北京
净值化转型走到深水区，银行理财早已告别闭眼买就能稳赚的时代。如果说固收理财比拼的是风控底线，那权益类理财，就是检验理财子真实投研内功的试金石。股市震荡起伏之下，能不能赚收益、控回撤、把业绩做稳，牌照和渠道帮不上忙，全靠硬实力说话。济安金信发布2026年8月银行理财星级评级，在海量产品的筛选过滤之后，权益赛道两极分化愈发明显，头部优势进一步拉大。
全市场理财大盘：产品总量庞大，新发热度回落，固收仍是基本盘
本次济安评级统计截止2026年8月31日，样本覆盖当月正常存续、净值有效的银行理财产品合计69136只，市场体量依旧庞大。
拆分产品结构来看：现金管理类6601只，固定收益类56876只，权益类仅887只，混合类4106只，商品及金融衍生品类666只。不难看出，固收+现金管理牢牢占据市场绝对主流；而权益类产品数量占比很小，本身就反映出银行理财做权益的难度高、不敢大规模铺开。
发行端信号同样值得关注：8月全市场新发理财产品2618只，环比有所下降。新发开放式产品规模环比回落，资金依旧高度向固收类倾斜，机构整体风险偏好偏谨慎，对于权益等高波动品种的发行布局相对克制。
并不是所有存续产品都能参与星级评定。想要拿到济安星级评级，需要满足存续正常、业绩披露完整等硬性条件。本期最终获得有效评级的产品仅17861只。其中现金管理类1168只，固定收益类15825只，权益类51只，混合类817只。商品及金融衍生品类符合参评条件产品不足10只，达不到统计门槛，本月无星级结果。
七万级的存量池子，最后只有一万多只产品拿到评级；而权益类八百多只存续产品，仅有51只够参评标准，足以见得这套评级的筛选门槛相当严苛。
权益产品评级：51只精锐同台竞技，五星稀缺、一星警示并存
落到最受关注的权益赛道，51只通过筛选的产品代表了银行理财权益产品里的第一梯队，但内部业绩表现出现巨大鸿沟。
截至2026年8月31日，参评权益产品中，仅有5只拿下最高五星评级，属于优中选优；与此同时，有6只产品落入一星区间。
一边是少数产品兼顾收益能力、回撤控制与业绩稳定性；另一边部分产品经受不住市场震荡考验，排名垫底。悬殊的结果直接说明：银行权益理财内部差距巨大，买权益理财，已经不能简单迷信银行招牌。
管理人维度：14家机构角逐，中邮理财跻身五星管理人阵营
产品业绩背后，比拼的是各家管理人的投研体系。本期共有14家管理人旗下权益产品满足评价标准，基本覆盖行业主要玩家。
最终，拿到五星管理人资格的一共2家：中邮理财、招银理财，其中包含1家非银行理财子公司。在一众竞争者当中，中邮理财成功站上权益赛道的第一梯队，成为本次榜单最大看点。
与之对照，获得一星评级的管理人共2家，且全部为银行理财子公司。这个信号非常现实：背靠银行股东、手握渠道流量，不等于权益投资能力过关。即便出身理财子，如果权益投研、仓位管理、风控体系跟不上市场变化，同样会交出落后的成绩单。
行业观察：权益成为分水岭，马太效应正在加速
透过8月济安评级数据，可以读出银行理财行业正在发生的深层变化。
固收赛道内卷严重，收益持续下行，权益业务是理财子想要增厚收益、打造差异化的必经之路。但现实是，权益投资门槛极高，真正能跑出来的机构少之又少。大量机构有心布局权益，却很难持续输出稳定的业绩。
市场马太效应已经显现：少数头部管理人搭建起成熟的权益投研框架，能够在震荡行情中平衡收益与风险，持续收获五星评价；更多机构受限于团队、投研积累，权益业务容易业绩大起大落。
对投资者来说，这也提供了清晰参考：挑选银行系权益理财，不能只看机构名气。在波动行情里，济安星级评级这类多维度综合评价结果，可以作为重要参考，优先关注五星管理人旗下合规产品，避开投研能力薄弱机构的权益产品。
净值时代，没有永远的光环，只有实打实的业绩说话。
本文源自：合富永道
作者：王晓
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