广东
01
硅料
硅料端继续累库，本周库存维持在56万吨以上，供需过剩压力尚未明显缓解。本周，杭州自律会议推动多晶硅企业统一销售底价，叠加行业预计10月减产约2万吨，市场挺价预期有所增强。
但当前硅料排产仍略高于下游拉晶需求，减产虽有助于缓解供需矛盾，但短期内难以扭转库存高企的局面。
本周硅料市场成交依旧清淡，但有企业以40元/kg以上价格达成一定规模订单，为市场价格提供支撑。随着下游拉晶厂加速消耗自身库存，硅料价格企稳概率提升，高价价格体系逐步形成，市场看稳情绪增多。
02
硅片
当前硅片库存维持在27GW左右，较前期小幅增加，价格整体弱稳。10月硅片排产环比略有下降，叠加硅料价格处于高位，硅片企业成本压力上升，挺价意愿有所增强。但从供需来看，硅片供应仍相对充裕，库存水平偏高，价格缺乏实质性反弹动力。
一方面，硅片减产幅度不及下游电池片，供需调整节奏不一致，高库存下仍存在累库风险；另一方面，终端需求支撑有限，部分企业让利出货、贸易商低价销售，进一步压制市场价格。
此外，不同尺寸硅片受需求结构影响，价格走势有所分化。183和210R尺寸下旬需求仍面临下行压力，价格支撑相对偏弱；210N则受益于国内集中式项目需求释放，价格表现相对坚挺。后续硅料高价体系能否确立，将成为硅片价格走势的关键。
03
电池片
当前电池片库存约为7—8天，整体呈小幅下降趋势，出货压力有所缓解。10月电池片排产环比明显下降，供需关系边际改善，市场价格整体趋稳。
但不同尺寸产品表现分化。其中，部分专业电池片企业减少183尺寸产品排产，市场供应有所收缩，对价格形成一定支撑，但终端需求偏弱，价格上涨动力仍然不足。
海外市场方面，中东及印度转口需求对210R高效电池片仍有较强拉动作用，但下旬印度出口需求可能大幅回落，210R产品价格面临一定下行风险。
相比之下，四季度国内集中式项目需求逐步释放，210尺寸电池片备货需求增加，叠加头部企业存在涨价意愿，短期价格支撑相对较强，不排除进一步上探的可能。
04
组件
进入四季度，国内集中式项目开工有所改善，210尺寸组件订单交付增加，其他尺寸需求仍然偏弱，终端多以刚需及前期中标订单交付为主，整体需求尚未明显回暖。
组件价格博弈进入“明稳暗降”阶段，节后头部企业实际暗降1—3分/W。当前报价与实际成交明显脱节，一线TOPCon报价在0.70-0.72元/W，二线报价低于0.68元/W，部分实际成交已滑落至0.65-0.69元/W，但现货成交规模有限，终端经销商观望情绪较浓。
整体来看，在需求疲软、成本下行双重压力下，组件价格缺乏支撑，短期存在进一步下探的风险。不过，随着行业反内卷预期增强，企业成本管控及稳价意愿有所提升，后续重点关注相关政策落地及硅料价格情况。
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