河北
来源：市场资讯
（来源：光大期货）
研报正文
一、研究观点
【棉花】
周三，郑棉主力合约环比上涨 0.47%，报收 15975 元/吨，主力合约持仓环比增加 8688 手至 59.16 万手。国际市场方面，近期美元指数波动较大，宏观层面扰动持续，美联储年内还有一次加息概率较大。
基本面来看，当前是北半球新棉上市期，北半球新棉产量基本确定，USDA10 月报环比调增 2026/27 年度全球以及美国棉花产量、期末库存预期值，整体供需格局或较此前预期稍宽松。
国内市场方面，近期郑棉期价重心环比略有上移。国内新棉持续上市，随着采摘进度增加，关于新年度棉花产量降幅超过此前市场预期的确定性越来越高，卓创资讯最新调研预计 2026 年新疆地区棉花产量 680 万吨，较此前预期值环比下降 20 万吨，同比下降 7%。
据中国棉花信息网，10 月 12 日机采棉收购指数 7.42 元/公斤，较前一日持平，同比上涨 1.32 元/公斤。综合来看，当前籽棉收购价格坚挺，成本端支撑较强，预计短期郑棉期价坚挺震荡运行为主，关注籽棉收购价格及下游需求端表现。
【白糖】
消息方面，贸易商 Czarnikow 将 2026/27 榨季全球白糖缺口预估由 30 万吨上调至 50 万吨。本次调整源于巴西中南部及欧盟产量预期下调。全球产量预估下调 90 万吨，至 1.78 亿吨。
巴西中南部方面，2026/27 榨季产量预估下调 50 万吨，至 3810 万吨。原糖方面总体仍较为坚挺，巴西压榨进度缓慢，产量同比下滑支撑市场情绪，远期北半球天气想象空间仍存。
国内方面，现货成交一般，并无太多亮点，关注陈糖去库进度。新旧榨季交替之际，市场情绪波动大，以宽幅震荡对待。
二、日度数据监测
三、市场信息
1、10 月 14 日棉花期货仓单数量 7014 张，较上一交易日下降 41 张，有效预报 167 张。
2、10 月 14 日国内各地区棉花到厂价：新疆 17121 元/吨，河南 17479 元/吨，山东 17464 元/吨，浙江 17476 元/吨。
3、10 月 14 日纱线综合负荷为 48.8，较前一日持平;纱线综合库存为 24，较前一日上涨 0.2;短纤布综合负荷为 57.6，较前一日持平;短纤布综合库存为 28.6，较前一日上涨 0.1。
4、10 月 14 日白糖现货价：南宁 5280 元/吨，较前一交易日下降 30 元/吨;柳州 5295 元/吨，较前一交易日持平。
5、10 月 14 日白糖期货仓单数量 25607 张，较前一交易日下降 156 张，有效预报 758 张。
四、图表分析
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