全国秋粮收获过六成！黑海粮运受阻、全球谷物运价抬升！粮食ETF汇添富(159073)盘中吸金，标的指数回调近3%！粮食近端供应压力何时缓解？

10月15日，受外围影响，A股延续弱势低开低走，科技板块继续承压，三大指数集体下跌，粮食板块仍在消化前期天气催化和新粮上市压力，今日再度回调。值得注意的是，聚焦“粮食安全+种业振兴“双主线的粮食ETF汇添富(159073)今日盘中吸金，资金逢跌积极布局粮食安全赛道！

截至10:45，粮食ETF汇添富(159073)标的指数——国证粮食产业指数深度回调近3%。

粮食ETF汇添富(159073)标的指数热门成分股多数下跌：敦煌种业跌近5%，农发种业跌超4%，神农种业、亚盛集团跌近4%，苏垦农发、登海种业跌超3%，隆平高科、诺普信跌近3%，北大荒、海大集团跌超1%。

注：成分股仅做展示，不作为个股推介。

消息面上，国内方面，秋粮收获进度继续加快。农业农村部10月13日最新农情调度显示，全国秋粮收获已过六成，其中黄淮海和西北过七成，东北和长江中下游过半，华南近三成。东北今年多数地区气象条件总体有利，秋粮“产量形势较好”；黑龙江北大荒大豆单产提升田块平均亩产683.63斤，刷新当地百亩生产田高产纪录。

天气总体利于秋收，但局部秋种存在扰动。中央气象台10月13日预计，14—15日全国秋收区大部天气晴好，有利于成熟作物收获晾晒和冬小麦整地播种；但14—16日长江流域有较强降水，秋种将短暂受阻。

价格方面，小麦方面，10月13日主产区涨势进一步扩大。中华粮网称，山东、河北、河南等地面粉厂纷纷上调采购价，涨幅约5厘—1分，主要因为基层粮源流通减少、贸易商库存偏低，以及近期降雨对物流运输形成阶段性影响。Mysteel数据显示，10月13日德州国标二等小麦采购价约2420元/吨，日涨14元。

采购明显活跃，对局部粮价形成托底。10月13—15日政策性和储备粮交易明显增多。中储粮数据显示，10月13日计划销售12.05万吨、采购4.86万吨；10月14日计划销售6.73万吨、采购10.23万吨；10月15日计划销售12.79万吨、采购14.94万吨，采购规模明显提升。

海外方面，据报道，高盛最新研报指出，随着黑海出口港口及商船遇袭事件增加，全球谷物运输持续受到冲击。7月初以来，小麦和玉米价格分别上涨约12%和15%。俄罗斯与乌克兰合计占全球小麦、玉米出口约30%和16%，其中乌克兰分别占8%和14%，黑海航道受阻对国际粮食市场影响显著。面对黑海北部多个港口无法正常运作，俄乌均在寻找替代路线。

高盛指出，埃及、土耳其等地中海和中东粮食进口国受到的影响尤其突出。这些市场依赖黑海深水港的大宗海运，波兰铁路及波罗的海替代航线效率较低，抬高运输及到岸成本，并可能加剧食品通胀。

国内秋粮进入收尾阶段，新粮大量上市后，价格开始从“产量预期”转向“谁在卖、谁在收、库存怎么走”；海外则面对气候、地缘与能源成本的多重扰动，粮食能否顺畅跨区域流动，开始和产量本身一样重要。

【全球供给层面：供需之外，航运与地缘正在改写粮食定价】

过去讨论粮食供给，市场习惯盯着播种面积、单产和库存，但近期地缘与航运风险正在改变这套定价框架。中金公司指出，当前全球农产品供需基本面本就处于宽松向紧平衡切换阶段，叠加霍尔木兹海峡航运受限推升油价、种植成本和生物燃料替代需求，黑海粮食外运受阻，供需、地缘、天气共同催化价格走强。

这意味着，全球粮食市场正在出现一个更值得重视的变量——有效供给不等于名义产量。即使主产国粮食仍然在生产，只要航道受阻、能源价格上升、运费增加，或出口政策发生变化，真正能够进入国际贸易体系的粮源就会减少，边际采购成本也会随之抬升。

财通证券指出，气候变化、地缘冲突、供给冲击此起彼伏，全球供需再平衡日益深化。从全球范围看，需要关注非洲、东南亚、拉美等地区的冲突，以及对应能源与农产品供给和价格变化；其进一步提出，当前农产品和能源处于更值得关注的周期位置。

未来价格波动可能越来越多地来自“贸易链的脆弱性”，而不只是收成好坏。能源、航运和粮食正在重新形成更紧密的成本传导链条，全球粮食定价也由单纯的生产端逻辑，进一步转向生产、运输和贸易共同决定。

（来源：中金公司20260918《农业观点聚焦：超强厄尔尼诺：强在哪里，涨在何处？》；财通证券20261012《当厄尔尼诺遭遇地缘冲突》）

【国内流通层面：秋收渐近尾声，库存转移决定价格底部】

当前秋收已进入后半程，新粮持续上量，表面上看供应压力仍在释放。但光大期货指出，华北秋收已进入收尾阶段，新粮持续上量，但同比去年明显偏低；随着价格降至低位，基层惜售情绪逐渐显现，下游采购维持刚需节奏，而华北集中供应压力兑现后，阶段性供应压力已有所缓解，期现报价存在企稳反弹要求。

这说明，秋收之后价格的核心矛盾已经开始从“产量”转向“流通”。农户是否愿意出售、贸易商是否愿意建库、加工企业利润是否修复，以及政策收储何时启动，都会影响现货真正进入市场的速度。

南华期货指出，随着现货价格持续下跌试探成本线，深加工企业采购成本下降、利润修复，采购积极性有所提高；与此同时，基层惜售情绪和政策收储预期也开始形成支撑。南华期货认为，只要流通中的现货没有真正收紧，价格难言反转；但在第一波集中供应结束后，市场将逐步转向交易实际购销情况与下游建库节奏。

这背后的产业逻辑或许比“丰产利空”更加复杂。粮食从田间进入市场，并不是一次性完成的过程，而是经过农户售粮、贸易商建库、加工企业采购和政策收储多层传导。当价格接近成本区间后，持粮主体行为就会改变，供应释放速度也会发生变化。

因此，国内粮食市场下一阶段更值得关注的，不只是秋粮产量，而是库存从谁手里转移到谁手里。只有当集中售粮压力真正结束、下游补库意愿改善，价格才可能从供给冲击转向新的库存周期。

（来源：光大期货20261014《农产品日报》；南华期货20261012《玉米&淀粉产业周报：新粮冲击下的成本线保卫战》）

【粮食ETF汇添富（159073）：锚定“粮食安全+种业振兴”双主线！】

气候风险抬升+粮食安全加码+种业科技迭代三重共振，粮食产业链迎来布局窗口！粮食ETF汇添富（159073）跟踪国证粮食产业指数，锚定“粮食安全+种业振兴”双主线，种植业占比高达56.7%！

来源：国证指数，行业分类标准为申万二级指数、三级行业，截至2026/6/30。

【粮食ETF汇添富（159073）标的指数前十大权重股占比超47%！】

来源：国证指数公司，截至2026/8/18。指数成份股仅作展示，不构成个股推介，行业划分采用申万三级行业标准。

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