限内基金份额持有人不能提出赎回或转换转出申请，敬请投资者注意投资风险。