北京
美东时间周三（10月14日）公布的数据显示，美国9月CPI环比上涨0.6%，同比涨3.7%，均高于经济学家预期；剔除食品和能源的核心CPI环比涨0.3%，同比涨2.6%、也超出预期。CPI公布后，美联储10月加息概率先升至50%，后回落至40%，显示投资者仍在权衡通胀风险与美联储是否会对单月数据作出反应。
美联储10月会选择加息吗？值得关注的是，CPI公布前，美联储多位官员集中释放偏鸽的表态，属于较为罕见的现象：
1、美联储三号人物、纽约联储主席威廉姆斯表示，今年或许适合再加一次息，但2027年无需继续加息；
2、美联储理事鲍曼提出，距离上次加息时间尚短，需要等待政策落地效果，当下没有必要继续调升利率；
3、理事沃勒认为，如果通胀需要遏制，存在继续加息的空间，但加息时点可以灵活选择，不必连续在会议上采取紧缩动作。
汇总官员表态，核心共识是：年内存在再次加息的可能性，但加息不必放在10月。在美联储偏鹰的大环境下，这段时间高频释放鸽派声音，本质是在做预期管理，背后有两层考量：
1、美国11月中期选举临近，属于政策敏感窗口，历史上鲜有在中期选举前一个月收紧货币政策的先例。尽管数据推升了市场加息定价，美联储仍提前铺垫，引导市场理解“数据虽强，但10月暂不加”，维护政策独立性。
2、加息本身存在副作用，美国财政付息压力突出，叠加近期美股波动加剧，再度加息会进一步加大市场压力。当加息真正进入观察窗口，美联储决策会更加谨慎。
市场分析人士指出，对A股来说，这一海外消息偏利空，但冲击有限。9月底至10月初，美联储10月加息预期回落带动的反弹行情，A股并未参与。也就是说，本轮外部利空，A股市场或已提前消化、充分计价，进一步大幅下跌的空间有限。后续市场的重心，或将转向国内预期修复与信心提振。下周（10月19日-22日）的金融街论坛，是国内政策层面重要的观察窗口。
华宝基金表示，美联储温和加息预期不变，看好有色中长期配置价值。受宏观扰动，有色板块当前已回落至去年9月位置，布局性价比较高，叠加供需偏紧、AI拉动需求等多重优势，待10年期实际利率预期见顶，有色或迎右侧修复。
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来源：沪深交易所等，截至2026.10.15。
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