供给端多重扰动加剧，现在适合买有色ETF吗？宏观利空逐步落地，有色板块有望迎来筑底！低费率有色ETF景顺(560290)备受关注

10月13日，自然资源部会同国家发展改革委发布《矿产资源目录》，进一步明确了我国矿产种类数量，将成为我国矿产资源规划的基础依据。

据了解，此次发布的《矿产资源目录》在原《矿产资源分类细目》的基础上进行了优化调整，按能源矿产、金属矿产、非金属矿产和水气矿产4类，对我国矿产资源作出划分，明确了我国现存共174个矿种、119个亚矿种。下一步还将推动《目录》与矿产资源规划、矿业权管理、产业政策制定、矿产资源统计、资源税费征缴等管理环节的衔接，夯实矿产资源精细化管理根基。

国家统计局数据显示，9月制造业PMI为50.1%，比上月上升0.3个百分点，制造业行业景气面有所扩大；美国9月新增非农就业2.9万，远低于市场预期的9万，美国8月核心PCE物价指数同比上涨3.0%，低于市场预期。西部证券认为，美联储9月纪要释放“保险式加息”信号，风险管理思维重新进入政策决策，随着宏观利空逐步落地，有色板块或逐步筑底。（来源：《有色金属行业周报：美联储释放保险式加息信号，有色板块有望逐步筑底》，时间：2026年10月09日）

海外方面，供给端多重扰动加剧，智利Centinela铜矿自10月7日起无限期罢工，且铜精矿现货加工费已连续21个月为负。中信证券指出，工业有色板块呈现“内需温和复苏、外需强劲支撑、成本端边际缓和”的特征，预计9月国内工业生产景气度低位改善，出口增速将小幅上升。尽管美债收益率高企和美元走强短期压制金属价格，但油价回落缓解了冶炼端的成本负担。建议关注AI算力建设及半导体产业扩张带来的高纯金属材料需求，以及国内基建投资回暖带来的传统工业金属补库机会。（来源：《有色金属行业周报：工业有色基本面边际改善，关注高纯金属与传统金属补库机会》，时间：2026年10月11日）

小金属方面，碳酸锂冶炼端成本倒挂带来供应不及预期，津巴布韦信息部强调明年出口禁令时间不推迟，中间品冶炼产能承压；需求端10月电芯端排产环比继续上行5%，需求旺季趋势叠加供给端成本倒挂，供需缺口或进一步拉大。根据SMM数据，行业碳酸锂去库9260吨，较上周去库力度继续增加。

此外，当前稀土供给侧仍偏紧，海外供应扰动延续，稀土作为战略金属的资源属性持续强化；需求侧伴随通用许可证逐步下放，出口预期仍有修复空间。天风证券认为，长期来看，两用物项管制正在重塑全球稀土供需格局，我国资源端定价权与产业链主导权有望进一步巩固。本周轻稀土氧化镨钕价上涨0.09%至75万元/吨，中重稀土氧化镝价持平至145万元/吨，氧化铽价下跌0.91%至650.5万元/吨。（来源：《稀土行业周报：供给偏紧，两用物项管制重塑全球稀土供需格局》，时间：2026年10月12日）

有色ETF景顺(560290)跟踪中证有色金属矿业主题指数(931892)，指数从有色金属行业中选取38只拥有有色金属矿产资源储量的上市公司证券作为指数样本，反映有色金属矿业主题上市公司证券的整体表现。Wind数据显示，按照申万二级行业分类，指数前三大权重行业为工业金属（48.84%）、小金属（25.61%）、贵金属（15.92%）；按照申万三级行业分类，前五大权重行业为铜（33.67%）、黄金（14.72%）、稀土（10.14%）、铝（10.02%）、其他小金属（8.43%）。

从估值层面来看，有色ETF景顺(560290)跟踪的中证有色金属矿业主题指数最新市盈率（PE-TTM）仅15.17倍，处于近2年0.31%的分位，即估值低于近2年99.69%以上的时间，处于相对历史低位，具备一定投资性价比。

费率方面，有色ETF景顺管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率处于较低水平。

数据显示，截至2026年9月30日，中证有色金属矿业主题指数(931892)前十大权重股分别为紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、中国铝业、赤峰黄金、中金黄金、西部矿业、云铝股份、华友钴业、山东黄金，前十大权重股合计占比51.01%。（注：相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。）

场外联接基金A/C：027596/027597

以上数据来源：Wind，公开信息，截至2026/10/13。

风险提示：

1、文中涉及的相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。

2、文中登载的指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。登载的基金过往持仓不代表基金经理未来的投资方向亦不构成任何投资建议，最新持仓可能有变化。

3、景顺长城中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

景顺长城中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

4、关于基金销售费用的说明：景顺长城中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金A份额每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M＜100万元，0.30%；100万元≤M＜500万元，0.20%；M≥500万元，1000元/笔。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：7日以内，1.50%；7日（含）以上，0。不收取销售服务费。C份额每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M≥1元，0。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：7日以内，1.50%；7日（含）以上，0。销售服务费为0.20%/年。相关费率折扣情况以销售机构展示为准。

景顺长城中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金：投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过申购或赎回份额0.3%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。场内交易费用以证券公司实际收取为准。

5、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利也不保证最低收益。我国基金运作时间较短,不能反映股市、债市发展的所有阶段,基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险请投资者全面认识本基金的风险特征,听取销售机构的适当性意见,结合自身风险承受能力,谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。

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